Forex Yorumları

Dolar faizlerinin yükselme eğilimi ve Yellen’in dün faiz politikasıyla ilgili açıklamaları ABD’de sadece Aralık ayında bir faiz artırımı olabileceğini değil 2017’de de faiz artırımı olabailceğini gösterdi. TCMB’nin faiz indirim duruşuyla Fed’in faiz artırım duruşu bir arada düşünüldüğünde TL’nin değer kaybı açıklanıyor. Ne var ki yükselişin hızlanarak devam ediyor olması ancak belirgin yükselişleri takiben satış denemeleri yapmayı uygun kılıyor.

Dün Almanya’dan açıklanan enflasyon verilerinin beklenenin altında kalmış olması Euro olumsuzken ABD’den açıklanan ekonomik verilerin de çok fazla Dolar olumlu olduğu söylenemez. Bugün AMB’den Draghi’nin yapacağı açıklamalar önemli olabilir ancak genel itibarıyla Euro/Dolar aşağı yönlü hareket ederken alıcıların da bir köşede beklediklerini düşünüyorum. Bu nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapılabilir.

ABD ve İngiltere’den açıklanan ekonomik verilerin birbirinden çok farklı olmaması Sterlin/Dolar paritesinin diğer paritelere göre nispeten daha az volatil olmasına neden oluyor. Hisse senedi piyasalarındaki yükselişler Sterline destek olurken Dolar faizlerinin yükselişi piyasa dinamikleri açısından da her iki para biriminin güçlü olduğuna işaret etmekte. Ancak genel olarak bakıldığında Dolar’ın teknik düzeltmeler yapabilecek olması Sterlin/Dolar paritesinin düşüşlerde alınmasını uygun kılıyor.

Dolar faizlerinin oldukça belirgin yükselmiş olması ve VIX endeksindeki düşüş Yen’in değer kaybetmesi için gerekli ortamında oluşmasına neden oldu. Fed’in Aralık ve 2017 yılı içinde bir seri faiz artırımı yapabilecek olması da bu durumu desteklerken Dolar/Yen’in ancak teknik gelişmelere göre düşmesi mümkün olabilir. Buna göre yükselişlerde satış denemeleri yapmak uygun olabilir.

Faizlerin yaklaşan yükseliş serisi ve VIX’te yaşanan gerileme Dolar’ın güçlenmesine neden olurken aynı zamanda altının da düşüşlerine neden oluyor. Emtia piyasaları bir nebze de olsa Dolar’a karşı koyamadığından düşerken bu durum altını daha da düşmesine neden olabilir. Bu nedenle alım yapmadan önce seans içindeki belirgin düşüşleri beklemekte fayda olacaktır.

Dolar’ın neredeyse tüm para birimlerine karşı yükselişi ancak bunun yanında hisse senedi piyasalarındaki artış petrol fiyatlarının kısmen sınırlı yükselmesine neden oluyor. Genel itibarıyla bakıldığında elde tutma getirisinde hafif gerilemeler yaşansa da önceki seneye göre yüksek kalmaya devam eden elde tutma getirisi petrolün düşüşlerini sınırlandıran bir olgu olarak karşımızda. Bu nedenle Dolar’ın teknik bir düzeltme yapması beraberinde petrolün belirgin bir yükseliş yapmasına dahi neden olabilir.

Dolar’ın yükselişine karşı koyabilen hisse senetleri yükselmeye devam ederken bu durum şirket karlılıkları ve ekonomik veriler tarafından çok desteklenir değil. Bu noktada Trıump’ın başkan seçilmesinin olumlu etkilerinin kısa bir zaman içinde ortadan kalması mümkün olduğundan yükselişlerde satış denemeleri yapılabilir.

Dolar endeksinin 100 seviyesinin üzerini geçmesi ve Türkiye’deki anayasa tartışmaları sürecinde oluşan siyasi gelişmeler TL üzerinde baskı yaratmaya devam ederken yukarı yönlü volatilitenin artışı yakında Dolar kurunun 3,35’e dayanmasına neden olabilir. Emtia fiyatları düşerken ekonomik faaliyetlerin dünya genelinde yavaşlaması gelişmekte olan ülke para birimleri için zaten olumsuzken Türkiye’nin gelişmekte olan ülkelerden daha da ayrışma eğiliminde olması kurun belirgin yükselişine neden olabilir.

