Forex Yorumları

Türkiye’nin dış ticaret açığı artarken dün açıklanan ihracat verilerindeki düşüş iyi olmadı. Avrupa büyümeye başladığı ve TL’nin onca zayıflığı karşısında dahi Türkiye’nin ihracatının yavaşlamış olması yapısal bir olumsuzluğa işaret ediyor. Bu durum TL’nin değer kaybına neden olabilecek bir unsur olduğundan dolayı TL faizlerini etkileyen risklerinde yükseliş olabilir. Bu da yakın zamanda TL faizlerinin yükselişi anlamına geliyor. Bu durumda eğer faizlerde yükseliş oluşmazsa TL’nin değer kaybetme olasılığı yükselir. TL’nin Dolar karşındaki değer kaybetme olasılığı aynı zamanda Dolar endeksinin olası yükselişiyle de mümkün gözüküyor. Buradan hareketle bugün kısa vadeli düşüşler görülmesi durumunda alıcıların gecikmeyeceğini düşünüyorum.

ABD’de faizleri yükselten unsurlar belirginleşmeye yeniden başladı. Düşen üretkenlik, artan ISM verileri Dolar’ın değer kazanmasını gerektirirken paritedeki yükselişin devamı yakın zamanda paritede satış gelmesini hızlandırabilir. Bugün ABD’den açıklanacak istihdam verileri beklentilerin üzerinde gelecek olursa Dolar’daki yükseliş kolay olur. Ancak yine de yuları yönlü momentumun varlığı düşünülerek kısa vadeli yücelişleri bekledikten sonra açığa satış denemeleri yapmak uygun olacaktır.

Dolar endeksinin düşüyor lup aynı zamanda hisselerde yaşanan düşüşün durulmuş olması Sterlin Dolar paritesinin yükselmesine neden oldu. Bu aşamada Brexit’le ilgili gelişmelerin Sterlinin yükselişlerini sınırlandırabilir. Bu durumda paritenin yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirilebilir. Bu aşamada Avrupa’dan açıklanan ekonomik verilerin İngiltere’den açıklananlardan daha olumlu olduğundan kısa vadede Sterlin Dolar paritesindeki yükselişlerin sınırlı kalması oldukça mümkün.

Dolar faizlerinde görülen belirgin yükseliş hareketi dün ABD’den açıklanan ekonomik verilerle daha da kendisini gösterdi. Öte yandan faizlerin verim eğrisinde görülen dikeyleşmenin durulmuş olması Dolar Yen paritesinde alımları devamını getirebilir. Faizlere bağlı yaşanan yükselişe dışında aynı zamanda VIX endeksinin de durulmuş olup geri çekiliyor olası Dolar Yen paritesinde alımları güçlendirirken kısa vadede yükselişleri Dolar endeksinin yükselişiyle 111 Yen’e kadar dahi devam edebilir.

Dolar faizlerinin ve verim eğrisinin yukarı yönlü hareket ediyor olası şu aşamada altının yükselişlerini sınırlandırdı. Ancak asıl ilginç olanı altının düşmemiş olmasıdır. Bugünlerde altında geri çekilmeler olması beklenir. Dünkü seansta Dolar endeksi düşmeye devam ettiği için altın da yukarı yönlü hareket etti ancak yakın zamanda Dolar endeksinde görülecek bir geri çekilme kısa vadeli satıların gelmesine neden olacaktır. Bu nedenle yükselişleri bekledikten sonra açığa satış yapmak gerekir. 1352 Dolar seviyesinde satış yapmak uygun gözüküyor.

Dolar endeksinde düşüş ve hisselerde yaşanan düşüşün durulması bugünlerde petrol fiyatların yükselmesine neden oluyor. Her ne kadar bu hafta ilk defa stoklarda belirgin bir yükseliş olduysa da bunun gecikmeli etkisinin bir haftayı bulması mümkün. Ancak yine e Dolar’ın yükselebilecek olması ve hisselerde oluşabilecek yatay durum beraberinde petrolde biraz daha yükseliş takiben satışların gelmesine neden olabilir.

SP 500 endeksi bugünlerde şirketlerin bilanço verileri bekliyor. Ancak açıklanan ekonomik göstergelerin neden olduğu olumlu havayla birlikte şimdilik yükselişin devam etme olasılığı yükseldi. Emtia fiyatlarında yaşanan yükselişler de değerlendirdiğinde kısa vadede endekste yükseliş beklemek mümkün ancak Dolar endeksinin de aynı zamanda aratacak olması endeksteki yükselişleri kısmen sınırlandırabilir.

