Altın Yorumları

Altın fiyatları geçen gafta artan tedirginlik ve bununla birlikte düşen hisse senetlerinin etkisiyle nasıl yükseldiyse, yeni haftaya başlarken yükselen hisse senetleri sayesinde düşen gerginlikler altının gerilemesine neden oluyor. Geçen hafta yaşanan yükselişte orta vadede altının düşüş sürecini geride mi bıraktı sorusu sorgulanırken bu hafta tam tersi yönünde beklentiler oluşabilir. Bu da altının hafta içinde daha da düşmesini tetikler. Şu bir gerçek ki piyasalarda dalgalanmalar ilerleyen günlerde de kendisini gösterebileceğinden altındaki düşüşleri takiben yeniden yükselişlerin oluşması muhtemel. Ne de olsa piyasalarda artan volatilitenin hemen azalmasını bekleyemeyiz. Bu nedenle bugünkü seansta altında bir miktar daha gerileme olursa düşüşlerde teknik düzeltmeleri hedefleyerek alım yapılabilir.

Dolar faizlerinin baskı altında kalmasıyla yükselişini sürdüren altın fiyatları tamamıyla riskten kaçan yatırımcılarının alımları ve satıcıları sıkıştırmak isteyen fonların alımlarıyla gerçekleşti. Bu gelişmeler hem temel, hem de teknik oluşumlar tarafından desteklendiği için altın fiyatlarında çok belirgin eğri çekilmeler beklememek gerekir. Ne de olsa bir süreden beri yaşanan çalkantılar bir beklentiydi ve bu beklentiye dair daha çok senaryo konuşulacağı için altının düşüşleri sınırlı olacaktır.

Dünkü seansta altının yükselmesi için bir neden daha ortaya çıktı. O da Fed beklentileriyle piyasa beklentileri birbirinden ayrışırken Fed’in kredibilitesinin sorgulanmasıdır. Bu nedenle yükselmeye devam eden altının bugün de devam edebileceğini düşünüyorum. Bunun nedeni dünden bugüne Fed’in söylemlerinde bir değişiklik yapmayıp ABD’nin kendi dinamiklerinin küresel ekonomik risklerin altında olsa da mevcut gidişin olumlu olduğunu belirterek ekonomi olumlu söylemlerine devam edebileceğini düşünüyorum. Bu durumda piyasa dünkü yükselişin ardından bugün de altın kısmen daha yavaş bir şekilde yükselişini devam ettirebilir. Altın seans içindeki düşüşlerinin aynı zamanda Dolar faizlerine de bağlı olduğunu belirtmekte fayda var. Eğer bütün bu gelişmeler olurken Dolar faizlerinin olası teknik düzeltmeleri altının devam eden yükselişini sadece biraz yavaşlatır. Belirgin bir düşüş bugün olmaz ancak yükselişler yavaşlar.

Dünyanın birçok yerinde emtianın düşüşü ve bununla birlikte hisselerin gerilemesi gelişmekte olan ülkelerin finansal durumlarını baskı altında tutmaya devam ettikçe krizden korkan piyasalar altın almaya devam ediyor. Bu arada düşen Dolar faizlerinin de etkisiyle artan altın alımları bugün Yellen’ın yapacağı açıklamalarla terse dönebilir. Bu nedenle Fed’den gelecek açıklamalara odaklanmalı ve açıklamaların ekonomi olumlu gelmesi durumunda yüksek volatiliteyi de değerlendirdiğimizde önce yine de altında yükselişleri kollayıp sonradan satış denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Küresel ekonomik görünümde bozulmaların su üzerine çıkması, dünyada faizlerin düşme eğilimini koruması ve hatta bu düşüşlerin belirginleşmiş olması VIX endeksine paralel altının da yükselmesine neden oluyor. Bu durumun altının uzun bir süredir ulaşmadığı seviyelere kadar tırmanmasına neden oluyor. Dün de belirttiğim gibi altın yatırımcılarının hisse senetleri endekslerine ve VIX endeksine bakmaları gerek. Bu endeksler birbirine yaklaşmaya başlamadığı sürece altın düşmez. Eğer bu endeksler birbirine yaklaşacak olursa o zaman altındaki düşüş hızlı olur. Bugün açıklanacak verilerin azlığı nedeniyle bir miktar kararsızlık içinde olabilecek piyasanın yükselişlerde kısa aralıklı düşüşler yapabileceğini düşündüğümden, yükselişleri bekleyip küçük miktarlı satış denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Geçen hafta sonuna girerken sadece yükselen altın fiyatları bu hafta içinde Avrupa ve ABD’den gelecek verilerin azlığıyla yükseliş momentumunu kaybedebilir. Bu arada emtia ve hisse senedi piyasalarında görülebilecek yatay hareketin de altına yansıyacağını ve Dolar’ın güçlenmesi için şartların uygun olabilecek olması altın fiyatlarının yükselişlerini sınırlandırabilir. Bu nedenle yükselişler kısa vadeli satış için uygun gözüküyor.