Altın Yorumları

Son üç seanstan beri düşmeye devam eden altının emtiadaki düşüş ve faizlerdeki yükseliş nedeniyle bu sabah itibarıyla 1208 Dolar seviyesine kadar gerilediğine şahit olduk. Bunun dışında VIX endeksinin de yükselen hisselerle düşük kalması ve Dolar’ın yükselme olasılığını yükseliyor olması altındaki satış baskısının belirginleşmesine neden oluyor. Bu aşamada altının yukarı yönlü belirgin bir düzeltme yapması için yukarıda belirttiğim unsurların tersine dönmesi gerekir. Ancak bunun şu aşamada kolay gerçekleşmeyebilecek olması nedeniyle yükselişlerde altının satılmasını gerektirebilir.

Dolar faizlerinin yükselişi ve emtianın gerilemesiyle birlikte altın fiyatlarında devam eden düşüş süreci dün itibarıyla gelişmekte olan ülkelere olan para girişinin durulmasıyla bir miktar terse döndü. Zira bu gelişmeler aynı zamanda VIX endeksinin de yükselişini tetiklediği için altının bugünlerde daha da düşmesi için yukarıda bahsettiğim unsurların aynı şekilde ilerlemeye devam etmesi beklenir. Ancak buna dair bir genel kanının en azından kısa vadede oluşmamış olması altının kısa vadeli düşüşlerini alım fırsatı olmasını sağlıyor.

Altın alım seviyelerine yeniden yaklaşıyor. Bir süredir gerileyen VIX endeksinin etkisiyle gerileyen altının VIX’teki düşüşün durulmasıyla birlikte yükselme olasılığı artmaya başladı. Öte yandan Dolar’da yaşanan yükselişin devamıyla gerileyen altının bu sürece biraz daha devam etmesinin ardından toparlanması mümkün gözüküyor. Bu nedenle seans içinde düşüşleri bekleyip alım yapmanın faydalı olabileceğini düşünüyorum. Özellikle düşen hisse senedi piyasalarının VIX endeksini yeniden yukarı yönlü hareketlendirebilecek olması bu beklentiyi gerçeğe dönüştürebilir.

Yükselen Dolar faizleri ve düşen volatilite altına olan ilginin azalmasına neden olabilse de küresel ölçekte yaşanan terör saldırıları piyasaların huzurunu kaçırıyor. Bu nedenle yükselen altın fiyatları kısa vadede yükselmeye devam edebilir. Bunun yanında volatilitedeki düşüşün sınırlanmaya başlayıp yerini yükselişe bırakabilecek olması ve hisse senedi piyasalarında kar amaçlı oluşacak satışların başlayabilecek olmasıyla petrolde yükselişler görülebilir ancak olası yükselişlerin kısa vadeli ve kısa aralıklı olması mümkün.

Fed’in geçen haftaki faiz kararı sonrasında bu hafta Fed yetkilileri piyasaların aklını karıştırmak ve beklentileri daha sonradan istedikleri yöne çekebilmek adına birbirini desteklemeyen açıklamalarda bulunabilir. Bu durumun yaratacağı gerginlik hisse senedi piyasalarında düşüşe neden olabilirken bu tür bir gelişme altının yükselişini gerektirir. Ancak faizlerin yükselişine yönelik spekülasyonların artabilecek olması bu yükselişi terse çevireceğinden genel olarak yatay bir seans izleyebiliriz.

Açıklanan ekonomik verilerle birlikte düşen faizlerin altın üzerinde oluşturduğu yükseliş etkisi geçen hafta altının bir ara 1280’li seviyelere dahi yükselmesine neden olmuştu. Bu hafta gelişmeler tam terse dönebilir. Hem faizlerde düşüş süreci durulur, hem de hisse senedi piyasalarının bir miktar geri çekilebilecek olmasıyla hisse fonlarının oluşturduğu altın talebinde de göreceli olarak düşüşler olabilir. Bu durumda altını kısa vadeli yükselişlerinin ardından bir miktar gerilemesinin mümkün olduğunu düşünüyorum. Bu sebeple kısa vadeli yükselişler yine kısa vadeli ve kısa metrajlı satış pozisyonları için fırsat olabilir.