Altın Yorumları

Altın fiyatları çok uzun bir süredir 1310-1370 Dolar arasında dalgalanmasını sürdürürken Dolar faizlerinin ne yapacağının belirsizliği bu gelişmenin oluşumunda en önemli etken olarak karşımızda. Son günlerde emtia fiyatlarında yaşanan gerilemelerin sınırlandığı ve konsolide olması petrolle birlikte altın fiyatlarının da yükselmesine neden olabilir. Altın fiyatlarının ilerleyen günlerde yükselmesine engel teşkil edebilecek tek unsur Dolar’ın yükselen Dolar faizleriyle değer kazanabilecek olmasıdır. Ancak içinde bulunduğumuz günlerde jeopolitik gelişmeler ve ABD ekonomisiyle ilgili belirsizlikler Dolar’ın altın karşısında da zayıf kalabileceğine işaret etmekte. Bu nedenle düşüşlerde altın almak faydalı olabilir. Kısa vadede de, orta vadede bu beklenti şimdilik geçerliliğini koruyor.

Fed yetkililerince faiz artırımın yeniden dillendirdiği ve emtiaların yükselişlere devam etse de yorgunluk emarelerinin gözlemlendiği bugünlerde altının düşüşleri beklenen bir durum olsa gerek. Bundan sonra ne olacağı yine faiz beklentilerine ve emtialara bağlı olarak şekillenebilir. Dünya da üretkenliğin yükselemediği ancak faizlerin artırılabileceği düşünüldüğünde büyük resim altın fiyatlarının kısa vadede düşebileceğini gösteriyor ancak bu olası düşüşler oldukça sınırlı bir zamana yayılır. Bu nedenle satış pozisyonlarını çok uzun süreçli taşımamalı. Ancak dediğim gibi kısa vadede oluşumlar altının bir miktar daha gerileyebileceğini gösterdiğinden yükselişlerde satış denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Bir yandan düşen faizler, diğer yandan yükselen emtia fiyatları altın fiyatlarındaki düşüşlerin önüne geçiyor. Sadece bununla da kalmayıp üstelik belli bir bant içinde kalmaya devam ederek seans içindeki düşüşlerde alıcı bulabiliyor. Bu sürecin bugün de devam etmesi oldukça mümkün. Zira açıklanacak çok veri olmasa da Avrupa’dan açıklanacak üretici fiyat endeksinin çok düşük gelmemesi durumunda altında çok belirgin bir hareket olacağını sanmıyorum. Bununla birlikte genel olarak Dolar’ın yükselebilecek olmasından yola çıkarak yükselişlerde çok kısa metrajlı satış denemeleri yapılabilir.

Düşen Dolar faizleri ve bununla birlikte enflasyonist baskıların varlığını sürdürüyor olması altının düşüşlerde alınmasına neden oluyor. Hisse senedi piyasalarının son günlerde yapmış olduğu yeni rekor denemelerinin ardından VIX endeksindeki yükselişler de dikkat çektiğinden altın fiyatlarındaki yükselişin kısa bir süre daha devam etmesi beklenebilir. Bu aşamada Dolar düşmeye devam eder, altın belki de 1380 Dolar seviyelerini zorlayabilir ancak Fed’in faiz artıracağı beklentilerinin daha çok gerçeğe yaklaştığı bir süreçteyken altındaki yükselişleri takiben satış yapmak para kazandırabilir.

Fed yetkililerinin şahin söylemleri ve volatilite endeksinde hafif yukarı yönlü toparlanma altın fiyatlarını destekler nitelikteki gelişmelerdir. Öte yandan emtia fiyatlarında yaşanan yükseliş ve bugün hisse senedi piyasalarında alıcılı bir seansın daha yaşanabilecek olması seans içinde altın fiyatlarının yükselmesine neden olabilir, ancak Fed’in faiz toplantısı tutanakların hemen öncesinde gerilemeler görülebilir. Bu nedenle seans içinde gece saatlerine doğru yükselişler olursa bunlar satış için değerlendirebilir.

Dolar’ın düşme eğiliminde kalmaya devam etmesi altının da düşüşlerini engelliyor. Ancak Dolar faizlerindeki gelişmeler altında etkili olabilir ve bugün ABD’de açıklanacak ekonomik veriler Dolar faizlerini derinden etkileyebilir. Bu nedenle ABD’den açıklanacak ekonomik veriler duyarlı olacak altının faizlerin yükselişini destekler nitelikte gelebilecek veriler kaşsısında düşmesi beklenir. Oysa hisse senetlerine ve emtialara baktığımızda dünden bugüne yükselişin devam ediyor olması altında seans içinde yukarı yönlü hareketleri besleyebilir. Bu nedenle ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin Dolar olumlu gelmesi durumunda faizlerin yükselişi seans içinde gecikmeli olarak altın fiyatlarına düşüş olarak yansıyabilir. Bu nedenle seans içindeki yükselişleri bekleyip satış yapmak daha olumlu sonuçlar verebilir.