Forex Yorumları

Türkiye’nin Afrin Harekâtıyla ilgili ABD’nin dış işleri bakanı Tillerson’un Türkiye’de yapacağı ziyaret öncesinde TL olumsuz hava devam etmesine karşın Dolar endeksine yaşanan geri çekilme TL’nin göreceli olarak değer kazanmasına neden oldu. Bu da kurun belirgin denilebilecek bir düşüş yapmasına neden oldu. Bugün Türkiye’nin istihdam ve enflasyona dair verileri açıklanacak. Bu veriler enflasyon beklentilerinin çok belirgin şekilde düşeceğine ışık tutmayabilir.. Öte yandan işsizlikte de bir miktar gerileme söz konusu olabilir. Bu iki kombinasyon bir arada olduğunda TL’nin değer kaybı söz konusu olur ki tam da Dolar’ın daha da düştüğü bir ortamda bu durum Dolar TL paritesindeki düşüşleri alım fırsatı yapabilir.

Dün Avrupa ve ABD’den açıklanan ekonomik veriler asında hiç olumlu değildi. Avrupa’da büyüme yavaşlarken perakende satışların en çok arttığı dönem olan Aralık döneminde yatay hareketin ardından perakende satışların Ocak ayında gerilemiş olması perakende ekonomisinin yavaşladığına işaret eden ve enflasyon karşıtı bir duruma işaret etmekte. Bu durum hisseleri yükseltirken faizlerin artmaya devam etmesi olması Euro Dolar paritesinin yükselişini açıklamıyor. Bu nedenle seans içinde paritedeki yükselişler sınırlı olabilir. Öte yandan bugün ABD’den açıklanacak sanayi üretimi verileri yüksek gelemezse paritenin yükselişleri yerini düşüşe bırakabilir. Seans içindeki pozisyon zamanlamalarını buna göre değerlendirmek gerekir.

Sterlin Dolar paritesi ABD’den açıklanan Dolar olumsuz veriler karşısında yükselme eğilimini sürdürdü. Kırk günlük hareketli ortalamasını hemen kıyısından yukarı yönlü yaşanan bu yükselişin 1,4050 ve üzerine kadar devam etmesi kolay olur. Ancak ABD’den açıklanan verilere karşın hisselerde yaşanan yükselişle Dolar faizlerinde eş zamanlı yaşanan artış Dolar’ın değer kaybını açıklamıyor. Bu nedenle sena içinde teknik seviyelerde açığa satış denemeleri kısa metrajı pozisyonlarda para kazandırabilir.

Dolar faizlerinin yükselişi ve VIX endeksindeki geri çekilme Yen’e olan talebin azalmasını gerektirirken kısa vadeli gelişmeler nedeniyle gerilemesini devam ettiren Dolar endeksi nedeniyle Dolar Yen paritesi anlamsız bir şekilde geri çekilme eğilimini devam ettiriyor. Oysa ekonomik göstergeler her ne kadar çok fazla Dolar olumlu olmasa da aynı durum Japonya için de geçerli olduğu gibi aynı zamanda piyasalar arası dengelenmelerde Yen’in değer kazanması anlamsız. BU durumun neden olduğu dengesizliklerin bugün düzelebileceğinden yola çıkarak paritenin düşüşlerde alınması para kazandırabilir.

Altın fiyatları uzun vadede yükseliş eğilimini sürdüreceğine olan beklentim devam ederken kısa vadede yaşanan dünkü yükselişin uzandığı seviyeler şu aşamada çok anlamlı değil. Hem azalan korku endeksleri, artan faizler ve emtia fiyatlarındaki yatay görünüm altının yükselişinin bu kadar hızlı olmasını ancak bir dışsal şokla açıklanabileceğine düşündürüyor. Buna dair bir emare yokken dün yaşanan yükseliş sonrasında oluşan momentum altının yükselişini sürdürebilir ancak devamı sınırlı olur. Bu durumda altındaki yükselişlerin devamını beledikten sonra 1361 Dolar seviyesine yapılacak açığa satışın para kazandırması mümkün.

