Dolar / Yen Yorumları

Dün ABD ve Avrupa’dan açıklanan verilerin neredeyse tamamı Dolar ve Euro olumlu geldiğinden Dolar/yen ve Euro/yen paritesinde belirgin yükselişler oldu. Bu sürecin devamında Japonya’dan açıklanan verilere baktığımızda Japonya’dan arttığı gözlemlenen parasal taban Yen olumsuz bir gelişme. Bunun yanında hisse senetlerinin de az bir miktarda olsa yapabileceği gerileme eğer VIX endeksinin yükselişini tetiklemeyecek şekilde olursa o zaman Dolar/yen paritesinin seans içindeki gerilemeleri de alım için fırsat oluşturur. Bahsettiğim bu değişkenleri takip edip şartların oluşmasını takiben paritedeki düşüşleri bekleyip kısa metrajlı alım denemeleri yapmak gerekir.

Dünkü seansta gerileyen hisse senedi piyasaları beraberinde güvenli liman ihtiyacının artmasına neden olunca hafif de olsa düşen Dolar faizlerinin de etkisiyle Dolar/yen paritesi geriledi. Bu sabah saatlerinde Japonya’dan açıklanmış şirket kârlılıklarının düşmüş olması Yen’in değerlenmesiyle oldukça yakından ilişkili bir durumdu. Bu gelişmenin Japonya Merkez Bankası nezdinde olumlu görülmemesi yakında bir dizi Yen olumsuz demece dönüşebilir. Bu da Yen üzerinde baskının oluşmasına neden olabilir. Diğer yandan Dolar faizlerinin düşüş sürecinin bugün açıklanacak ISM verileriyle daha ne kadar devam edeceğini göreceğiz. Eğer ISM verileri çok düşük gelmez ve Dolar faizleri yükselirse büyük ihtimalle Dolar/yen paritesinde yükselişler görülebilir. Bu nedenle bugün Dolar/yen paritesinde bir miktar toparlanma görebiliriz. Düşüşleri takiben alım yapılabileceği gibi Sterlin/yen paritesinin düşüşleri de alım fırsatı veriyor.

Dolar faizlerindeki yükselişin belirginleşmemiş olması ve hisse senedi piyasaları düşerken Yuan’ın değer kazanmaya başlaması Japon ekonomisi açısından bütün olumlu gelişmeleri yansıttığı için Yen haftaya değer kazanarak başladı. Bu sürecin devamında yine aynı unsurlar takip edilmeye devam edecek. Bunun yanında Japonya’dan gelen ekonomik veriler de belirleyici olacak. Bu sabah saatlerinde Japonya’dan gelen sanayi üretimi verilerinin gecen haftaki Yen olumsuz veriler sonrasında oldukça olumlu görülmüş olması Yen’in değer kazanmasını tetikliyor. Seans içinde paritedeki düşüşler devam etmeden toparlanma görülmez. Bu nedenle alım için beklemekte fayda var.

ABD’de hisse senedi piyasalarının yükselişine rağmen Dolar faizlerindeki yükselişin çok belirgin olmayışı Dolar/yen paritesinin yükselişini sınırlandırıyor. Ancak bugünden itibaren daha farklı olabilir. Yani eğer Dolar faizlerinde bugün bir miktar hareketlenme olursa ki bu gelecek olan açıklamalar sonrasında mümkün, o zaman Dolar faizleri ve Dolar/yen paritesi birlikte yükselebilir. Bu nedenle faizleri izlemekte fayda var.

Dolar faizlerinde belirgin yükselişlerin olmayışı ancak buna karşın hisse senedi piyasalarında oluşan yükselişler Dolar/yen paritesinin yeniden yükselmesi için bir nebze de olsa ortam yaratıyor ancak paritede yükselişin belirginleşmesi için Dolar faizlerinin yükselmesi gerek. Eğer Dolar faizleri yükselen hisseleri takip etmeye karar verirse ki bu mümkün, o zaman bugün paritenin düşüşlerini alım fırsatı olarak değerlendirmek gerekebilir.

Küresel ekonominin yavaşlamasının iyice belirginleştiği bugünlerde Yen’in değer kazanıyor olması Dolar faizlerinin gerilemesiyle açıklanabilir ancak mevcut gidişatın Japonya Merkez Bankası’nın da çok hoşuna gitmediğini düşünüyorum. Zira geçen hafta açıklanan Japonya’nın büyüme verilerinin beklentilerin oldukça altında kalmış olmasını hatırlayacak olursak bugünkü durumun büyümeye yardımcı olmayacağını görmek oldukça kolay. Bu noktada Dolar faizlerinin çok belirgin şekilde gerilemeyeceğini düşünecek olursak paritedeki seans içi düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirmek gerekebilir.