Dolar / Yen Yorumları

Dolar faizlerinde görülen düşüş ve Japonya’dan açıklanan ve beklentilerden olumlu olduğu gözlemlenen tüm sanayi endeksi verilerinin etkisi Dolar/yen paritesine henüz tam olarak yansımış değil. Bunun nedeni Noel haftasında piyasaların yavaş hareket etmesinden kaynaklanıyor. İlerleyen günlerde bu durumun etkilerinin devam edeceğini düşünecek olursak, Japonya’dan çok olumlu veriler açıklanmadıkça paritenin düşüşleri de kolay olmayabilir. Daha çok yatay bir piyasa oluşumuna şahit olabiliriz.

Dolar faizlerinin gerilemeyi durdurmuş olmasına rağmen yükselmeyi reddeden bir Dolar/yen paritesi var. Bu hafta birçok ülkeden gelecek veri açıklamaları sınırlı olurken, Japonya’dan açıklanacak veriler oldukça belirgin etkiye sahip olabilir. Özellikle Perşembe günü açıklanacak faiz toplantısı tutanakları paritede belirgin hareketlere neden olabilir. Ne var ki öncesinde Japonya’dan açıklanacak diğer ekonomik verilerin bir arada belirgin bir etkiye sahip olacağını düşünmüyorum. Bu nedenle yatay hareketin devam edeceğini ancak Çarşamba’dan sonra yukarı yönlü hareketin oluşacağını düşünüyorum.

Dolar faizlerindeki yükselişin bugün de devam edebilecek olması Dolar/yen paritesinin yükselmesine devam etmesine neden olabilir. Bugünlerde Japonya Merkez Bankası’nın Avrupa Merkez Bankası’ndan politika uygulaması konusunda ayrışması Yen’e daha çok şans tanıdığı için Euro/sterlinin yükselişleri satışa uygun olur. BU durumda Sterlin/dolar paritesindeki düşüşler kısa metrajlı alım fırsatı olabilir.

ABD’den açıklanan faiz kararı sonrasına yükselen Dolar faizlerine bakıldığında orta vadeli verim eğrisinde çok belirgin değişimlerin olmayışı kısa vadede Dolar/yen paritesindeki yükselişin devam edebilmesi için Japonya’dan açıklanacak verilerin de Yen olumlu gelmesi gerektiğini gösteriyor. Bu açıdan düşünüldüğünde, Dolar/yen paritesinin bugünden itibaren yapacağı yükselişler satış fırsatı olarak değerlendirilebilir. Son günlerde Japonya’dan gelen ekonomik verilerin Yen olumlu olmasından hareketle Japonya Merkez Bankası Başkanı Kuroda’nın yarın yapacağı açıklamaların Yen olumlu olma olasılığı yüksek. Bu durum paritenin yükselişlerinin neden sınırlı olabileceğini açıklayabilir nitelikte.

Dolar faizlerinin yeniden yükselmiş olmasıyla hızlı bir şekilde toparlanan Dolar/yen paritesi Fed’in faiz kararıyla birlikte en fazla etkilenebilecek parite olabilir. Dolayısıyla eğer dalgalanma arıyorsanız bugün Dolar/yen paritesi tüm gün olabilir. Son dönemde Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin Yen olumlu olmaya başlamış olması Dolar/yen paritesindeki yatay dalgalanma bandının dibinin daha da aşağıya çekilmiş olması volatilitedeki artışı yansıtmakta. Bu durumda paritenin üst bandında da genişleme olabilir. Ancak burada bizi asıl ilgilendiren asıl konu eskiden olduğu gibi 121,80-123,30 arasında değil 118,50-123,90 arasındaki yeni banda girmiş olabiliriz. Bu nedenle Fed faiz kararı sonrasında eğer Fed faizleri uzun bir zamana dağıtarak artıracağını ima edecek olursa, o zaman paritenin alt bandından işlem gerçekleşebilir. Bu nedenle Fed’le ilgili bu senaryo gerçek olursa, o zaman seans içindeki yükselişler satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Her ne kadar Dolar faizleri dünkü seansta genel olarak az da olsa bir yükseliş sergilemiş olsa da genel trendin şimdilik aşağı yönlü olması Fed’in yarınki açıklamalarında faiz artışlarının zamana yayılabileceğine işaret ediyor. Bu durum gerçekleşirse o zaman Dolar’ın sadece Yen’e değil birçok para birimine karşı düşmesi beklenir ancak Yen’e karşı biraz daha fazla düşme ihtimali var. Eğer yarın Fed parasal sıkılaştırmanın zamana yayılacağından bahsedecek olursa Japon verilerinin etkisi haricinde parite düşme eğilimini sürdürebilir. Yarına kadar oldukça dalgalanmalar görmek mümkün olduğundan uzak seviyelerde işlem denemeleri yapmakta fayda var.