Petrol stoklarının beklentilerin altında yükselmiş olması petrolün yükselişini açıklıyor olsa da aslında düşüş olmaması dahi petrole olan talebin azalmasına neden olması gerekir. Aralık-Ocak döneminde petrol stokları belirgin şekilde artışını sürdürürken ABD perakende ekonomisinin yavaşladığı dün görüldü. Sadece buradan hareketle dahi düşünüldüğünde bugün daha da yavaşlamış olması beklenen ekonomik artların petrole olan talebi azaltması beklenir. Bu ortamda dahi petrolün yükselmeye devam etmesi Dolar’ın düşüşü ve petrolün elde tutma getirisindeki artışla açıklanabilir ancak. Bu da devamlılık arz etmeyen bir hareketin habercisi olduğundan dünkü yükselişi takiben bugün olası yükselişler sonrasında 62,10 Dolar civarında açığa satış yapmak para kazandırabilir.

SP 500 endeksi yükselmeye devam eden faizler ve azalan VIX endeksi sayesinde yükselemeye devam ediyor. Her ne kadar yaşanan yükseliş Dolar’ın düşüşüyle de destekler olsa da bu durumun bugün ve yarın devam etmesi kolay olmayacak. Endekste yaşanan yükselişin momentumu yavaşlarken aynı zamanda son günlerde yükselmiş birkaç önemli emtia fiyatlarında görülebilecek olası geri çekilmeler ve Dolar’ın olası yükselişi endeksteki yükselişleri beklemeye devam ettikten sonra sena içinde açığa satış pozisyonu almaya devam etmeyi gerektirir.

Dolar kuru TL cephesinde yükselen siyasi ve jeopolitik risklerden dolayı yükselme çabası içinde kalmaya devam ediyor. Dolar cephesindeyse son üç seanstan beri belirgin bir gelişme olmazken bugün ABD’den açıklanacak enflasyon verileri Dolar endeksinin yukarı yönlü hareketlenmesine neden olabilir. Şayet bu iki duruma bakıldığında kurun geri çekilmeleri alım fırsatı olarak değerlendirilirse para kazanma imkanı oluşur. Yükselişlerde açığa satmanın riskli olduğunu düşündüğümden şu aşamada herhangi bir seviyede açığa satış yapmamak gerek. Şartlar bugün için TL almaya hiç müsait değil.

Dünkü seansta Euro Dolar paritesinin sakin bir trend takip ederek yükseldiğini gördük. Bugüne baktığımızda Dolar faizlerinin hareketlenmesine neden olabilecek bir gelişme olmazken bugün ABD’den açıklanacak enflasyon rakamlarının beklentilerin üzerinde gelmesi durumunda Dolar endeksindeki yükselişe bağlı olarak paritede bir miktar düşüş görülebilir. Ne var ki Avrupa’dan açıklanacak büyüme ve sanayi üretimi verileri de ABD’nin verilerinin olumlu gelmesi gibi olumlu gelecek olursa seans içinde önce yükselişlerin devamı görülebilir. Bu noktada yükselişlerde kısa metrajlı açığa satış denemelerinin 25-30 pip para kazandıracağını bekliyorum.

Dün İngiltere’den gelen enflasyon verilerinin son derece Sterlin olumlu gelmesi, Euro Sterlin paritesindeki yükselişin yavaşlaması ve Dolar endeksinde yaşanan geri çekilme Sterlin Dolar paritesinin yükselmesine neden oldu. Bu yükseliş sürecinin nasıl değişim göstereceği bugün ABD’den açıklanacak enflasyon verileriyle şekillenecek. Eğer enflasyon rakamları beklentilerin üzerinde gelecek olursa bu durumda genel kanaatin aksine Sterlinin yükselmesi daha olası olur. Ancak Dolar endeksinin yükselebilecek olmasıysa paritenin sıkışacağına işaret ediyor. Bugün Sterlin Dolar paritesinde sınırlı yükselişler ve sınırlı geri çekilmeler görülebilir.

Dolar Yen paritesindeki düşüş beklediğimden daha uzun bir sürece ve seviyede oldu. Ancak Dolar faizlerinin henüz yukarı yönlü hareket etmeyişinin Dolar endeksi üzerinde yarattığı baskı ve VIX endeksinin yükseldiği seviyeleri kabullenmesi Yen’in değer kaybını geciktiriyor. Bu durumda yükseliş beklemeye devam etsem de olası yükselişin 108,30 civarında sınırlanması gerekebilir. Bu nedenle kısa metrajlı geri çekilmeleri alım fırsatı olarak değerlendirmek faydalı olacaktır.

