Altın Yorumları

Altın fiyatları hisse senedi fonlarının korunma amaçlı yaptığı alımlarla yükselişini sürdürüyor. Ancak faiz ve emtia tarafına bakacak olursak, bu ikilinin eş zamanlı yükselişinin neden olduğu olumlu gelişmeler VIX endeksindeki gerilemeye de yansıyınca bugün altının olması gerekenin üzerinde fiyatlandığını düşünüyorum. Bu durumda Dolar’ın da çok fazla değer kaybetmesinin kolay olmadığını düşünürsek, yükselişleri takiben altında çok ölçülü miktarda satış denemeleri yapılabilir.

Dünkü seansta altın fiyatları önemli direnç seviyesine ulaştı ancak bu seviyeden gerilemesi henüz gerçekleşmedi. Bunun nedeni dünkü seans boyunca VIX endeksindeki yükselişin Dolar’ın zayıflığıyla bir araya gelmiş olmasından kaynaklanıyor. Oysa açıklanan diğer verilere ve Fed yetkililerinin söylemlerine bakıldığında faizlerle ilgili gelişmeler ve buna bağlı olarak Dolar’da yaşanabilecek yükselişlerin altın fiyatlarını kısa bir zaman içinde baskı altına alması beklenir. Bu nedenle her ne kadar dün oluşan yükseliş sonrasında gerileme olmamış olsa da bugünkü seansta geciken düşüş görülebilir. Yeni pozisyon almak için seans içindeki olası yükselişleri bekleyip kısa metrajlı satış yapak daha uygun olacaktır.

Altın fiyatlarında hem yükselişler hem de düşüşler yavaşladı. Yani kısaca altındaki volatilite azaldı. Tehlikeli bir şekilde yaşanan bu volatilite düşüşü piyasada altın alan hisse senedi fonların diğer korunma araçlarına yönelmesiyle alım nedenlerinin azalmış olmasından kaynaklanırken faizlerin gerilediği bir ortamda satma nedenlerinin de azalmış olması altındaki volatilite düşüşünün tamamen temel nedenlere bağlı olduğunu gösteriyor. Bu durum bir süre daha devam edebileceğinden altının bugün de geçen iki seans içindeki aralığından çıkmayacağına ışık tutuyor. Bu noktada Dolar’ın çok fazla düşmeyebilecek olmasından hareketle yükselişlerde kısa vadeli satış denemeleri karlı olabilir.

Genel olarak küresel piyasalarda azaldığı gözlemlenen risk iştahının altın fiyatlarının yükselmesini sağlıyor. Öte yandan genel faiz seviyelerindeki düşüşlerin de etkisiyle yükselen altının bugün yükselebilmesi için yukarı yönlü bir momentum yakalaması gerekiyor. Oysa bugün momentum yaratacak bir gelişme olmayabilir. Dolarda da çok belirgin bir değişim olmayacağından yatay seyredecek piyasada yükselişler kısa metrajlı satış için uygun gözüküyor.

Hisse senedi piyasalarının yükselişi ve Dolar’daki düşüş Dolar faizlerinin gerilemesiyle mümkün olunca altın fiyatlarının daha belirgin bir yükseliş yapması gerekirdi. Ancak altın piyasasının şu aralar sıkışma içinde olduğunun görülmesi yakın bir zamanda belirgin bir hareketin oluşabileceğine işaret ediyor. Bu noktada pozisyonları küçük ölçeklerde almak gerekiyor. Çünkü hangi yöne hareket edeceği şu aşamada belirsizliğini koruyor. FED tutanakları nasıl tarafsız bir tutuma gösteriyorsa altın piyasası da aynı şekilde beklemede kalmaya devam eder ve bir kez karar verdiğinde hareket belirgin olacak. Dolar faizlerinin bir miktar yükselebilecek olması bugün altındaki yükselişlerin sınırlanmasına neden olabilir. Bu nedenle kısa metrajlı satış denemeleri yapmak uygun gözüküyor.

VIX endeksindeki yükselişler belirginleşiyor. Öte yandan da faizler genel seviyesinde görülen düşüşler bir arada olunca yükselen emtiayla birlikte altın fiyatlarında da yükselişler görülüyor. Bu sürecin devamını kırabilecek tek unsur Fed’in faiz toplantısı tutanaklarında şahin bir tutumun görülmesi olur ancak geçen haftalarda Fed yetkililerinin açıklamalarında o denli şahin bir söylem olmadı. Bu nedenle bugün altında düşüşler olabilecek olsa da seans içindeki her gerileme alım için bir fırsat olarak değerlendirilebilir.