Dolar / Yen Yorumları

Dolar faizlerinin baskı altında kalması sadece borsalara değil aynı zamanda emtiaya da yansımış durumda. Bu da Dolar/yen paritesinin çok önemli destek seviyelerini kırmasına ve paritenin 113’ün altına kadar gerilemesine neden oldu. 113’e yakın olan seviyelerdeki desteklerin önemli olması Dolar/yen paritesinin orta vadede yeni bir bant içinde olacağını gösteriyor. Bu bandın dibi ve tepe noktasını bilmek, ilerleyen günlerde daha doğru tahminler yapmayı mümkün kılar. Bu noktada Dolar faizlerindeki düşüşlerin bir süre durulabileceğini tahmin edecek olursak, bu bandın 109 – 113 aralığında olması düşünülebilir. Bu noktada Japonya Merkez Bankası’nın Yen’deki değer artışı konusunda ne kadar endişeli olduğunu göstermesi belirleyici unsur olabilir. Ancak yine de işin temelinde Dolar faizlerinin ne yapacağı oldukça önemli. Bu noktada bugünkü seans içinde Dolar faizlerinin düşüşlerini yavaşlatabilecek olması bugünkü seans içinde oluşabilecek düşüşlerin alım fırsatı olmasına neden olabilir. Bunun için de Yellen’ın yapacağı konuşmaları takip etmek gerekiyor. Yellen’ın bugün yapacağı açıklamalarda ekonomi olumsuz daha az unsur olacağını beklediğimden, düşüşleri takiben alım denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Dolar faizlerinin birbiri ardına düştüğü ve emtia ve hisse senetlerinin de bu düşüşleri desteklediği bir ortamda Yellen’ın bugün yapacağı açıklamalar Dolar faizlerinin ve dolayısıyla Dolar/yen paritesinin derinden etkilenmesine neden olabilir. Hisseler, emtia ve Dolar faizleri yükselmediği sürece, piyasalar güvenli liman arayışındayken Japon ekonomisinin güvenli liman olarak algılanması pek beklenmemeli. Bu nedenle kısa vadede oluşabilecek düşüşler hem teknik hem de temel nedenlere bağlı olarak tepki alımlarıyla terse dönebilir.

Dolar faizlerinin hisse senedi piyasalarıyla birlikte geriliyor olması Dolar/yen paritesindeki düşüşün belirginleşmesine neden oluyor. Normal şartlarda bu sürecin dün son bulmasını veya teknik düzeltmeyle birlikte kısa süreliğine terse dönmesini bekleyebilirdik ancak hareketin daha devam etmesi paritenin 116’nın da altında destek aramasına neden oldu. Bu sabah itibarıyla Dolar/yen paritesindeki düşüşün çok belirgin olması yine düşüşlerde kısa vadeli düzeltmelerde alım yapmanın faydalı olabileceğini gösteriyor ancak stoklara riayet edilmeli zira paritedeki dalgalanma ve hisselerdeki gerileme belirginleşmiş durumda. Dolar faizlerinde bir yükseliş hareketi görülebileceğinden bugün yine düşüşleri stoplu alımlarla değerlendirmek gerekir.

Japonya’dan bu sabah saatlerinde açıklanmış Yen olumsuz dış ticaret verileri Yen’in henüz çok güçlenmediği bir dönem olan Aralık ayına işaret ediyor. Oysa o zamandan bugüne Yen’in belirgin şekilde yükselmiş olması zaten hassas dengelere bağlı olan dış ticaret dengesinin daha da bozulmasına neden olabilir. Bu nedenle piyasanın Yen satarken Dolar faizlerine daha az dikkat edeceğini söylemek gerek. Dolar faizlerinin zaten çok belirgin şekilde düşmesinin ardından oluşabilecek teknik bir toparlanmaya Fed başkanı Yellen’ın de yapacağı açıklamalar destek verecek olursa, bugün ve hafta içinde Dolar/yen paritesinin düşüşleri alım için uygun olur.

Dolar faizlerinin belirgin şekilde düşmesi ve hisse senedi piyasalarını yükselmekten uzak durması Dolar/yen paritesinin gerilemesine neden oluyor. Bu gerileme VIX endeksinin yükselmesiyle de açıklanabilir ancak oldukça dolaylı bir bakış açısı olduğundan kafa karıştırmamak için daha çok hisseler ve faizlerdeki hareketlerin paritedeki yönünde olacağına dair az çok ipucu vermeye devam edecek. Nasıl olur da Japonya Merkez Bankası eksi faiz politikasına geçeceğini söylemesinin ardından bu parite düşer diye soracak olursanız bunun cevabı Dolar’ın zayıflığında gizli. Çünkü uzun zamandır ilk defa açık bir şekilde Dolar cephesinde bir zayıflığın olduğu bugünlerde daha çok su yüzüne çıktığından Dolar geriliyor ancak eğer bugün tarım dışı istihdam ve işsizliğe dair diğer veriler çok olumsuz gelmezse paritede bir tepki alımı gelebilir. Bu noktada düşüşleri bekleyip alım denemeleri yapmak faydalı olacaktır.

Dolar faizlerini ve hisselerin birlikte düşmesi ve Dolar’ın uluslararası piyasalarda altın karşısında bile baskı altında kalması Dolar/yen paritesinin düşüşünü belirginleşti. Seans içindeki düşük-yüksek farkının 300 baz puana kadar ulaştığı dünkü seans sonrasında ABD’den bugün açıklanacak ve öncü gösterge niteliğindeki verilerin olumlu gelmesi durumunda paritenin bir miktar temel veri kaynaklı teknik düzeltme yapması için bir motivasyon olabilir. Bu nedenle ABD verilerinin olumlu olması durumunda piyasanın ters hareket etmesini de bekleyip sonradan alım yapmak faydalı olabilir.