Dünkü seansta 1332 seviyesine dayanan altını seans içinde geri çekildiğini gördük ancak bugüne geldiğimizde altın fiyatların yukarı yönlü hareketinin yüksek olan VIX endeksi ve yükselemeyen Dolar faizleri nedeniyle yükseldiğini görmekteyiz. Hisse senedi piyasalarının geçen hafta içinde yapmış olduğu belirgin geri çekilme nedeniyle korunma amaçlı alım yapmak şu aşamada devam etmez. Bu nedenle hisselerin olası alım dalgasıyla birlikte altın fiyatları yükselmek yerine gerileyebilir. Dolar endeksinde baktığımızda bu tarafta yaşanacak olası yükselişin hisseler üzerinde baskı yaratacak olması altının yükselişini yavaşlatır. Bu nedenle seans içinde 1338 Dolar seviyeyi görülmesi durumunda 3-4 Dolarlık kar için açığa satış denemesi yapılabilir.

Petrol fiyatları son dönemde azalan hisseler ve artan stoklarla birlikte düşmeye devam ediyor. Petrol fiyatları sadece düşen hisseler nedeniyle gerilemezken aynı zamanda Dolar endeksinde oluşabilecek olası bir yükselişe bağlı olarak bugün değer kazanması sınırlı olabilir. Her ne kadar şimdilik petrol baskı altında kalmaya devam ediyor olsa da birkaç gün içinde, özellikle de bugün ABD’den açıklanacak stok verileri geçtiğimiz haftalarda yapmış olduğu artışın aksine yönünü aşağı çevirirse, o zaman petrolde yükseliş görülebilir.

SP 500 endeksi yavaşlayarak yükselen bir trend takip ediyor. Diğer yandan bu oluşuma bakıldığında faizlerin çok belirgin bir geri çekilme yapmamış olması ve ABD’den açıklanan ekonomik verilerin genel itibarıyla olumlu oluşu hisselerin yükselmeye devam etmesini sağlayabilir. Bu durum önce emtia fiyatlarında görülecek yükselişlerle kendisini gösterebilir. Bu da önce volatilite, sonra da getiri yayılmasıyla kendisini gösterebilir.

Bu hafta içinde Türkiye’den açıklanacak enflasyon beklentileri iki ay öncesinden çok farklı. Daha iki ay öncesine kadar enflasyon beklentileri yüzde 12’ye yakınken bugün yüzde 10’un altında olması Türkiye’nin nasıl büyüyeceğine dair ve kura dair beklentilere ışık tutuyor. Reel faizlerin ortalama yüzde 3 olduğu bir süreçte eğer büyüme beklentileri geçen senekinden biraz daha az ise bunun anlamı kurun bu sene daha yavaş bir yükseliş trendi takip edeceğine ve enflasyon baskısının da daha az olacağına dair bir beklentiye işaret ediyor olabilir. Böyle bir durumda TL faizleri belirleyici rol oynamaya devam edecek. Hükumetin yaptığı bazı manevralarla işsizliğin ilerleyen süreçte düşmeye başlayacak olması enflasyon beklentilerinin azalmasına neden olacaktır. Ne var ki işsizliğin gerçek alamda düşmeyecek olması aslında TL’nin daha da baskı altında kalıp nominal büyümenin de daha az olacağına işaret edeceğinden bugünlerde yükselişleri takip ettikten sonra açığa satış denemeleri yapmak uygun strateji olabilir. Kısaca bu hafta TL olumlu bir süreç yaşayacağız ve kurdaki yükselişler satış fırsatıdır.

Dün ne Dolar’ı ne de Euro’yu etkileyebilecek önemli bir ekonomik gelişme yoktu. Bu nedenle parite teknik gelişmeler ve diğer piyasalarda oluşan değişimlere bağlı olarak bir miktar yükseldi. Bugünlerde Dolar faizlerinin yükselişi durdurmuş olup bir miktar gerileyebilecek olması Dolar üzerindeki baskıların artmasına neden olabilir. Ancak Dolar endeksinin zaten çok fazla düşmüş olması Euro Dolar paritesinin yükselişlerini sınırlı tutabilir. Bu nedenle seans içinde yaşanacak yükselişler oluşsa da bunlardan çok beklenti içinde olmaksızın alım pozisyonu taşınabilir. Ya da 1,2380’e kadar olabilecek yükselişleri bekledikten sonra 25-30 pip kar amacıyla kısa metrajlı açığa satış pozisyonları açılabilir. Bugün piyasalar yine dünkü gibi ekonomik verilerden uzak hareket edeceğinden diğer piyasalarda olup bitenler paritede yükselişin devam naneden olabilir ancak dediğim gibi olası yükselişler de düşüşlerde çok sınırlı kalır.