Fed’in dün açıkladığı faiz kararı sonrasında Dolar faizlerindeki düşüşün durulması ve Fed’de ekonomi olumlu görüşlerin hakim olması Dolar endeksinin düşünü durdurabilir. BU da Dolar kurunun düşüşlerini daha da sınırlı hale hatta yükselmesine dahi neden olabilir. Türkiye’nin artan dış ticaret açığı da düşünüldüğünde artan riskleriyle birlikte Dolar kurunun düşüşlerde alınması gerekebilir. Bugün Türkiye’den PMI, ABD’dense sanayi dışı ISM verileri açıklanacak. ISM verilerinin olumsuz gelmemesi dahi yukarıdaki senaryoyu gerçek kılar.

Fed’den açıklanan faiz kararı sonrasındaki demeçler Euro Dolar paritesinin dünkü yükselişinin önüne geçerek paritenin yükselişini durdurdu. Son zamanlarda Avrupa’dan açıklanan verilerin Euro olumlu geliyor olması zaten fiyatların içine girdiği için bundan sonra daha da yükseliş olmasına yönelik yeni hikayelerin ortaya çıkması gerekir. Bugünkü verilere bakıldığında Avrupa tarafından bunu oluşacağında dair bir emare ya da veri yok. Bu nedenle bugün ABD’den açıklanacak verileri Dolar olumsuz gelmezse Euro Dolar düşer. Bu nedenle yükselişleri bekleyip verilerin Dolar olumlu gelmesi halinde açığa satış yapak daha az riskle para kazandırabilir.

Sterlin, Brext’le ilgili yaşanan belirsizliklere rağmen yükselmeye devam ediyor. Bu durum aslında kısa vadede açığa satış fırsatlarını da zaten yaratmış durumda. Doların bugün bir miktar değer kazanabilecek olması ve hisse senedi piyasalarının çok iştahlı bir şekilde düzeltme yapmayışı Sterlin olumlu gelişmeler olarak düşünülebilir. Öte yandan Brexit belirsizliğini de işin içine karacak olursak bir miktar daha yükseliş olduktan sonra Sterlin Dolar paritesinde açığa satış yapmakta fayda var. Zira kısa vadede İngiltere’nin Çin’le yapacağı konuşulsan serbest ticaret anlaşmasıyla ilgili haber akşını bugün oluşmayabilir. Ayrıca İngiltere Merkez Bankasının dediği gibi daha normalleşmiş para politikaları uygulayacağın söyleyerek enflasyonla mücadeleye dönüşen politikalarda bugünden bir değişiklik olması beklenemez.

Dolar faizlerinin bir miktar yükselmiş olması ve VIX endeksindeki geri çekilmeler Dolar Yen paritesinin yükselmesine enden oluyor. Öte yandan Japonya’da henüz enflasyona yönelik gelişmelerin olmayışı ve açıklanan ekonomik verilerin zayıf olmaya devam etmesi Yen’in satılmasını gerektiren bir ortam zaten yaratmış durumda. BU noktada paritenin düşüşlerde alınması para kazandırabilir. Bu sabah saatlerde düşük açıklanan konut satışlarını beklentilerin altında gelmiş olması bu tezi bugünlük güçlendirmekte. Akşam saatlerde ABD’den açıklanacak ISM verileri olumsuz gelmese dahi parite yükselemeye meyilli.

Altın fiyatlarındaki yaşanan yükseliş sonrasında bugün bir miktar düşüş görülebilir. Dolar’ın yükselebilecek olması eğer ABD’den açıklanacak ekonomik verilerle birlikte devam ederse o zaman hem Dolar faizleri artar hem de hisseler değer kazanır ve bu da altında bir miktar satışın oluşmasına neden olabilir. BU bağlamda seans içinde yaşanacak olası yükselişleri kısa vadeli satış fırsatı olarak değerlendirmek para kazandırabilir. Bugün sadece faizlerin değil Dolar faizlerinin verim eğrisinde oluşacak olası yataylaşma hareketi bu beklentinin öncü kılavuzu olabilir. Dolaysıyla yakın vadeli ve uzak vadeli faizler birbirilerine yakınsaşırsa o zaman altında daha da derinleşen bir düşüş olabilir.

Petrol fiyatlarında dün yaşanan yükselişin sınırlı kalmış olması bugün Dolar’ın değer kazanabilecek olmasından kaynaklı olabilir. Öte yandan ABD’den açıklanan petrol stoklarının belirgin şekilde yükselişe işaret ediyor olması da bugün petroldeki olası yükselişleri sınırlı kılabilir. Tek risk hisselerde yaşanabilecek olası yükselişler olsa da buna dair beklentilerin bugünlerde az olduğu gerçeğinden yola çıkarak yükselişleri bekledikten sonra petrolde satı yapmak karlı olur.

