Altın Yorumları

Düşük volatilite endeksi yükselen hisseler, yükselen Dolar faizleri ve düşmesi beklenen Yen ve Euro gibi para birimlerinin faizlerin bile son zamanlarda beklendiği kadar düşmeyebilecek olması altının gerilemesine yol açabilir. Son iki hafta içinde önce yükselişi yavaşlayan sonra gerileyen altının bugünlerde artan volatiliteyle birlikte yükselmesi beklenebilir ancak Dolar tarafında olumlu gelişmeler oldukça altındaki bu yükselişleri piyasa kısa vadeli satış fırsatı olarak değerlendirilmekten kaçınmaz.

Altın belirsizliği sever. Bugünlerde VIX endeksindeki gerileme emtia fiyatlarındaki yükselişin önüne geçmiş durumda olduğu için altıda bir gerileme yaşanması normal. Ancak içinde bulunulan durum çok kolay anlaşılır değil . Bir yandan Japonya’nın nasıl bir para politikası izleyeceği, diğer taraftan da Avrupa İngiltere arasında oluşturulacak olan hukuk ve üretici – tüketici fiyatları arasında görülebilecek ayrışmalar altının yeniden yükselmesi için ortam hazırlar. Bu nedenle bu gelişmeleri takip edip düşüşlerde alım yapmak olumlu sonuçlar verebilir.

Açıklanan enflasyon verilerin düşük gelmiş olması, Dolar faizlerinin geçen haftaya göre yapmış olduğu yükselişin dikkat çekçi boyutlarda olması altın fiyatların baskı altında kalmasına neden olabilir. Öte yandan emtia fiyatlarında yaşanan gerilemelerin sınırlı olsa da devam ediyor olması bugünlerde gelebilecek kar amaçlı satışlarla altın fiyatlarında düşüşlerin kolaylaşmasını sağlar. Bu ön görülere bağlı olarak altın fiyatlarında yaşanabilecek yükselişler satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Altın fiyatları ilerleyen günlerde biraz baskı altında kalabilir. Mali politikaları da devreye sokarak Japonya’nın beklendiği kadar büyük ölçekte parasal genişleme yapmayacağını beklediğimden ilerleyen günlerde altının yükselişleri yenide bir süreliğine düşüşe bırakabilir. Bugüne hisse senedi piyasaların satıcılı başlamamış olması ve VIX endeksindeki düşük seviyelerin korunması alının seans içinde bir miktar gerilemesi için yeterli nedenlerdir. Buradaki tek risk düşmesini beklediğim Dolar’ın altını yükseltici etkisi olur. Bu Durumda altının yükselişi bugün ertelenirse sınırlı derecede bir gerilemenin oluşması mümkün olabilir.

Faizlerde yaşanan yükseliş sürecinin sınırlı olması ve aynı zamanda hisse senetleri ve emtiaların yükselmesi altın fiyatlarının değerlenmesine neden oluyor. Son birkaç haftayı bu şekilde değerlendirecek olursak ilerleyen günlerde bu sürecin daha ne kadar devam edeceği sorgulanabilir. Japonya’da parasal genişleme sürecinin devam edeceğinin anlaşılması altında yeni bir alım dalgasını mümkün kılar ancak öncesinde bir düşüş olması herkesin işine gelir. VIX endeksindeki düşüklük altında kısa vadeli bir satış oluşmasına sebep olabilir ancak çok fazla da düşeceğini ummamak gerek.

Yükselmeye başlamış emtia piyasalarında altının geri durmaması normal ancak VIX endeksi düşmüşken ve dünyada yavaşlamalar söz konusuyken altında yaşanan yükseliş akıllarda soru işaretleri yaratıyor. Şu bir gerçek ki fonların altına belirgin bir talebi var ve bireysel yatırımcılar altının bu rallisine katlamadı. Aksine bir miktar satıcılı pozisyonların artmış olması altının ilerleyen günlerde de yükselmeye devam edebileceğine dair beklentileri güçlendiriyor. Altını yükselişini destekleyen bir diğer unsur da faizlerin düşük kalmaya devam etmesi ve o şekilde de kalacak olmasıdır. Bu noktada artmasını beklediğim volatilite ortamında altının kısa vadeli yükselişini takiben düşüşleri de gelebilir. VIX’in bugünlerde düşmeye devam etmesi de altındaki yükseliş sonrasında bir miktar düşüş yaparak volatiliteyi besleyecek olmasıdır Yani kısaca yükselişlerde altın satılabilir.