Forex Yorumları

Türkiye’nin uluslararası piyasalardan olumsuz ayrışması ve Dolar’ın birçok para birimine karşı yükselmiş olması Dolar kurunun da yükselmesine neden oluyor. Bu ortamı yaratan ana faktör Türkiye’nin risk algısına karşın TL faizlerinin bu riski yansıtmayışı olduğundan yabancı yatırımcılar TL’de istedikleri volatiliteyi yakalamadıklarından piyasaya girmeye çekiniyorlar. Gerçek şu ki yabancı yatırımcılar Türkiye’ye faiz yüksek diye gelmezler. Onların ama yüksek faizin neden olduğu volatiliteden faydalanmak üzere geldikleridir. Dolayısıyla TCMB’nin yakın zamanda faiz artırımından yana olmayacağını ve bu durumun da bugünkü konjonktürden farklı olamamasından dolayı kurun gerileyebilmesi için Dolar’ın uluslararası piyasalarda düşmesi gerektiğini düşünüyorum. Bugünlerde Dolar uluslararası piyasalarda teknik bir geri çekilme yapabilir. Bu da kurun 3,30 civarından gerilemesi anlamına gelir.

Piyasalardaki çalkantılar yavaş bir şekilde de olsa ortadan kalkarken yatırımcılar da açıklanan ekonomik verilere odaklanır oldu. Bugün Almanya’dan açıklanacak büyüme verileri ve ABD’den açıklanacak perakende satışlar verisi oldukça önemli. Son dönemde Avrupa’da istihdamın yatay seyrettiği düşünülürse Euro’nun da tam anlamıyla değişim göstermediği bir süreçte düşen emtiaların etkisi bugün açıklanacak Almanya’nın büyüme verilerinde bir gerilmeye neden olabilir. Her ne kadar bu durum Euro/dolar’ın son gümlerde yaptığı düşüşe yansımış olsa da Almanya verisinin düşük olması paritenin bir miktar daha düşmesine neden olabilir. Bu noktada olası bir alım pozisyonu için düşüşleri bekleyip alım yapmak faydalı olacaktır.

Hisse senedi piyasalarındaki yatay hareket ve Dolar’ın gerileyebilecek olması Sterlin/Dolar paritesinin yükseliş hikayesinin belirginleşmesine neden olabilir. Son günlerde Euro/Sterlin paritesinin düşüşü de Sterlini güçlü kılarken bugün İngiltere’den açıklanacak enflasyon verileri Sterlinin gücünü ne kadar süreyle devam ettireceğini belirleyecek. Bu noktada eğer enflasyon verileri beklentilerin üzerinde gelecek olursa bu durum Sterlinin yükselişini sağlar ancak son günlerde zaten yeterince güçlü olan Sterlinin yükselişlerinin kar alımlarıyla sınırlı kalması da muhtemel olacaktır. Bu durumda 1,2380 destek seviyelerinin destek olarak çalışması gerektiğinin de alını da çizmekte fayda var.

Dolar faizlerinin yükselmeye devam ettiği bir ortamda önemli olan iki ve on yıllık faiz farklarının kapanıyor olmasıdır Bu sürecin devam etmesi Dolar/Yen paritesinin yükselişini çok güzel yansıtırken bugünlerde bu farkın yeniden açılması ve aynı zamanda Dolar faizlerinin gerileyebilecek olması Dolar/Yen paritesinin yükselişlerde satış baskısıyla karşılaşabileceğini gösteriyor.

Son bir hafta içinde önce Dolar faizlerinin çok belirgin şekilde yükselmiş olması ve Fed’in bu ortamda Aralık ayında faiz artırabilecek olduğu gerçeği altının yükselişlerin sınırlanmasına neden oldu. Hatta bu süreç altının çok belirgin bir geri çekilmesine neden oldu. Bu ortamda VIX endeksinin geriliyor oluşu altının bir başka unsur tarafından da baskılanmasına neden olabilir.. Bu nedenle Dolar2da bugün yaşanacağını beklediğim olası gerileme belki altını bir nebze yükselmesine neden olabileceğinden altındaki yükselişlerin de sınırlanması doğal olacaktır.

OPEC’in birlikte hareket etmesinin uzak olduğu bir süreçte orta ve uzun vadeli beklentilerin çok fazla değişim göstermeyerek hala yukarıyı işaret etmesi petrol fiyatlarının dünkü düşüşü sonrasında hızlı bir şekilde alınmasına neden oldu. Bu sürecin bugün Dolar’ın düşmesiyle devam etmesi mümkün olsa da hisse senedi piyasalarında yaşanacak olası bir geri çekilme petrolün de yükseliş potansiyelini sınırlandırabilir.