Bugün İngiltere’den açıklanacak enflasyon verileri, İngiltere Merkez Bankasının geçen haftalarda ifade ettiği gibi daha normal, yani enflasyonla mücadeleye yönelik para politikaları belirleyip belirlemeyeceğini gösterecek. Eğer enflasyon veriler yüksek gelecek olursa, bu durum İMB’nin ilerleyen süreçteki politika iletişiminin doğru olduğunu gösterecek ve bu da Sterline olan güvenin artmasına neden olacağından riskten kaçış aracı olarak daha çok talep görebilecektir. Bu nedenle bugün İngiltere’den açıklanacak enflasyon verilerini yakından takip ediniz. Şayet beklentiler dahilinde ya da beklentilerden yüksek erirse paritenin olası geri çekilmelerini de bekledikten sonra alım denemeleri yapmanın para kazandırma olasılığı yüksek olacaktır. Bugün Dolar endeksinin bir miktar yükselebilecek olması Sterlin Dolar paritesinde bahsettiğim geri çekilme ihtimalini artırdığından bekledikten sonra eğer İngiltere’nin verileri gerçekten beklenildiği gibi ya da daha yüksek gelirse alım yapmanız durumunda para kazınırsınız.

Dün Çin’den açıklanan para arzı verilerinin daha az harcamaya neden olacak şekilde evrilmesi Yen olumsuz bir duruma işaret ederken Dolar faizlerindeki geri çekilmelerin daha ağır basması ve hisse senedi piyasalarında yukarı yönlü momentumun azalması Yen’in değer kazanmasına ve paritenin düşmesine neden oluyor. Bu süreçte Dolar Yen paritesindeki geri çekilmeler çok uzun sürmeyebilir çünkü Dolar endeksinde bir miktar toparlanma çabasıyla birlikte Yen olumsuz gelişmeler baskın olabilir. Hal böyle olunca ABD’den gelecek verilerden bağısız olarak Dolar Yen paritesinin 107,80 civarına kadar gerilemesi halinde alım denemeleri yapmak para kazandırabilir.

Altın fiyatları hisler ve Dolar’ın zayıf kalması ve piyasalarda belirsizliklerin artmasıyla birlikte bir miktar yükselme çabası içindeyken kısa vadede bu yükseliş yerini geçici bir süre düşüşe bırakabilir. Bugün Dolar’ın yukarı yönlü bir toparlanma yapabilecek olması aynı zamanda hislerdeki yükselişin yavaşlarken VIX endeksinin bir miktar gerileyecek olması altında kısa vadeli satışların artmasına ve düşüşe neden olabilir. Bu ortamda 1332 Dolar seviyesine kadar devam edebilecek yükselişler bekledikten sonra alınacak bir açığa satış pozisyonunun en az 7-8 Dolar kar getirmesine neden olabilir.

Petrol fiyatları düşüş trendi içinde gibi görünse de Dolar’daki yaşanan düşüş ve hisselerdeki yükselişlerin sınırlı kalmasına rağmen yükseliş çabası içinde kalmaya devam ediyor. Bu hafta içinde açıklanacak petrol stok verilerinin piyasaya hemen etkisi olacağını sanmıyorum. Ancak ekonomik büyüme beklentilerinin Çin başta olmak üzere bu aralar bir miktar azalmış olması petrole baskı yapaya devam edebilir. Öte yandan Dolar’da görülebilecek yükselişleri de hesaba katacak olursa petrolde geri çekilmeler bir süre daha devam edebilir. BU aşamada petrolün 58,50 Dolar seviyesine ulaşmadan alım yapmanın riskli olacağını düşünüyorum.

SP 500 endeksi dünkü seansta VIX endeksindeki sınırlı geri çekilmeyle birlikte yavaşlayarak da olsa yükselmeye devam etti. Bu yükselişin devamı için açıklanacak ekonomik veriler haricinde şirket karlılıklarının da geçen seneki gibi olmasının beklendiğini görmek gerekecek. Şu aşamada şirket karlıklıları olumlu olsa da daha önceki yıllardan ve çeyrek değişimlerden çok fazla olumlu değil. Bu noktada gerileyen Dolar faizlerini kılavuz alarak düşünecek olursa endeksteki yükseliş ve emtia fiyatlarındaki olası geri çekilmeler SP 500 endeksinin düşebileceğine işaret ediyor.