Bugün Almanya’dan ve ABD’den açıklanacak enflasyon verileri piyasanın yakinen takip edeceği veriler olacak. Son günlerde Fed’in faiz artırımı yapacağı artık kesinlik kazanırken piyasa katılımcıları 2017’de kaç defa faiz artacağını tartışmaya başladı. Bu durum Dolar’a güç verirken mevsimsel olarak da Dolar’ın değerleneceği bir sürece yaklaşırken Dolar’ın düşmesi için emtiaların yükselmesi gerekir. Bu aşamada emtiaların geriliyor olması Euro/Dolar paritesinin de gerilemesine neden olabileceği için düşüşler devam edebilir ancak sınırlanan şekilde gerçekleşeceğini ve bu nedenle de düşüşlerde alım denemeleri yapılmasının uygun olduğunu düşünüyorum.

İngiltere’de işsizliğin düşmesi ve aynı zamanda Dolar faizlerinin yükselme eğilimini kaybetmemesi Sterlin/Dolar paritesinin yatay kalmasına neden oluyor. Birbirine zıt bu iki gelişme ABD ve İngiltere ekonomileri arasındaki durumun çok farklı olmadığına işaret ettiğinden bugünlerde Sterlinin Dolar karşısında çok gerilemesi kolay olmayabilir. Emtiaların yukarı yönlü bir tepki yapabilecek olmasıyla birlikte düşebilecek Dolar, Sterlin/Dolar paritesi için bir yükseliş nedeni olabilir

Japonya’da para arzının artarak devam ediyor olması bugüne de yansıyınca Dolar/Yen paritesindeki yukarı yönlü hareketin devam edeceği düşünülebilir. Ne var ki zaten bir süredir buı hareketin devam ediyor olması ve Dolar’da oluşabilecek bir gerileme beraberinde Dolar/Yen paritesinin de gerilemesiyle sonuçlanabilir. Bu durumun kısa süreceğini düşünerek paritenin yükselişlerini takiben kısa metrajlı satış denemeleri yapmak uygun olabilir.

Dolar’daki yükseliş, emtialardaki gerileme ve VIX endeksinin yükselmemesi altının yükselişlerine engel olan üç temel unsur olarak göze çarpıyor. Bu aşamada altının yükselmesi için bir neden olmadığı için alım yapmak için düşüşleri beklemekte fayda var. Belirgin bir gerileme yapmasının ardından tepki alımlarıyla yükselecek olsa da bu ancak haftalık grafiklere göre yapılmalı. Bunun anlamı alım yapacak olursanız düşüşleri bekleyip bir süre bekleyerek pozisyon taşımalı.

Petrol stoklarının yükselmeye devam ettiği ve ekonomik faaliyetlerdeki yavaşlama emareleri petrol üzerinde baskı yapmaya devam edebilir. Bu durum orta ve uzun vadeli beklentiler henüz etkilemediği için düşüşleri reddeden petrolün bugünkü düşüşlerini takip ederek alım yapılmasının uygun olacağını düşünüyorum.

