Dolar / Türk Lirası Yorumları

Dün açıklanan sanayi üretim endeksinin beklentilerin üzerinde gelmiş olması olumlu bir gelişme olsa da jeopolitik gelişmeler düşen küresel hisse senetlerinin gölgesi altında kalmaya devam ediyor. Bir noktada her ne kadar düşen petrol fiyatları çok kısa vadede para politikamıza uyumlu bir duruma sebebiyet verse de petrolün bugünlerde her an yükselebilecek olması TL’nin yine baskı altında kalmasına neden olabilir. Öte yandan Dolar’ın uluslararası piyasalarda düzeltme yapma ihtimali bir araya geldiğinden bugün kurun düşüşlerinin alım fırsatı olarak değerlendirilmesi gerektiğini düşünüyorum.

Çin’de yılbaşı nedeniyle tatil mevsiminin geçen haftadan beri başlamış olup devam etmesi Asya piyasalarının yavaş olmasına neden olurken aynı zamanda ABD ve Avrupa’dan açıklanacak ekonomik verilerin azlığı uluslararası piyasaların nispeten yavaş hareket etmesine neden oluyor. Ancak içeriye baktığımızda dünyanın genelinin aksine Türkiye’den önemli verilerin açıklanacağı bir hafta olacak. Bugün açıklanacak sanayi üretim endeksi, yarın açıklanacak perakende satış işlem hacim endeksi, Perşembe ve Cuma sırasıyla ödemeler dengesi ve sanayi sektörü ciro endeksi açıklanacak. Ne var ki her ne kadar bu veriler kura yön verecek olsa da hafta içinde FED New York başkanı Yellen’ın yapacağı açıklamaların uluslararası piyasalarda Dolar’da hareket oluşmasına neden olabilir. Ancak Türkiye dinamiklerinin yine de daha ağır basabilecek olması piyasanın kendi iç dinamiklerimize göre şekilleneceğini gösteriyor. Kısa vadede TL’nin değerlenmesini sağlayacak marjinal gelişmelerin olması olasılığı sınırlıyken Türkiye verileri eğer sürpriz gelmezse, hafta içinde USDTRY paritesinde oluşabilecek düşüşleri takiben alım yapılması gerektiğini düşünüyorum.

Dolar’ın uluslararası piyasalarda satış baskısı altında olmasıyla seans içinde gerilemeye devam eden Dolar kuru gelen tepki alımlarıyla yükselerek günü açıldığı seviyelerde kapattı. Bugüne geldiğimizde ABD’den açıklanacak tarım dışı istihdam verileri beklentilerden çok olumsuz gelmezse, Dolar’ın uluslararası piyasalarda değer kazanabilecek olması kurun da yükselmesini tetikleyebilir. Bu nedenle ABD’nin verileri olumsuz gelmediği sürece kurun düşüşlerinde alım denemeleri yapmak doğru olabilir.

Dün beklentilerin üzerinde açıklanan enflasyon verilerimizin normal şartlarda Dolar/TL’nin yükselmesine neden olması gerekirken, Dolar’ın uluslararası piyasalarda baskı altında olması kurun düşmesine neden oldu. Bu düşüş sürecinde TL faizlerinin bir miktar yükselmemiş olmasının da payı var. Zaten bu nedenle seans içinde kurun düşmesini takiben yükseleceğini düşünürken, Dolar’ın uluslararası piyasalarda ısrarla geriliyor olması paritedeki yükselişin önüne geçti. Bugüne geldiğimizde ne gelişmekte olan piyasalara para girişi oluyor ne de Dolar devam eden bir satış baskısı altında. Bu nedenle dünkü TL olumsuz enflasyon verilerin ardından bugünkü seansta düşüşler yine alım denemeleri için uygun olabilir.

Bugün Türkiye’den çok tartışılan enflasyon verileri açıklanacak. Eğer enflasyon beklentilerin altında açıklanırsa TCMB’nin faiz politikası ve küresel ekonomiyle olan uyumluluğu açıklanır ancak eğer beklentilerin üzerinde açıklanacak olursa, Dolar/TL paritesinin son birkaç günden beri Dolar’ın uluslararası piyasalardaki düşüşüne bağlı olarak düşmesinin ardından toparlanabilir. Bu noktada Dolar’ın bugünkü seansta uluslararası piyasalarda nasıl performans göstereceğinden çok Türkiye dinamiklerine göre hareket etmek doğru olacaktır. Enflasyon düşmediği sürece mevcut para politikası Dolar/TL’nin düşüşüne engeldir. Ancak ilerleyen günlerde petrolün yükselişi ve bunu sayesinde gelişmekte olan piyasalara para girişinin artabilecek olması işi tersine çevirebilir. Bunu ilerleyen günlerde takip edeceğiz. Şimdiden bir not olarak tutunuz.

Dolar faizlerinin gerilemiş olması ve küresel hisse senedi piyasalarında yükseliş Dolar’ın uluslar arası piyasalarda gerilemesine neden olunca Dolar/TL paritesinin kısa vadedeki gerilemesi belirginleşti. Dün Türkiye PMI endeksinin aralık ayındaki seviyelerine gerilemiş olması sekterdeki büyümenin sadece yavaşladığına işaret etti. Bu kötü bir veri değildir. Ancak asıl önemli olan yarın açıklanacak enflasyon verileri ama onun da öncesinde bugün açıklanacak geçici dış ticaret dengesi verileri önemli olacak. Eğer bu veriler olumlu gelmeye devam ederse kur düşme sürecine devam eder ancak en küçük bir olumsuzluk, Türkiye’nin içinde bulunduğu jeopolitik şartlar nedeniyle kurun yükselmesini geciktirmeyecektir. Bu nedenle verilere duyarlı olunuz.