Forex Yorumları

TCMB’nin bugün açıklayacağı faiz kararı gecelik borçlanma faizinin yüzde 8,25’ten yüzde 8’e 25 baz puan indirileceği bekleniyor. Normal şartlarda bu beklentinin fiyatlara yansıdığını düşünürsek Dolar kurunun yükselmesi gerekir ancak gelişmeler zaten fiyatlara yansımış olduğundan bunun çok belirgin bir etkisi olmayacak. Ancak TCMB faiz artırmaktan vaz geçerse o zaman kurun biraz daha baskı altında kaldığına şahit olabiliriz. Öte yandan Irak’taki Musul operasyonu ve Suriye’deki Fırat Kalkanı Operasyonu Türkiye’nin lehine ilerlerken bu gelişme de Türkiye’nin risklerini azalttığı için dün kurda bi miktar düşüş oldu. Bu sürecin devamının gelmesi için TCMB’nin faiz indirmemesi gerekiyor. Faiz indirirse jeopolitik unsurların etkisiyle kur biraz daha düştükten sonra yeniden hemen yükselir. Eğer TCMB faiz artırmazsa daha derin bir düşüş olur ama sonra yine yükselir. Bu nedenle düşüşleri bekleyip alım denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Fed yetkililerinin yaptığı açıklamaların faizlerin artmaya yönelik olması ve ABD’den açıklanan inşaat izinleri verisinin inşaat sektörüyle ilgili olumlu bir öncü gösterge olarak açıklanması Dolar’ın uluslararası piyasalardaki olası değer kaybına engel oldu. Bugünse Avrupa Merkez Bankasının faiz kararı ve ABD’den açıklanacak haftalık istihdam önemli. AMB’nin açıklayacağı faiz kararı sonrasında gelecek ek açıklamaların Avrupa’da bazı köklü değişimlerin haberlerini içerecek olursa ki bunlardan en önemlisi mali politikaların para politikalarına ek olarak devreye girecek olmasıdır, o zaman paritenin belirgin şekilde yükselmesi mümkün olur. Bunun dışındaki her durumda parite yine yükselir ancak olası yükselişin ABD’den açıklanacak Dolar olumlu verilerle sınırlanması beklenir.

Dün İngiltere’den açıklanan Sterlin olumlu istihdam verilerinin ardından Sterlinin teknik düzeltmesine devam ettiğini gördük. Bugünlerde Sterlin’in 1,2210 seviyesindeki desteği kısa vadede özellikle önemli olabilir. Şayet bu seviyenin altı kırılırsa o zaman yeniden 1,20’li seviyelere kadar düşmeden önce yeni bir yükseliş hareketi olmaz. Eğer bugün İngiltere’den açıklanacak perakende satışlar verisi beklentilerin üzerinde gelecek olursa o zaman Sterlinin yükseliş süreci daha da devam eder. Kısa vadede Dolar’ın gerileyebileceği beklentisi de Sterlin/Dolar’ın yükseliş potansiyelini güçlendiriyor.

Dolar faizlerinde görülen düşüşler ve bununla birlikte Japonya’dan açıklanan ekonomik veriler Dolar/Yen paritesindeki düşüşlerin yeniden başlamasına neden oldu. Bu sürecin devamının gelip gelmeyeceği Dolar faizlerine, hisselere ve ABD’deki siyasi gelişmelere bağlı. Şu aşamada Dolar’ın uluslararası piyasalarda gerileyebilecek olması Dolar/Yen paritesinin düşüş potansiyelinin yükselmesine engel olduğundan yükselişlerde satış denemeleri yapmak uygun olabilir.

Faizlerin genel olarak küresel bir düşüş yaptığı bugünlerde artan ekonomik dengesizlikler ve Çin ekonomisinin eskiden olduğu kadar büyümesini yavaşlatmaması altın fiyatlarının yükselmesine neden oluyor. Ancak bu yükseliş süreci esnasında risklerin de azalmış olması VIX endeksine yansıdığından altın fiyatlarındaki yükselişin de çok fazla devam etmemesi beklenir. Bu nedenle altın fiyatlarının devamlı yükselmeyeceğinden hareketle yükseliş olması durumunda satış denemeleri yapmak uygun olabilir.

Son günlerde eskisi kadar yüksek kalmayan elde tutma getirisi petrol fiyatlarında zaman zaman satış baskılarının artmasına neden olurken daha sonradan gelen toparlanmalar petrolün konsolide olduğunu gösteriyor. Bu durumda elde tutma getirisinin yükselmeye başlaması bile çok fazla bir gecikmeye neden olmaksızın petrolün yükselmesine neden olabilir. Zaten petrol stoklarının gerileme eğiliminde olması da bu beklentileri destekler niteliktedir.

