Altın Yorumları

Yükselen VIX, düşen faizleri ve hisse senetleri altın fiyatlarındaki yükselişin normalliğini belirgin şekilde açıklıyor. Aynı zamanda Dolar’ın bütün bu gelişmelere rağmen henüz değer kazanmamış olup aksine dün geceden beri daha da gerilemiş olması altını yükseliş potansiyelinin artmasına neden oluyor. Bugün hisse senedi piyasalarındaki satışlar belirginleşirse o zaman VIX’teki yükseliş de belirginleşebilir ve bu durum altının daha da yükselmesine neden olabilir ancak aynı süreçte Dolar’ın da yükselme ihtimali olduğundan altının yükselişleri yatay dalgalanmaya dönebilir. Aşağı yönlü çok belirgin bir hareket beklemiyorum ancak yükselişlerin de kolay olmayacağını görmek kolay. Bu nedenle yükselişlerde kısa vadeli, stoplu ve ölçülü miktarda satış denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Fed’den dün gelen açıklamalar faizlerin gerilemesine neden olurken hisse senedi piyasalarının gerilemesindeki sınırlı hareket altının belirgin bir satış baskısı altında kalmasına engel oldu. Bu durumda altının bu sefer Dolar güdümünde değer bulacağını söyleyebiliriz. Dolar’ın uluslararası piyasalarda az da olsa gerileyebilecek olması altını bugün seans içinde dünkü zirve seviyesinin üzerine çıkmasına neden olabilir ancak bugünkü zirvenin üzerinde kapanış yapmayabilir. Bu noktada altındaki yükselişleri bekleyip kısa vadeli, ölçülü, stoplu satış denemeleri yapmak uygun olabilir.

Son bir aylık süreci değerlendirdiğimizde altın fiyatlarında belirgin bir konsolidasyon süreci yaşanmakta. Bunun hisse senedi piyasalarındaki desteğin artmasıyla eş zamanlı gerçekleşmiş olması en büyük olasılıkla fonların portföylerine korunma amacıyla yaptıkları altın alımlarından kaynaklanıyor. Bu süreçte faizlerin artması ve buna rağmen altın fiyatlarının yükselişi normal görülebilir. Bugün İngiltere’den açıklanacak büyüme verileri ve emtia fiyatlarındaki hareketler altının yön bulması için kılavuz işlevi görebilecek gelişmelerdir. Bu nedenle bu ikiliye dikkat çekerek piyasayı takip ediniz. Eğer ikisinde de yükseliş belirgin şekil alırsa altının da yükseldiğini göreceksiniz. Beklentim genel olarak sakin ve yatay bir süreç oluşabileceğinden gerilemeleri bekleyip kısa metrajlı alım denemeleri yapmanın faydalı olabileceğini düşünüyorum.

Dolar faizlerindeki yükselişe rağmen Doların değer kazanmamış olması ve hisse senedi piyasalarında görülen satış baskısı son zamanlarda yatay kalan VIX endeksinin az da olsa yükselmesine neden oldu. Bu gelişmeler de altın fiyatlarının bir miktar yükselmesine neden oldu. Bu sürecin devam edebilmesi için hisse senetlerindeki düşüşlerin de uzaması gerekir ancak bugün ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin karmaşık bir görüntü sergileyebilecek olması ve yarınki Fed faiz kararından sonra gelebilecek açıklamaların belirsizliği bugün altının nispeten sessiz kalmasına neden olabilir. Genel olarak faizlerin kolay yükselemeyeceğinin anlaşılıyor olması ve hisse senedi piyasalarının son günlerde yükselmekten uzak duruşu altının bir miktar yükselmesine neden olabilir. Ne var ki Doların da yükselebileceği bir günde olduğumuzdan altındaki yükselişlerin oldukça sınırlı kalmasını bekliyorum.

Altın fiyatları yükselme eğilimini sürdüren faizler ve gerileyen VIX endeksiyle birlikte gerilemeye devam edebilir. Geçen hafta yaşanan düşüş sonrasında bu haftaya bir miktar düzeltmeyle başlayan altının emtianın da etkilenerek düşüşünü yavaşlatması beklenebilir. Bu nedenle seans içinde Dolar’ın gerileyebilecek olmasına paralel olarak altının gerilemelerinde alım denemeleri yapmak uygun gözüküyor.

Dün altının yükselişlerde satış baskısına maruz kalabileceğinden bahsetmiştik. Bunun dünkü seans süresinde gerçekleşmiş olmasını nedeni hisse senedi piyasalarında seans ortalarında artan satış baskısından kaynaklanıyor. Bir süredir hisse senedi fonlarının olası bir olumsuz gelişmeye karşın diken üstünde alımlar yapıyor olmaları olası bir ekonomik bozulmaya karşın bu fonların altın almasına da neden oluyordu. Dün hisselerde oluşan kar satışlarıyla birlikte çapraz korunma amacıyla alınan altınların da satılması altının seans içindeki satış baskısının artmasına neden oldu ve altındaki yükseliş sonrasında belirgin sayılabilecek bir düşüş yaşandı. Bugüne geldiğimizde faizlerde bir miktar gerileme var ve VIX endeksi yeniden yukarı hareketlendi. Bu durumda altının 1250 Dolar civarında kapanış yapacağını varsayacak olursak düşüşlerde kısa metrajlı alım denemeleri yapmanın karlı olabileceğini düşünüyorum.