Dolar / Yen Yorumları

Dünkü seansta düşen hisse senetleriyle birlikte gerileyen Dolar faizleri ister istemez Dolar/yen paritesinin de gerilemesine neden oldu. Ne var ki hisselerdeki gerileme o denli belirgin oldu ki, parite normal bir günde yaptığı hareketin çok daha üzerinde bir dalgalanma aralığına sahip oldu. Bugüne geldiğimizde parite yine aynı dinamiklere bağlı olarak hareketini sürdürmeye devam edecek. Bu noktada özellikle hisselerin yükselmesi durumunda Dolar faizlerinin buna nasıl tepki verdiğini piyasanın görmek isteyeceğini düşünüyorum. Eğer bu ikili birlikte yükselecek olursa, seans içindeki düşüşler ve Dolar/yen paritesinin bu ikiliden ayrışmaları alım için bir fırsat olarak düşünülebilir.

Hisse senetleri yükselirken Dolar faizlerinin hala gerileme sürecinde olması Dolar/yen paritesindeki yükselişin durulmasın ve hatta tam tersine gerilemesine neden oluyor. Bugünlerde VIX endeksindeki gerilemeyi de düşündüğümüzde eğer hisse senetleri alıcılı pozisyonlarını kaybetmezse, bu durumda Dolar faizlerinin yapabileceği olası bir teknik düzeltme Dolar/yen paritesinin seans içinde hızlı toparlanmalarına olanak verecektir. Bu nedenle hisselerin düşmediği ortamda Dolar/yen’in düşüşleri alım için fırsattır.

Dolar faizlerinde düşüş devam ediyor ancak Japonya’dan hafta sonuna girerken gelen açıklamalar eksi faiz politikası uygulamasının Yen üzerinde bir anda ağır bir baskının oluşmasına neden oldu. Yuan’ın düşebilecek olması beraberinde Yen’e de baskı yaparken, diğer yandan hisselerde yaşanan yükselişler Dolar faizlerindeki düşüşün sınırlı olabileceğine işaret ediyor. Durum böyle oldukça paritede yükseliş devam edebilir ancak geçen haftaki yükseliş belirgin olduğundan ya düşüşlerde alım yapılmalı ya da 121 civarındaki alım pozisyonlarının daha kısa sürede kapatılması gerekebilir. Genel olarak hareket yukarı ama çok kısa vadede yükselişte teknik bir yavaşlama olabilir. Bu nedenle her ne kadar gelişmeler Yen olumsuz olsa da paritede alım yaparken dikkatli olunmalı.

Her ne kadar Dolar faizlerinde belirgin gerilemeler yaşanmış olsa da bu sabah saatlerinde Japonya’dan açıklanan enflasyon verilerinin, enflasyonda bırakın yükselişin olup olmadığı, tam aksine düşüşlerin olduğunun gözlemlenmiş olması Yen’in derhal satılmasına neden oldu. Bununla birlikte yükselen Dolar/yen paritesinin 121 sınırına kadar dayanmış olması paritenin bugün açıklanacak Michigan Üniversitesi tüketici güven anketinin iyi gelmesi durumunda daha da yükselmesine olanak verebilir. Her ne kadar son günlerde ABD’den açıklanmış ekonomik veriler Dolar olumlu olmaktan çok uzak olsa da göreceli olarak Yen’in zayıflığı paritenin düşüşlerini sınırlı kılar. Bu nedenle paritedeki düşüşleri alım fırsatı için kullanmak faydalı olabilir.

Dolar/yen paritesini bugün en çok ilgilendiren gelişme ABD’den açıklanacak dayanıklı tüketim mal siparişleri olacak. Bu verinin beklentilerin üzerinde gelmesi beraberinde yükselen Dolar faizlerinin daha da yükselmesine neden olursa, o zaman Dolar/yen paritesinin 120’li seviyelere dayanması zor olmaz. Son günlerde Dolar faizlerinin daha önceden düştüğü seviyelerde konsolide olmaya devam etmesi kısa aralıklarla paritenin de gerilemesine neden olabilir ancak nihayetinde faizlerin daha belirgin yükselişler yapmaya başlamasıyla Dolar/yen paritesinin de bir miktar yükseleceğini düşünüyorum. Bu yüzden bugün ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin olumlu olup olmadığına bakınız.

Dolar faizleri ve hisselerin yükselişine duyarlı Dolar/yen paritesi, Fed’in bugün açıklayacağı faiz kararı öncesinde çok belirgin şekilde satıcılı olmaz. Öte yandan dünkü seansta yaşanan yükselişin belirgin olması belli bir momentum yaratmış olsa da bu momentumun değer ve anlam kazanması için bugünkü seansta paritenin 119,30 üzerinde en azından dört saatlik kapanış yapması gerekir. Eğer böyle olursa ve Dolar faizleri gün içinde yükseliş eğilimini koruyacak olursa, o zaman paritedeki yükselişin 119,80 civarına kadar uzaması mümkün olur. Fed’in açıklamaları bu teknik oluşumun olup olmayacağına ışık tutacak.