Dolar / Türk Lirası Yorumları

Dün akşam Ankara’da meydana gelen terör saldırıları Türkiye’nin riskini artıracağından dolayı eğer CDS’lerde bir yükseliş gerçekleşecek olursa bu da aynı şekilde kurun yükselmesine neden olabilir. TL faizlerinin düştüğü bir ortamda para girişinin de yavaşlaması ve terör olaylarının gerçekleşmiş olması seans içinde paritenin genel olarak alıcılı seyretmesine neden olabilir. Bu nedenle genel olarak TL faizi, CDS ve Dolar faizi çerçevesinde kurun düşüşlerde alınabileceğini düşünüyorum.

Dün Türkiye’den açıklanan ödemeler dengesi verileri olumlu gelmemesine rağmen Doların küresel piyasalarda gerilemiş olması ve para girişinin olduğu gelişmekte olan ülkelerden para çıkışının olmayışı, aksine girişin devam edeceğini gösteren gelişmelerin olması kurun gerilemesine neden oldu. Bu sabah itibarıyla dünkü düşük seviyelerinde seyreden kurun seans içinde Dolar’ın uluslararası piyasalarda yükselebilecek olmasıyla yukarı yönlü hareketlenebileceğini düşünüyorum. Bu nedenle düşüşleri bekleyip alım yapmak faydalı olabilir.

Petrol fiyatlarındaki yükselişin gelişmekte olan piyasalara para girişinin artışına neden olması ve aynı zamanda seans içinde Doların küresel piyasalarda gerilemesi Dolar/TL paritesinin beklediğimden daha fazla gerilemesine neden oldu. Piyasalar 2,90’lı seviyelere alışmışken 2,80’li seviyeler pek alışageldiğimiz bir şey değil. Oysa TL faizlerinin baskı altında kalmaya devam etmesine rağmen özellikle bono piyasasına para girişindeki artış ve petrol fiyatlarındaki yükseliş nedeniyle gelişmekte olan piyasalara fon akışının devam etmesi kurun düşüşünü açıklayan en önemli unsurlardır. Petrol fiyatları yükselmeye devam edebilecek olsa da 38-40 Dolar arasında bir transit geçiş olmasını beklemiyorum. Dolayısıyla bu aralıkta yatay bir hareket ya da konsolidasyon olabilir. Öte yandan bu gelişme fon kışının da yavaşlamasına neden olabileceğinden ilerleyen günlerde kurdaki düşüş devam etse de nispeten yavaşlaması muhtemel. Bu nedenle düşüşleri bekleyip kısa metrajlı alım denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Dünkü seansta küresel hisse senedi piyasalarında satış ağırlıklı işlemler olunca kurdaki düşüşün de sınırlandığı bir gün oldu. Bu duruma ek olarak TL faizlerinin düşük olmasıyla birlikte kurda hissedilir bir yükselişin de olması gerekirdi ancak jeopolitik gelişimleler ve Avrupa Birliği - Türkiye müzakerelerinin olumlu sonuçların yakın olduğuna işaret etmesi şimdilik olumlu havayı destekliyor. Yarın açıklanacak ödemeler dengesi verileri öncesinde bugün de dünküne benzer bir seans izleyebiliriz ancak kurun düşmesini gerektirecek bir neden olmadığından seans içindeki düşüşleri takiben alım yapılmasının uygun olabileceğini düşünüyorum.

Geçen hafta Cuma kapanışından itibaren dün dahil küresel hisse senedi piyasalarında risk iştahının daha önceki günlere göre azaldığını gördük. Bu durum aynen VIX endeksinin de bir miktar yükselmesine neden oldu. Bu oluşumla birlikte gelişmekte olan piyasalara olan para girişinin durmuş olduğunu düşünecek olursak kurun Dolar’ın ne yaptığından bağımsız olarak bir miktar yükselmesini bekleyebiliriz. Avrupa Birliği-Türkiye müzakerelerinin sonucunun kur üzerinde etkisi olacağını sanmadığımdan ve aynı zamanda ABD’den belirleyici öneme sahip bir verinin açıklanmayacak olması kurun daha çok TL dinamikleri ve gelişmekte olan piyasalara olan para girişinin aldığı şekille belirleneceğini düşünüyorum. Bu açıdan bakıldığında seans içindeki düşüşler kısa metrajlı alım için uygun gözüküyor.

Yeni hafta küresel hisse senedi piyasalarının yükseldiği seviyeleri koruyarak açılmış olması Dolar/TL paritesinin de fazla bir değişim yapmaksızın yeni haftayı karşıladığını görüyoruz. Güney sınırımızda askeri hareketlenmenin uygulanan ateşkes sayesinde biraz normale dönmüş olması, Dolar’ın uluslararası piyasalarda baskı altında kalmaya devam etmesi ve dünyada genel olarak gelişmekte olan piyasalara para akışının devam etmesi TL faizlerinin düşmesine rağmen TL’nin değer kazanmaya devam ettiğini gördük. Ne var ki bu hafta içinde açıklanacak büyüme verileri nispeten tedirginlikle beklenebileceği için geçen haftaki alım hareketliliği bu hafta olmayabilir. Öte yandan Avrupa Merkez Bankası’nın gecelik borç alma faizini indirebilecek olması Dolar’ın yükselmesine neden olabileceği için bugün ve hafta içinde kurun 2,90’ın altındaki seviyelerde alım yapılmasını gerektirebilir.