Dolar / Yen Yorumları

Dolar faizlerinin net bir yükseliş trendi içinde olması ve aynı zamanda Japonya’dan gelen ekonomik verilerin Yen’in son aylardaki değerlenişine bağlı olarak bozulma eğilimi göstermesi Dolar/yen paritesinin yükselmesine hizmet ediyor. Aynı şekilde yükselen hisse senedi piyasalarının beraberinde risk iştahının da arttığını göstermiş olması güvenli liman olarak algılanan Yen’e olan talebi azalttığı için paritenin yükselmeye devam etmesini bekleyebiliriz. Ne var ki bugün Dolar’ın uluslararası piyasalarda yükselişinin yavaşlayabilecek olması paritenin biraz daha yükselmesinin ardından satılmasına neden olabilir. Bu nedenle yükselişleri bekleyip satış denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Yen’in Şubat ayında yapmış olduğu değer artışı sonrasında gelen ekonomik göstergelerin bozulması Yen’in güçlenmiş olmasına ve başta Çin olmak üzere küresel ekonomide görülen yavaşlamadan kaynaklanıyor. Buna paralel olarak ABD’de faizlerin baskı altında olması da paritenin yükselişlerini engellerken sıkışmaya başlayan bir Dolar/yen paritesi görmekteyiz. Nihayetinde paritenin düşüşleri genellikle alçıların yeniden piyasaya girmesiyle sonuçlanıyor. Ne de olsa Japon ekonomisi zayıf, enflasyon üretmiyor ve daha da önemlisi bugünlerde hisse senedi piyasalarında düşüşler yaşansa da güvenli liman arayışında belirgin bir yükseliş olmadı. Bu nedenle bugünkü seansta paritenin düşüşlerini alım fırsatı olarak değerlendirmek gerekebilir.

Dün Japonya Merkez Bankası başkanı Kuroda’nın negatif faiz uygulamasına daha fazla ilerlemeyeceklerini düşündüğünü söylemesi Yen açısından olumlu bir gelişmeydi. Öte yandan bugün sabah saatlerinde açıklanan büyüme veri kalemlerinin ya beklentilerin üzerinde ya da beklentiler dâhilinde olması Yen’in seans içinde değerlenmesine ve paritenin 112,70 seviyesindeki desteğini dahi kırmasına neden olabilir. Bu noktada hisse senedi piyasalarında belirgin düşüşler olmadıkça Dolar/yen satmaya gerek yok ancak düşüşleri bekleyip alım denemeleri yapmanın daha uygun bir strateji olduğunu düşünüyorum.

Japonya Merkez Bankası başkanı Kuroda’nın bu sabah yaptığı açıklamalarda şimdilik parasal genişlemenin tamamlandığını ve bundan sonra yapılmış olan parasal genişlemenin etkilerini izleyeceklerini söylemiş olması Yen’in değer yitirme sürecini durdurdu. Bugünlerde Dolar’ın küresel piyasalarda faiz bağlantılı olarak ne yapacak olması kuşkusuz Dolar/yen paritesine yansıyacaktır. Yani bir diğer deyişle Dolar faizlerinin olası düşüşleri Dolar/yen paritesinde beklenmeksizin pariteyi de düşürmesini bekleyebiliriz. VIX endeksinin yaptığı düşüşü yavaşlatmış olması ve hafta içinde yükselecek olması beraberinde hisse senetlerini ve dolaylı olarak da Dolar faizlerini düşürebilecek olması nedeniyle bugün ve hafta içinde paritede görülebilecek yükselişler satış fırsatıdır.

Dün ABD’den açıklanan ekonomik verilerin Dolar olumsuz oluşu faizlerin yükselişine engel olsa da Dolar faizlerindeki yavaşlamanın Dolar/yen üzerinde yarattığı satış baskısı paritenin gerilemesine neden oldu. Bu durum bugün ABD’den açıklanacak istihdam verileriyle pekiştirilirse o zaman yükselişlerde yine satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Dolar faizlerinin yavaş da olsa adım adım yükselmeye devam edişi ve VIX’teki düşüş hisse senetlerindeki yükselişin de etkisiyle momentum kazanınca Dolar/yen paritesinin 114 seviyesinin üzerinde kaldığını görüyoruz Öte yandan zaten bir süredir Yen’de son zamanlarda yükselişe bağlı olarak ekonomik verilerde bozulmanın görülmüş olması Japonya Merkez Bankasın henüz diline yansımadı. Ancak bu gerçek herkes tarafından bilindiği için piyasa Yen alırken dikkatli davranıyor. Paritede bir miktar daha yükselişin devam etmesinin ardından paritedeki yükselişin yavaşlaması gerekir. Bu nedenle alım pozisyonlarını taşırken 114,70’ten itibaren dikkat etmek gerekir. Zira bu seviyenin üzerindeki seviyelerde kar realizasyonları gelirse parite 115’lerden başlayarak yeniden 113’lere kadar inebilir. Bu nedenle artık bu aralar yükselişleri satış için değerlendirmeli.