Dolar / Türk Lirası Yorumları

Dünkü seansta Dolar’ın uluslararası piyasalardaki yükselişine rağmen seans içinde 2,87’nin üzerine yükselmesine rağmen gün sonu itibarıyla TL karşısında kayda değer bir yükseliş yapamadı. Ancak bu gelişme TL dinamiklerinden kaynaklanmıyor olsa gerek. Bugünlerde yabancı yatırımcıların bir kısmı bonolarda satışa geçip ülkeden paralarını çekmek isteyebilirken aynı zamanda Türkiye’den bugün açıklanacak işsizlik verilerinin de çok olumlu gelmeyebilecek olması Dolar dinamiklerinden bağımsız olarak TL’nin değer kaybetmesinin devamı mümkün. Bu nedenle seans içindeki düşüşlerin kısa vadeli alım için uygun fırsatlar verebileceğini düşünüyorum.

TL tahvil faizlerinin düştüğü bir ortamdayken Türkiye’ye olan para girişinin geçen ayki kadar olmayacağı beklentisi TL’nin son birkaç dünden beri değer kaybetmesine neden oluyor. Dolar’ın uluslararası piyasada yükseliş eğiliminde olması eğer bugün Fed yetkililerinin yapacakları konuşmalarla belirginleşirse Dolar hem iç hem de dış faktörlere bağlı olarak yükselişini devam ettirebilir. Bu arada uluslararası hisse senedi piyasalarının yükselişini devam ettirirken bunun temel dinamiklerin dışında gerçekleşiyor olması o cephede hisselerin bugün düşmesine neden olabilir. Bu da Dolar’ın güçlenmesine neden olabilecek bir diğer unsurdur. Bu nedenle kurun düşüşlerini alım fırsatı olarak değerlendirmek faydalı olabilir.

Uluslararası piyasalarda Dolar hisse senedi piyasaları ve faizler güdümünde değerlendirilirken Türkiye’de TCMB’nin yeni başkanı Murat Çetinkaya’nın göreve geldiğinde faiz indirip indirmeyeceği konuşuluyor. Genel beklenti faizlerin hemen indirilmeye başlanacağı yönünde olsa da eğer bu gerçekleşirse ilerleyen günlerde Türk Lirası’nın değer kaybetme olasılığı, ya da kurun yükselme olasılığı, daha da belirginleşir. Öte yandan para girişi açısında Türkiye ilerleyen aylarda geçen ayki kadar şanslı olmayabilir. Resmi para çıkışının devam ettiği bir dönemde nereden geldiği belli olmayan para girişinin durumu dengelenmesi TL açısından bir şanstı ve jeopolitik gelişmeler bu ay aynı tür bir gelişmenin olmayabileceğini gösteriyor. FED yetkililerinin yaptığı açıklamalara bakıldığında bugün yerel FED’lerin ekonomiyle ilgili raporlarının ortalama sentezini sunan bej kitap, beklenenden daha olumlu bir sonuç ortaya koyabilir. Hem yükselen hisseler ve Dolar faizleri hem de gerileyen VIX endeksi de bu durumu desteklerken düşüşlerde Dolar/tl paritesinde alım yapmanın faydalı olabileceğini düşünüyorum.

Dün Türkiye’den açıklanan ödemeler dengesi verileri Ocak ve Şubat aylarının toplamında Türkiye’den çıkmış olan yaklaşık 3 milyar TL’nin nereden geldiği belli olmayan paralar tarafından yerine konduğunu gösterdi. İşin aslına bakıldığında Türkiye’den para çıkışının henüz durmadığı ve bunun devam etmesi durumunda ilerleyen aylarda net hata noksan kaleminin içinde bulunduğumuz süreçteki gibi ya da onun kadar yardımcı olmayabileceğidir. Küresel ve bölgesel gelişmelere bakıldığında Türkiye’ye para girişinin artmayacağını öngörmek zor olmadığından bugünlerde yaşanan her gerileme orta vadeli alım için iyi bir zamanlamayı ve seviyelerin varlığına işaret ediyor. Uluslararası piyasalarda artan riskler de bir noktada Dolar’a olan ilgilinin artacağını gösterdiğinden Dolar/TL kurunda kısa ve orta vadede alım yapmak için uygun seviyelerin civarındayız.

Bugünlerde uluslararası piyasalarda Dolar’ın değer kaybetmesine neden olabilecek bir sürü unsur bir aradayken bugün Türkiye’den açıklanacak ve 2,15 milyar Dolar açık verileceği ön görülen ödemeler dengesi daha da düşük çıkabilir. Bunun nedeni bu ay içinde gelen enflasyon verilerinin çekirdek bazda çok olumlu açıklanmamış olmasından kaynaklanıyor. Bu durumda zaten bir süredir düşüşü yavaşlayan Dolar kurunun yükselmesi oldukça kolay olur. Ödemeler dengesinin beklenenden daha fazla açık verdiğinin görülmesine rağmen seans içinde Dolarda düşüşler görülürse, bunların alım için değerlendirilmesi para kazandırabilir.

Dünkü seansta küresel hisse senedi piyasalarında yaşanan gerilemenin etkisi ve siyasi gelişmeler kurun yükselmesinde etkili oldu. Zaten bir süredir belirgin bir satış bakısının ardından gelen kar alımları kurun yükselmesini açıklayan diğer bir unsurken bugün yine küresel hisse senedi piyasalarındaki hareketler belirleyici olacak. Bu nokrada Doların hisse senedi piyasalardaki olası yükselişle birlikte gerileyeceğini düşündüğümden kurun birbirine zıt iki etken arasında kalıp nispeten yönsüz hareket etmesini bekliyorum.