Şirket karlılıklarının SP 500 endeksinin açıklanmadığı bir dönemde seçim sonrası SP 500 rallisi durdu. Bu durum Dolar’ın gerilemesiyle terse dönmek yerine aksine SP 500 endeksi bu durumda yükselerek etkilenir. Ancak yaşanan yükseliş sürecinin ani ve belirgin olması olası yükselişlerin sınırlı olabileceğine dair beklentiler güçlendiriyor. Bu nedenle olası yükselişlerde satış denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Türkiye’de son günlerde ekonomi adına gelişmelerin oldukça olumsuz olduğu dün açıklanan işsizlik verilerine de yansıdı. Öte yandan Dolar’ın uluslararası piyasalarda değer kazanma eğiliminin devam ettiği bir seans yaşadık. Bu gelişmelerin TL’yi düşürücü etkisi devam ederken kurun da zirve seviyelerde olması şaşırtıcı değil. Son dönemde hisse senedi piyasaların yükselişi ve aynı zamanda petrolde yaşanan artış beraberinde bugün ABD’den açıklanacak enflasyon verilerinin de yüksek gelebileceğine dair beklentileri güçlü tutuyor. Hal böyle olunca Dolar faizleri ve TL faizleri arasındaki makasın daha da açılacak olduğu beklentisi kurun yükselişleri için zemin hazırlarken kısa vadede bu durum farklı. Kısa vadede yükselmiş hisselerin Dolar üzerinde çok kısa vadede satış baskısı yaratabilecek olması bugün bir ara kurun düşmesine neden olabilir. Bu durumda seans içinde yaşanabilecek yükselişler yatırımcılar tarafından çok kısa vadeli ve kısa metrajlı satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Dün Almanya’dan açıklanan büyüme verilerinin hem aylık hem de yıllık bazda düşük gelmiş olması ve buna karşın ABD’den açıklanan perakende sektörü verilerinin beklentilerin üzerinde olması Dolar’ın yükselişini teyit etti. Bu durum paritenin düşüş sürecinin devam etmesine neden olurken SP 500 endeksinin yeni zirve seviyelerinde seyrediyor olması ve emtialardaki yükseliş paritenin de bugünkü düşüşlerini sınırlı kalmasını sağlayabilir. Bu durumda kısa vadede oluşabilecek düşüşler alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Dün İngiltere’den açıklanan enflasyon verilerinin bekleteniler üzerinde olması ve gelişmiş ülkelerde hisse senetlerinin yükselme eğiliminde oluşu özelikle Sterlinin yükselmesi için gerekli zeminin oluşmasında etkili oluyor. Ne var ki buna rağmen Sterlin/Dolar paritesinde dün yaşanan düşüş sürecinin temel değil teknik nedenlere bağlı olduğunu düşünüyorum. Bugün genel itibarıyla ABD2den açıklanacak ekonomik verilerin Dolar olumlu gelebilecek oluşu elbette paritedeki baskıyı artırır ancak olası satış baskısının çok fazla devam etmeyip diğer piyasalardaki gelişmelerin etkisiyle Dolar’ın çok yükselmeyeceğini ve bunun da Sterlin/Dolar paritesinde alım yapmak için bir fırsat olarak değerlendireceğini düşünüyorum.

Dolar/Yen paritesinin 109’lu seviyelere ulaşmış olması Yen alıcılarının piyasaya girmesine neden olabilir. Ancak hem Dolar faizlerinin yükselişi, hem de VIX endeksindeki gerileme Yen’e olan talebin ertelenmesine neden oluyor Bu gelişmeler devam ederken Dolar’ın yapabileceği teknik bir gerileme hareketi Dolar/Yen’de kendisini daha çok gösterebilir. Bu nedenle paritenin yükselişlerini bekleyip satış denemeleri yapmak uygun strateji olarak düşünülebilir.

Faizlerin yükselmiş olması ve VIX endeksindeki düşüş altın fiyatlarının satış baskısı altında kalmasına neden olsa da kısa vadeli gelişmelerin Dolar aleyhine teknik bir durum yaratabilecek olması altın için bir yükseliş şansı verebilir. Ne de olsa emtia fiyatlarının yükseldiği bir ortamda altın fiyatlarını onca düşüş sonrasında en azından teknik bir düzeltme yapma ihtimali varlığını devam ettirebilir. Bu aşamada Dolar faizlerini yükseltebilecek çok belirgin bir gelişme olmazsa altının seans içindeki olası düşüşlerini takiben alınması gerekebilir.

OPEC’İN petrol üretimini fiilen ne şekilde sınırlandıracağı piyasada petrol alıcılarının devreye girmesine neden oldu. Aslında işin aslı şu ki bu aralar petrol piyasasında belirgin bir spekülasyon söz konusu. Dolar’ın yükselmiş olmasıyla birlikte gerileyen petrol öyle bir zamanda OPEC spekülasyonuna maruz kalıyor ki onca düşüşün arından bir takım fonların kar amaçlı piyasayı yönlendirdiği düşünülebilir. Zira petrolün beklentiler son dönemde olumlu kalmaya devam ederken uzun vadede petrol fiyatlarının 60 Dolar hedefinde kısa vadeli dalgalanmalar yapacağı aşikâr. Bu nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapmanın uygun strateji olacağı seanslar yaşayabiliriz.

Trump’ın başkanı seçilmesinin ardından yükselen hisse senetleri bu sürecin devamında değer kazanmaya devam ediyor. Hisse bazında yükselişlerin yaşandığı bir ortamda SP 500 endeksinin yükseliş çok kolay olmayabilir. Öte yandan Dolar faizlerinin de yükselebilecek olması düşünüldüğünde endeksteki yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirmek uygun görülür.