SP 500 endeksi açıklanan ekonomik veriler ve Fed’den gelen yorumlarla birlikte yükseleme eğiliminde kaldı. Ancak bugün bu sürecin devam edebilmesi için ABD’den açıklanacak ISM verilerinin olumlu gelmesi gerekiyor. ISM verileri olumlu gelebilecek olsa da aynı zamanda VIX endeksinin bir miktar yükselmiş olduğu gerçeğinden hareketle bugün endekste oluşacak yükselişler sınırlı kalabilir. Bu nedenle kısa vadeli yükselişlere göre bir plan yapmak gerek. Ya yükselişleri takiben çok kısa metrajlı satış yapılması ya da çok temkinli alımlar yapılması uygun olacaktır.

Dün TCMB’nin açıkladığı enflasyon raporu, büyümeyi etkileyen en önemli unsurun özel tüketim harcamalarına bağlı olarak gerçekleştiğini ve makine takım ve teçhizat gibi kalemlerin de ikinci planda ancak büyümeye olumlu etkisinin olduğu açıklandı. Öte yandan petrol fiyatlarındaki artış dışında maliye politikalarını büyümeyi destekleyici pozisyonda olduğu ve enflasyonun bugünkü yüzde 12 civarından yüzde 9’un altındaki seviyelere kadar düşeceğinden bahsetmiş. Öyle görülüyor ki TCMB’nin açıkladığı enflasyon raporu yukarıda belirttiğim unsur silsilesine bağlı olarak enflasyonun yüzde 10 seviyesinin altına düşmesi bile imkânsız. Hal böyleyken hala baz etkisi gibi sadece geçmişten gelen oluşumlara dikkat çekilmiş olması ve geleceğe yönelik gelişmelerinse gerçeklikten uzak değerlendirmesi bugünlerde TL’nin değer kazanmasını çok zor hale getirebilir. TCMB’nin raporları kredibilitesini de olumsuz etkileyeceğinden ilerleyen günlerde TL’nin korunması adına çok fazla bir desteği olmayacağını düşünüyorum. Bu noktada Dolar’ın uluslararası piyasalarda teknik değer kazanacak olması bir araya geldiğinden kurun düşüşlerde alınmasını gerekli olduğunu düşünüyorum.

Dün Avrupa ve ABD’den gelen ekonomik veriler sırasıyla Euro ve Dolar’ı güçlendirici şekilde açıklandı. Almanya’da azalan işsizlik, ABD’de artan tüketici güveni Euro Dolar paritesinin dar bir alanda yatay dalgalanmasına neden oldu. Bugün Avrupa’dan enflasyon beklentileri, ABD’dense Fed’in faiz kararı ve sonrasında gelecek açıklamaları takip edilecek. Son dönemde ABD’den açıklanan verilerin ekonomi olumlu gelmiş olması ilerleyen dönemde aynı performansı gösterebilme olasılığının düşmesiyle birlikte Fed’in bugün temkinli demeçler vermesine neden olabilir. Her ne kadar Fed ABD’ hükumetinin devreye sokacağı vergi reformunu dengeleyici unsur olarak teknik faiz artırımına devam edecek olsa da bu durum Dolar’ın daha da fazla risk altında olmasına neden olacağı açık. Bu durumda Dolar’ın kısa vadede yapacağı olası yükselişlerin sınırlı olması mümkün olduğundan seans içinde paritedeki düşüşleri bekledikten sonra alım yapmak gerekebilir. Olası alım seviyeleri 1,2380 olmalıdır. Bunun da altına kayması durumunda farklı senaryolar oluşması ihtimali değerlendirdiğinde alım pozisyonlarında çok ısrarlı da olmamak gerek.

Sterlin Dolar paritesi İngiltere’de son gülerde artan Brexit odaklı siyasi belirsizlikler ve Euro Sterlin paritesinin Avrupa’dan açıklanan verilerle yükselmesi nedeniyle bir miktarın baskı altında. Dünkü seansta yaşanan belirgin geri çekilmenin ardından gelen alımlar paritenin yeniden 1,40 üzerinde kalmasına neden olurken i bugünlerde Dolar’ın yükselebilecek olması ve hisselerde yaşanan geri çekilmeleri bugün paritenin yeniden 1,40’ın altına gelmesine ve hatta bu seviyenin altında kapanış yapmasına dahi neden olabilir. Bu noktada İngiltere Mekez Bankası Carney’şn dünkü açıklamalarında gelirlerin arttığı ve istihdam piyasasında sıkılaşmanın baş gösterdiği görüldü. Bu durum Sterlin olumlu olsa da Brexit sürecinin devam ettiği bir ortada İngiltere Merkez Bankası politikalarını belirsiz olması Sterlinin düşüşüne yol açabilir. Bu nedenle seans içindeki yükselişleri bekledikten sonra açığa satış denemeleri yapmak uygun strateji olarak görülebilir. 1,41 Dolar seviyesinin üzerindeki her nokta satış için uygun görülmekte.

