Altın Yorumları

Japonya’dan açıklanan ekonomik veriler Yen’in altın kadar güvenli liman olamayacağını gösterdikçe altın dışındaki alternatif Dolar olarak gözüküyor. Bu durum Dolar faizlerindeki düşüşe rağmen altın fiyatlarının da baskı altında kalmasına neden oluyor. Aynı zamanda gelişmekte olan ülkelerde de hisse senedi piyasalarında yaşanan gerilemeler ve beraberinde emtia fiyatlarının düşüşü bir araya geldiğinde altının neden düştüğünü açıklayabilirler. Ancak şu da bir gerçek ki altın sın günlerde gerçekleştirmiş olduğu düşüşü çok belirgin gerçekleştirmedi ve bu durum sonradan temel unsurların tetiklemesiyle teknik açıdan altının güçlenme olasılığını belirginleştiriyor. Bu nedenle altının 1270 Dolar altındaki seviyeleri alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Hisse senedi piyasaların gerilemesinin etkisiyle yükselişi geciken Dolar faizleri VIX endeksinin yükselmesine neden oldu. Bu da dolaylı olarak altının yükselişine neden olabilir. Ne var ki bugünlerde ABD’den açıklanan ekonomik verilerin Dolar olumlu geliyor olması VIX endeksinin yeniden gerilemesine ve Dolar faizlerinin geciken yükselişin gerçekleşmesine neden olabilir. Bu da altında kısa vadeli yükselişlerin satış fırsatı olarak değerlendirilmesi gerektiğine işaret ediyor.

Altın fiyatlarının 1300 üzerini görmesinin ardından yavaşlayan bir hızla gerilemeye devam etmesi yakın bir zamanda altında yeniden alım tepkilerinin oluşmasına neden olabilir. Bugün ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin Dolar faizlerini nasıl etkileyecek olması ve bu arada hisselerin nasıl yön bulacağı oldukça yakından takip edilmeli. VIX endeksinin belli bir bant aralığında kalacağını düşündüğümüzde bu durum altın için yukarı yönlü hareketin sınırlanmasına neden olabilir. ABD’den gelecek veriler çok olumsuz açıklanmazsa ve hisselerde yükseliş hareketi Dolar faizlerinin yeniden yükselmesiyle sonuçlanırsa altındaki alımların daha da erteleneceğini söyleyebilirim. Benim tahminim ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin bazılarında, özellikle öncü gösterge niteliğine sahip fabrika siparişleri ve dayanıklı tüketim mal siparişleri Dolar olumlu açıklanabileceğinden altın alımı yapmak için bir miktar daha düşüşün gerçekleşmesini görmek gerekecek.

Dünkü seansta faizlerin sınırlı yükselmiş olması ve açıklanan ekonomik verilerin genelinde ekonomi olumlu bir sinyalin tam anlamıyla belirginleşmemesi altın fiyatlarının yükselmesine neden oldu. Aslında bugünlerde altındaki yükseliş tamamıyla fon alımlarının etkisi ve pozisyon artırmaları sonucunda oluşuyor. Bunun anlamıysa yükselişleri takiben kısa vadeli hızlı gerilemelerin de gerçekleşebileceğidir. Özellikle VIX’in yükselmekten uzak hareket ediyor olması altındaki yükselişlerin bir boğa tuzağına dönmesine olanak tanıyabilir. Bu nedenle yükselişe çok aldırış etmemek gerekir. Böyle zamanlarda piyasanın uzak seviyelerine emir koyarak gerçekleşme olasılığı nispeten düşük olan emirler koyarak piyasaya girmeye çalışınız. Yani savunmada kalmak en iyisidir.

Geçen hafta altın fiyatlarındaki yükseliş artan emtia ve düşen hisse senetlerinin eşliğinde gerçekleşti. Bir süreden beri hisse senedi piyasalarının yükselişine paralel olarak yükselmiş olan altının bu süreçte konsolidasyon yapmış olması son günlerde yaşanan yükselişler sonrasında oluşabilecek düşüşlerin kısa süreli olabileceğine dair ipuçları sunuyor. Altının yükselişi VIX endeksiyle desteklenmediği için ancak buna karşın faizlerin düşük kalmış olması paralel piyasalardaki gelişmeler anlamında birbirini az çok dengeler nitelikte. Bu nedenle teknik olarak gerçekleşebilecek gerilemelerin çok sınırlı kalacağını söylemek yanlış olmasa gerek. Kısaca çok yükseldi düşüncesiyle satış yapıp gereğinden fazla beklememek gerekiyor. Satış pozisyonları belirgin yükselişler sonrası açılmalı ve kısa metrajlı tutulmalı.

Yükselen VIX, düşen faizleri ve hisse senetleri altın fiyatlarındaki yükselişin normalliğini belirgin şekilde açıklıyor. Aynı zamanda Dolar’ın bütün bu gelişmelere rağmen henüz değer kazanmamış olup aksine dün geceden beri daha da gerilemiş olması altını yükseliş potansiyelinin artmasına neden oluyor. Bugün hisse senedi piyasalarındaki satışlar belirginleşirse o zaman VIX’teki yükseliş de belirginleşebilir ve bu durum altının daha da yükselmesine neden olabilir ancak aynı süreçte Dolar’ın da yükselme ihtimali olduğundan altının yükselişleri yatay dalgalanmaya dönebilir. Aşağı yönlü çok belirgin bir hareket beklemiyorum ancak yükselişlerin de kolay olmayacağını görmek kolay. Bu nedenle yükselişlerde kısa vadeli, stoplu ve ölçülü miktarda satış denemeleri yapmak faydalı olabilir.