Altın Yorumları

VIX endeksinin hafif yukarı yönlü hareketi ve faizlerin genelde düşük seyretmesi altın fiyatlarının yükselmesine neden olmuştu ancak dün itibarıyla altın piyasasına gelen kar amaçlı satışlar altını düşürmesine enden oldu. Aslında bu hareketin nedeninin bugün ABD’den açıklanacak tarım dışı istihdam verileri öncesinde Dolar’ın güçlenme riskinden kaçınmak için yapılmış olabilir. Bu gelişme bugün ABD’den gelecek verilerin Dolar olumlu işleneceği konusundaki beklentilerimi güçlendiriyor. VIX endeksinin bugün de yükselmemesi ve Dolar olumlu veriler altın üzerimdeki satış baskısının hemen ortadan kalkmayacağına işaret eder. Bu durumda seans içindeki her yükseliş birere satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Küresel ekonomik belirsizliklerin yavaş yavaş azalmış olması, Brexit’in yaratacağı risklerinin anlaşılması altının düşmesine neden olabilecek unsurlarken VIX endeksindeki yükseliş ve dünkü beliğin toparlanmanın ardından oluşabilecek hisse senetlerindeki olası gerilemeler altının yükselmesine neden olabilir. Ancak genel görüntü altının daha fazla yükselmesi için bugün daha az nedeninin olduğudur. Bu nedenle yarına sarkmayacak şekilde yükselişlerde satış denemeleri yapmak uygun olabilir.

Ekonomik beklentilerle ilgili bozulmalar ve BVIX endeksinin yeniden yükseliyor olmasının yanında faizlerin gerilemesi altını yükselmesinde etkin olan faktörlerdir. Bu unsurlarla ilgili gelişmelerin dünden bugüne değişmesi kolay olmadığından Fed tutanaklarının da bunu destekleyip desteklemediğini bugün piyasa değerlendirecek. Eğer Fed ekonomi olumsuz bir görüşe ağırlık verirse o zaman altındaki yükseliş devam eder ancak dengeli bir görüş arz etmesi durumunda sınırlı düşüşler yaşanabilir.

Brexit’in neden olduğu siyasi belirsizlik ve düşük kalan faizler bir yandan, diğer yandan bu söylediğim faktörlerle ilgili gelişmelerin her an bir şekilde düzeltme yapabilecek olması altının kendine güvensiz bir şekilde yükselmesine neden oluyor. Hisse senedi piyasalarında yaşanan yükselişlerin devam etmesi beraberinde en nihayetinde faizlerin yükselmesine enden olabilir. Bu da altının yükselişlerini sınırlar. Cuma günü ve öncesinde gelecek açıklamalar Fed’in düşünüldüğü kadar güvercin olmadığını gösterdiğinde altının düşüşüne şahit olabiliriz.

Hisse senedi piyasalarında yaşanan yükselişlerin Dolar faizlerinin uzunca bir süre artmayacağına bağlı olarak devam etmesi aslında altının yükselişini gerektirir. Ancak aynı süreçte VIX endeksinin düşüyor olması ve bun düşüşün derinleşmiş olması altının da düşüşünü sağlamakta. Bu noktada içinde bulunduğumuz ekonomik ve finansal şartlar VIX endeksinin düşüşünü ya da hisse senedi piyasalarının bayram etmesini gerektirmediğinden altının düşüşlerinde alım denemeleri yapılabilir.

Piyasalarda oluşan gelişmeler hisselerin toparlanması ve VIX endeksinin düşüşüyle sonuçlanmasına rağmen altın fiyatlarındaki düşüşler belirgin olmadı. Bunun nedeni son dönemde altında belirgin bir alım süreci söz konusu. Geleceğe dair beklentilerin artarak altın lehine olduğu bugünlerde emtiaların yükselişleri de altının yükselme senaryosunu destekliyor. Bu noktada bugünkü şartlar ele alındığında VIX endeksinin çok fazla düşmüş olması dikkate alarak altındaki seans içindeki düşüşleri bekledikten sonra alım yapmak uygun olabilir.