Altın Yorumları

Altın son bir haftadan beri yaptığı gibi birbiri ardında düşüşlerini yapmaya devam ediyor. Altındaki yükseliş düşen enflasyon verileri ve artan faizler olarak açıklanabilir ancak Dolar’ın çok yükselmemiş olup aynı zamanda hisse senedi piyasalarının yükselişine VIX’in aynı şekilde düşüşle cevap vermiyor olması altının düşüşlerini oldukça riskli bir noktaya taşımış durumda. Bu bağlamda altın satmak çok kolay olmayabilir ve bunu göre piyasanın diğer oyuncuları satış pozisyonlarını kapatmaya başlarsa bugünkü düşüşleri takiben yükselişler görülebilir.

Dün ABD’den açıklanan ISM verisinin beklentilerin altında düşük gelmiş olması Dolar’ın ya da Dolar faizlerinin düşüşüne neden olmadığı gibi açıklanan enflasyon verilerinin düşük olması altının gerilemesine neden oldu. Altındaki gerilemenin yavaş olması aslında açıklanan verilerle altının yaptığı hareketin birbiriyle bağdaşmasının bir ifadesi olarak düşünülebilir. Bu nedenle eğer bugün ABD’den açıklanacak fabrika siparişleri verisi de düşük gelir ve buna karşın Dolar faizleri de düşerse, o zaman düşüşleri takiben altın almak uygun olabilir. Bu senaryo dışında eğer Dolar değer kazanmaya devam edecek olursa altının 1128’in altını geçip daha da düşme durumu ortaya çıkacağından alım pozisyonlarında çok ısrar etmemek gerekir. Kısaca karlı olsa da zararlı olsa da alım pozisyonlarını dar aralıklarda kapatmakta fayda var.

Dolar faizlerinin geçen haftadan beri yapmış olduğu belirgin yükselişle birlikte hisse senedi piyasalarının da yükselmeye devam etmiş olması ve aynı zamanda VIX endeksinde görülen yatay dalgalanma olarak anılabilecek hareket altının baskı altında kalmaya devam etmesine neden oluyor. Ne var ki bu sürecin devam etmesi çok kolay değil. Zira ABD ve Çin’den açıklanan ekonomik göstergeler ABD ekonomisini risk altında tutmasına ve bunda ilk etapta VIX endeksine yükselişle yansıyıp ardından Dolar faizlerinin hisselerle birlikte gerilemesine enden olabilir. Bu durumda bugün açıklanacak ekonomik veriler eğer Dolar olumsuz gelirse, bunun sonucunda altının yükselme ihtimali belirgin denilebilir.

Piyasada artan dalgalanmalar altın fiyatlarının alım seviyelerinin daha da altına sarkmasına neden oluyor. Hem hisselerdeki yükseliş sürecinin devam ediyor olması hem de Dolar faizlerinin yükselmesi altın üzerinde baskı yaratırken aynı zamanda son iki günden beri emtiada yaşanan sınırlı düşüşler de altının baskı altında kalmasını açıklıyor. Bu sürecin aynı şekilde devam etmesi pek mümkün değil. Özellikle de açık bir şekilde ekonomik veriler olumlu gelmezken, hisselerin yükselişi ve buna paralel faizlerin de artması çok olası bir durum olmadığından düşüşlerini takiben altın almayı mantıklı kılıyor.

Hisse senedi piyasalarındaki yükselişin etkisiyle VIX endeksinin gerilemiş olması ve buna paralel olarak Dolar faizlerinde görülen yükselişler altın dünkü seansta belirgin bir şekilde gerilemesine neden oldu. Bu gerileme sürecinin bir alım fırsatı olduğunu düşünüyorum. Ne de olsa emtia fiyatları ve hisseler yükselirken aynı zamanda Dolar faizlerinin belirgin yükselebilmesi için ABD’den bundan sonra açıklanacak ekonomik verilerin, özellikle de istihdam verilerinin çok olumlu olması gerekiyor. Bunlardan bir tanesi bugün açıklanacak eğer veriler olumlu gelirse altının düşüş biraz daha derinleşir ama yine de eğer emtialar yukarıda olmaya devam ederse olası düşüşlerin akabinde yükselişler dün olduğu gibi gecikmeyecektir.

ABD’den açıklanan ekonomik verilerin Dolar olumsuz olmasıyla Dolar faizlerindeki hareketin birbirinden ayrışmış olması ilk etapta altının gerileme eğilimini sürdürmesine neden oluyor. Diğer yandan emtia fiyatlarında yaşanan genele yayılmış düşüş süreci ve bu sürecin hisse senedi piyasalarına yansıyabilecek olması altında baskıya neden olurken bu durumun bir sonraki adımı büyük ihtimalle yükseliş olur. Bu nedenle düşüşleri bekleyip alım yapılabilir. Ya da alım pozisyonuna geçmeden önceki düşüşlerden faydalanmak üzere seans içindeki kısa aralıklı yükselişlerde dar alandaki stop çalıştırarak satış yapmak da faydalı olabilir.