ABD’den açıklanan ekonomik verilerin Dolar faizlerini yukarı yönlü etkileyecek şekilde gelmiş olması Dolar Yen paritesinin yükselişini sağlamadı. Hisse senedi piyasalarının son iki seansta çok belirgin şekilde geri çekilmiş olmasının ardından VIX endeksinde yaşanan yükseliş Dolar Yen paritesinin şu aşamada yükselişine engel olurken, aynı süreçte Dolar faizlerinde yaşanan düşüşleri çok kısa sürmüş olması ve Fed’in bugünkü açıklamalarında faizlerin artmaya devam edeceğine atıfta bulunabilecek olması Dolar Yen paritesinin düşüşlerde alınmasını gerektirebilir. 108 seviyesine yaklaşması durumunda bu paritede yapılacak alımların en az 50-60 pip para kazandıracağını düşünüyorum.

Mu yansıttı. Hisse senedi piyasalarının geri çekilmiş olmasının ardından faizlerde henüz bir geri çekilmenin olmayışı faizlerin gecikmeli olarak bugün bir miktar düşmesine neden olabilir. Gerçi her ne kadar Fed’in faiz artırımları orta vadede beklense de bu artırımların teknik artırımlar olması Dolar’ı güçlendirici nitelikte olacak şekilde gerçekleşmez. Aynı şey şimdilik kısa vade için aynı değil. Kısa vadede Fed’in faiz artırım mesajlarından bağımsız olarak bir Dolar’da bir miktar yükseliş olabilir. Bu da altının yükselişlerini sınırlı kılar. Kısaca söylemek gerekirse kısa vadede altının yükselmesi için gereli şartlar varken yine kısa vadede Dolar’ın bir miktar yükselebilecek olması altıdaki olası yükselişin 1342 Dolar’ın üzerine çıkmamasına neden olacaktır. Bu durumda 1326-1342 aralığında işlem yapmayı denemek gerek. Bugün geri çekilmeleri bekledikten sonra alım denemeleri yapmak uygun strateji olacaktır.

Bugün ABD’den Fed’in faz karar ve sonrasındaki açıklamaları Dolar’ı, Dolar da petrolü etkileyecek. Son dönemde gelen ekonomik verilerin karmaşık bir görüntü sergilemiş olmasının ardından nihayetinde faizlerin yükselecek olduğunun konuşulabilecek olması Dolar yükseltir. Bu da petroldeki yükselişe bağlı olarak petrolün biraz düşmesine neden olur. Bir süredir ABD’den açıklanan petrol stok verilerini düşündüğümüzde de petrol stoklarında oluşabilecek olası bir yükseliş onca haftanın ardından gerçekleşebilir. Bu da petrolün düşüşünü destekler. Bu iki unsur, yani Dolar ve artması olası petrol stoklarının olası bir artışı bugünkü seansta bu verilerin açıklanmasını takiben petrolde satışların artmasına neden olur.

SP 500 endeksi son ilk seanstan beri çok belirgin bir satış baskısı altında kaldı. Onca anlamsız yükselişin ardından oluşan satış baskısı normal görülmesi gerekirken, açıklanan ekonomik verilerin karmaşıklığı ve Fed’in vergi reformlarına bağlı olarak nasıl hareket edeceğindeki belirsizlik Dolar’ın baskı altında tutabilir. BU durumda sadece Dolar’ı değil, bir süredir Dolar’la yükselmiş hisselerin düşen Dolar’a paralel olarak bir aylık gecikmeyle baskı altında kalabilir. Ancak şunu belirtmekte fayda var ki kısa vadede Dolar’ın gerileyebilecek olması hisselerdeki düşüşlerin daha yatay bir süreçte gerçekleşmesine neden olur. Bu durumda bugün SP 500 endeksinde kısa vadeli yukarı yönlü bir düzeltmek görmek mümkün. O yükselişi takiben muhtemelen 2842 Dolar puan seviyesinde satış yapmak uygun olacaktır.