VIX endeksinin gerilemesi ve Dolar’ın değer kaybedebilecek olduğu beklentisi belki SP 500 endeksinin yükselmesine neden olabilecek olsa da hisse senedi piyasalarında yaşanan yükselişlerin zaten yeterince belirgin olması bugünlerde teknik bazlı geri çekilişlerine neden olabilir. Bu nedenle piyasa katılımcılarının ağırlıklı olarak yükselişleri takiben endekste satıcı konumda olmaları gündemde olabilir.

Dolar faizlerinin yükselme eğiliminde kalmaya devam etmesi ve Fed’in Aralık ayında faiz artırabileceğine dair beklentilerin daha da güçlenmesi TL’nin değer kaybetmesi için yeterli ortamın oluşmasına neden oluyor. Öte yandan TCMB’nin faiz indirim politikasının devam ettiği bir süreçte ekonomik bir kriz beklenmese de finansal açıdan Türkiye’ye olan para akışında bir sınırlanma olabilir. Bu da düşüşlerde Dolar/TL’nin alınması gerekliliğini ortaya koyuyor. Burada düşüşlerde alınırken oluşabilecek tek risk TCMB’nin kurun yükselmeye devam etmesinde müdahale etmesi olur. Bu tür bir beklenti konuşulmasa da kurdaki yükselişin kalıcı olması enflasyon baskılarını da beraberinde getireceğinden TCMB’nin bunu düşünmesi de ihtimaller dahilinde olabilir. Bu nedenle alım yaparken dikkatli kısa metrajlı pozisyon taşımalı.

Euro/Dolar paritesi Dolar’ın uluslararası piyasalarda kazandığı değerle birlikte gerileme eğiliminde kalmaya devam ediyor. Avrupa tarafında kısa vadede pariteyi etkileyecek bir gelişme yokken Dolar’ın Fed beklentileriyle yükseliyor olması paritede satış yaratsa da aynı zamanda hisse senedi piyasalarının yükseliyor olması gelişmeleri çok açıklamadığından paritedeki düşüşler alım fırsatı olarak değerlendirilebilir. Hata belki de Euro/Dolar paritesinde alım yaparken SP 500 endeksinde satım yapmak etkili bir strateji olabilir.

Dolar’ın yükseldiği bir süreçte Sterlin ’in daha da hızlı yükseliyor olması Sterlin/Dolar paritesindeki düşüşler alım fırsatı yapmaya devam etti. Öte yandan bu gelişmelerin Euro/Sterlin paritesinde de etkili olması Sterlinin göreceli olarak birçok para birimine karşı da değerlenmesine neden oluyor. Bu süreçte gelişmelerin dengeli olduğu düşüncesiyle Sterlinin Euro üzerindeki baskısı uzun sürmeyebilir. Bu arada Dolar’da yaşanabilecek bir geri çekilme Sterlin/Dolar paritesinin olası düşüşlerini de sınırlandırabileceğinden hem düşüşlerin hem de yükselişlerin sınırlanması için yeterli neden mevcut gözüküyor.

Dolar faizlerinin hisse senedi piyasalarıyla birlikte yükseliyor olması nasıl Dolar/Yen paritesinde de yükselişlerin belirgin olmasına neden olduysa aynı süreçte yaşanabilecek olası geri dönüşler teknik olarak Dolar/Yen paritesinin de gerilemesine neden olabilir. ABD’nin zayıf Yen istemediği bir dönemde Dolar/Yen paritesinin yükselişlerinin özellikle bugünlerde sınırlanmasını bekliyorum.

Son bir hafta içinde ABD’deki faiz artırım beklentileri, faizlerin yükseliyor olması, hisseler yükselirken VIX endeksinin düşüyor olması altın üzerinde baskı yaratmıştı. Ancak yeni haftaya girerken bu unsurların aynı şekilde işlemeye devam etmesi çok kolay olmaz. Bu nedenle altın piyasasında düşüşlerde alım yapmayı bekleyen uzun vadeli yatırımcıları alım için piyasaya girebilirler. Bu nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapmanın faydalı olacağını düşünüyorum.

Petrol stoklarının yükselmeye devam etmesi ve OPEC’in petrol üretimini sınırlandırmaya dair belirgin bir adım atmayışı petrol fiyatlarının düşmesine neden oluyor. Bu arada daha az maliyetli kaya gazı üretiminin devreye girebilecek olması da petrolde düşüş beklentilerini desteklerken orta ve uzun vadeli beklentilerin hala yukarı olduğu bir dönemde düşüşlerde alım denemeleri yapmak uygun olabilir.

Trump’ın başkan seçilmesiyle iş dünyası dost bir ABD yönetimi olacağı beklediğinden hisse senedi piyasalarında yükseliş hakimiyetini sürdürüyor. Oysa aynı süreçte faiz beklentileri de yüksekken SP 500 endeksinin geçen haftaki gibi yükselmesi kolay olmayacak. Bu nedenle yükselişlerde satış yapmak uygun strateji olabilir.