ABD’deki siyasi gelişmelerin popülerliği sona yaklaştıkça ekonomik gerçekler ve şirketlerin üçüncü çeyrek karlılık haberleri daha önemli olmaya başlayacak. Dolayısıyla bugünlerde açıklanan şirket karılık verilerini yakından takip etmek ve bir iki haftalık süreç içinde bu unsurların nasıl etkileşeceğini görmek gerekiyor. Bunlar başlayana kadar SP 500 endeksi haftalık bazda dalgalanacaktır. Örneğin bu hafta yükselmişse haftaya bir miktar düşüş daha sonraki hafta da yükseliş olabilir. Bugüne geldiğimizde Dolar’ın bir miktar daha gerileyebilecek olması ve emtia fiyatlarındaki yükselişler SP 500 endeksinin yükseliş potansiyelini desteklediğinden yükselişler beklenebilir ancak pozisyon almak olarak yükselişleri satış fırsatı olarak kullanmak uygun olabilir.

Özellikle son bir haftadan beri Musul harekâtına Türkiye’nin bizzat katılması TL üzerindeki baskıların artmasına neden olurken bu gelişmeler aynı zamanda Fitch’in de Türkiye’nin kredi notunu düşüreceği beklentisini güçlendirdi. Bu gelişmelerin fiyatlandığı bir ortamda Fitch’in gerçekten kredi notumunuzu düşürebilecek olması kurun belki 3,14 seviyelerine kadar daha gitme potansiyelini artırır.. Bunun anlamı şu aralar Fitch’le ilgili bir gelişme olmayacak olmasına rağmen kurun potansiyelinde 3,14’ün olduğunu görmek gerek. Bugün Dolar’ın uluslararası piyasalarda düşebilecek olması kurun seans içinde 3,07’li seviyelere yaklaşmasına neden olabilir. Bu durumda olası düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirilmeli. Elbette kur hemen bugün 3,14 olmaz ama daha sınırlı bir yükseliş için alım yapmak doğru strateji olacaktır.

Bugünlerde Fed yetkililerinin yaptığı açıklamalar Fed’in faiz artırım beklentilerinin iyiden iyiye piyasaya yansımasına neden oluyor. Bu gelişmeler daha çok önceden yönlendirme yapmak suretiyle Aralık ayı yaklaşırken Dolar’ınn mevsimsel yükselişini sınırlı tutmaktadır. Bu aşamada paritede düşüşler görülebilir ancak Avrupa’daki gelişmelerin de nispeten olumlu olması paritenin düşüşlerini alım fırsatına çevirir.

Çok yavaş da olsa İngiltere’den açıklanan enflasyon verilerinin yükselişe işaret etmiş olması ve İngiliz ekonomik verilerinin Sterlin olumlu gelmiş olması Sterlinin son günlerde neredeyse tüm para birimlerine karşı yükselmesine neden oldu. Zaten bir süredir Brexit nedeniyle baskı altında kalan Sterlinin bugünkü güçlü duruşunun devam etmesini bekliyorum.

Dolar faizlerinin gerilemesi ve VIX endeksindeki sınırlı düşüşü Dolar/Yen paritesinin düşüşlerini sınırlı bir şekilde devam etmesine neden oldu. Son bir haftalık yatay hareket sürecinde Dolar/Yen paritesinin ne yapacağı daha çok Dolar faizleri tarafından belirlendiğinden dolayı bugün Dolar faizlerinin olası gerilemeleri paritenin yükselişlerini satış fırsatı yapmaktadır.

Bugünlerde artan jeopolitik riskler ve enflasyon beklentilerinin artmaya devam etmesi altın fiyatlarının yaptığı belirgin gerilemeler sonrasında yükselmesi ile sonuçlandı. Bu aşamada altının daha da yükselmeye devam etmesi bugün Dolar’ın yapacağı olası gerilemeye bağlı olarak mümkün ancak nispeten daha yavaş bir yükseliş görülebilir. Bu nedenle bugünlük piyasanın aksine bir strateji uygulayarak çok kısa metrajlı pozisyon açıp kapatmak üzere stoplu satış denemeleri yapılabilir.

Ortadoğu’da her zaman olduğu gibi zaman zaman artan jeopolitik riskler petrolün yükselmesine neden olurken OPEC’in yapacağı üretim sabitleme detaylarıyla ilgili yapılan manipülasyonlar petrolün de adeta manipüle edilmesine neden oluyor. Böyle bir ortamda pozisyonları kısa aralıklarla açıp kapatmak gerekiyor. Şimdiye kadar hareketler genellikle sınırlı alanda gerçekleşti ancak petrolün beklentilerinde olan düşüş bugünlerde Dolar’ın düşüşüyle birlikte petrolde görülebilecek olası yükseliş hareketlerinin sınırlı olmasına neden olabilir. Bu nedenle yükselişlerde kısa metrajlı ve stoplu satış denemeleri yapmak uygun olabilir.