ABD’deki başkanlık seçimiyle oluşan yukarı yönlü volatilitenin etkisi kurun bugün de yükselmesine neden oluyor. Öte yandan bugün Türkiye’den açıklanacak cari işlemler dengesinin beklenenden açık verme ihtimali var. Hem ekonomik büyümedeki atılımlar hem de doların yükselmiş olması Türkiye’de artan enflasyonla birlikte bugün açıklanacak cari işlemler dengesinin belki de 2 milyar doların bile üzerinde olabileceğini gösteriyor. Bu durumda düşüşlerde alım yapılabilir ancak verinin beklentilerin altında kalması durumunda satış denemeleri yapılabilir.

Dün ABD’den açıklanan ekonomik verilerin beklentilerde olumlu açıklanmaya devam etmesi ve doların uzun ve kısa vadeli faiz swap farklarının kısa vadeli faizler lehine yükselmiş olması gibi piyasa unsurları doların değer kazanmasına ve göreceli olarak da euronun düşmesine neden oldu. Bugün Avrupa piyasaları nispeten yavaş olabileceği için ABD’den açıklanacak ekonomik veriler belirleyici olacak. Michigan Üniversitesi anketlerinin açıklanacağı bugünde piyasa daha çok ABD’den Trump’ın başkanlığıyla ilgili konuşacağı için bu gelişmeler daha önemli olarak görülebilir. Bu bağlamda paritenin yükselişi sadece teknik bir hareketle sınırlı kalır ancak düşüş olasılıkları nispeten daha yüksek. Bu nedenle teknik yükselişlerin ardından kısa metrajlı satış denemeleri uygun gözüküyor.

Bugün İngiltere’den açıklanacak verilerin mevcut gelişmeler yanında pek önemi yok. Piyasalar Sterlini daha çok hisse senedi piyasalarındaki gelişmelere göre yorumluyor. Zira İngiltere’den gelen verilerin genel olarak olumlu olduğu bir süreçte genel olarak Sterlin’de yükseliş beklenebilir. Dolar’da yaşanabilecek teknik düşüşse Sterlin/Dolar paritesinin yükselmesini kolaylaştırır. Bu nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapmak uygun olabilir.

Japonya’dan açıklanan olumsuz veriler ve Dolar faizlerinin yükselişi bir yandan Yen’in düşmesi için bir nedenken dolar cephesinde de Dolar’ın yükselmesine neden olan faiz piyasaları Dolar/Yen paritesinde belirgin bir yükselişin yaşanmasına neden oluyor. Bu aşamada teknik düşüşlerden başka bir düşüş beklememek gerek. Ne de olsa Fed sadece Aralık’ta faiz artırmayacak belki de 2017’nin içine doğru olan süreçte de bu devam edecek. Bu aşamada Dolar/Yen’deki düşüşler alım fırsatıdır.

Faiz ve risk iştahındaki artış altın fiyatlarının gerilemesine neden oluyor olsa da emtia fiyatlarındaki yükselişler ve küresel piyasalarda değişmeyen risk algısı ve bunun yavaş bir şekilde artıyor olması gibi unsurlar bugünlerde altının düşüşlerini sınırlandırabilir. Bu nedenle 1260 Dolar’dan itibaren düşüşlerin çok devamı gelmeyebilir. Bu aşamada alım denemeleri yapmak uygun bir strateji olarak görülüyor.

Petrol fiyatları hisse senedi piyasaların öncülüğünde yükselme devam ederken diğer yandan Dolar’daki yükseliş ve petrol stoklarındaki artış petrolün yükseliş potansiyelini sınırlandırabilir. Bu süreçte gelişmelerin terse dönme ihtimali en azından teknik anlamda mümkün ancak bu durum petrolün düşüşlerinin de sınırlı kalmasına neden olabilir. Bu nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapmak uygun strateji olarak görülüyor.

SP 500 endeksinin yeni rekorlar kırdığı bir günde açıklanan ekonomik verilerin ya da şirket karlılıklarının pek önemi kalmadı. Zira bu gelişmeler Trump’ın seçimden zaferle çıkmasından kaynaklanıyor. Bu durumda endeksin yükselişi normal gözükse de rekorlar kırması sadece kısa bir sürece yayılacağından yükselişlerde satış denemeleri yapmak gerekebilir. Çünkü Trump öncesi ve sonrasındaki fikirlerde de değişimler görülmeye başlayacağından bir çok fon bu belirsizliğin içinde olmak istemeyecek ve son günlerde aldığı hisseleri satacaklardır. Bu da endeksin düşmesi için bir sürecin yeniden başlaması anlamına gelir.