Hisse senetleriyle ilgili beklentiler son altı aydır olumsuz olmasına rağmen düşmeye yakın gibi görünmeyen SP 500 endeksinin ana görüntüsü zayıf. Bu arada Dolar’ın zaman içinde yapabileceği düşüşlere bağlı olarak yükseldiğinden SP 500 endeksinin bugün de Dolar’ın olası düşüşüyle bir miktar da olsa yükseliş potansiyeli var. Bu nedenle satış yapmak için yükselişleri beklemekte fayda var. Alım yapmaksa şirketlerin üçüncü çeyrek karlılıklarının açıklandığı bir dönemde riskli olur.

Irak’ta yapılan Musul harekâtının TL üzerindeki jeopolitik baskılarının devam ettiği bir süreçte Türkiye’nin artan risk priminin faizlere yansımaması direkt olarak kura yansıyor. Öte yandan Türkiye kendi faizlerini belirlerken buna karşın kurun kaç olacağını uluslararası piyasaların belirliyor olması TCMB’nin faiz politikalarını zorlamakta. Bu gelişmelerin devamında eğer Fitch de Türkiye’nin kredi notunu indirecek olursa düşük TL faizlerinin ikincil etkileri kura yeni bir yükselişle yansıyabilir. Bu da kurun 3,14 ve üzerine kadar tırmanması anlamına gelir. Bu nedenle TL’nin özellikle spekülatif bir durum içinde olduğunu hatırlayarak belirgin geri çekilmelerde alım denemeleri yapmakta fayda olacaktır.

Son günlerde ABD’den açıklanan ekonomik verilerin Dolar olumlu seyri Fed’in Aralık ayında faiz arttırabileceği beklentilerini güçlü tutarken bu duruma rağmen ilerleyen birkaç günde Dolar’ın geçen haftaki kadar güçlü kalması pek kolay olmayabilir. Bunun nedenleri var. Öncelikle Yuan’ın belirgin şekilde düşmüş olması ve bütün Dolar’daki yükselişe rağmen hisse senedi piyasalarının oldukça yüksek kalmış olması Euro/Dolar paritesinin düşüşlerini alım fırsatına çeviriyor. Öte yandan son hafta içinde Avrupa’dan açıklanan ekonomik verilerin genelde daha olumlu bir duruma işaret etmesi de değerlendirmeye katılacak olursa o zaman paritenin düşüşü daha sonra yapacağı yükselişin geri çekilmesi olarak değerlendirilebilir.

Bugün İngiltere’den gelecek enflasyon verileri Sterlin dinamikleri açısından önemliyken ABD’den açıklanacak veriler de pariteyi belirleyeceğinden piyasa tarafından karşılaştırılmalı olarak takip edilecektir. İngiltere’den gelen ekonomik verilerin Sterlin olumlu olması ve emtia fiyatlarındaki artışın İngiltere’de enflasyonist baskıların belirginleşmesine neden olabilir. Şayet çok düşük bir veri açıklanmazsa Dolar’ın da uluslararası piyasalarda bir miktar baskı altına girebileceği varsayımıyla paritedeki düşüşler alım için uygun fırsatlar yaratabilir.

Dolar faizlerindeki yükselişin yavaşlaması ve Yuan’da yaşanan geri çekilmeler Japonya’dan açıklanan Yen olumlu verilerin de etkisiyle Dolar/Yen paritesinin bugün bir miktar geri çekilmesi gündemde olabilir. Bugün her ne kadar Japonya’dan herhangi bir veri açıklanmamış olsa da ABD saatlerinde Dolar/Yen paritesinde geri çekilmelerin yaşanabileceğini düşünüyorum.

Altın fiyatları geçen ayki düşüşünün ardından son günlerde yaptığı konsolidasyon hareketiyle ilerleyen günlerde, ama hemen değil, yükseliş senaryolarının güçlenmesine neden olabilir. Hem Irak’taki savaş durumu hem Suriye’deki savaş bir arada olunca dünyada artacak olası volatilite altının da yükselişlerini besleyecektir. Bu nedenle düşüşlerde altın alınması gerekirken herhangi bir düşüş olmadan alım yapmanın da riskli olacağını ayrıca belirtmek isterim. Düşmeden alım yapmayınız ancak aşağı yönlü herhangi bir pozisyon da almayınız.

Hisse senedi piyasalarındaki yukarı yönlü hareket denemeleri başarısız oldukça petrol fiyatlarının da yukarı yönlü hareketi özellikle petrol stoklarının yüksek olmaya devam ettiği bir dönemde petrol fiyatları üzerinde baskı yaratıyor. Dün 50 Dolar’ın altında kapanış yapan petrolün bugün dolarda yaşanabilecek bir gerileme ve buna bağlı olarak hisselerde oluşacak bir yükseliş hareketiyle yükselme çabalarını görmek mümkün. Bu nedenle düşüşlerde alım yapılabilir.

Fed’in yaptığı açıklamalara bakılacak olursa faiz artırım sürecinde ilerleyişin devam ettiği görülüyor. Öte yandan bugünlerde açıklanmaya başlayan üçüncü çeyrek şirket karlılıklarının beklentilerin üzerinde olması ve Dolar’ın gerileyebilecek olması hisse senedi piyasalarının düşüşlerde alınmasına neden olabilir.