S&P 500 Yorumları

Dolar faizlerinin yükselme ihtimaline ve Dolar’daki yükselişe rağmen S&P 500 endeksi yükselmeye devam ediyor. Açıklanan ekonomik verilerin ekonomi olumlu olması bu sürecin devamına neden olsa da küresel ekonomik gelişmeler ABD’den ayrıştığı için ABD hisselerin sürekli yükselişi pek normal değil. Bu noktada belki de izlenmesi gereken en iyi strateji Dolar satarken aynı zamanda SP 500 de satmak olabilir. Örneğin Dolar/Yen paritesinde ya da Dolar endeksinde satış yaparken aynı zamanda S&P 500 endeksinde de satış yapmak iyi bir strateji olabilir.

ABD’den açıklanan ekonomi olumlu veriler hisse senedi piyasalarının yükselmesine neden oluyor. Ancak Fed yetkililerinin faizlerin yükselmesine yönelik yaptığı açıklamalar hisseler üzerinde olumsuz etkiye neden olabilir. Dolar’ın bir yıllık faizlerinde görülen yükselişin durulması sonrasında açıklanacak en küçük ekonomi olumsuz bir haber SP 500 endeksinin düşmesine neden olabilir. Bunlardan bir tanesi dünkü PMI verilerinde görüldü. Bugün de aynı şey olursa düşüş kaçınılmaz olur.

Uluslararası piyasalarda Dolar faizlerinin yükselişi hisse senedi piyasaları yükselişiyle birlikte gerçekleştiği için SP 500 endeksindeki yaşanan yükselişler de normal gözüküyor. ABD’nin ekonomik verileri değerlendirildiğinde hisselerdeki yükseliş normal görünse de küresel ekonomiye bağlı olan ABD ekonomisinin önü açık değil. Öte yandan faizlerin artacağı beklentisiyle güçlenen Dolar’ı ele aldığımızda SP 500 endeksinin seans isçindeki yükselişlerinin sınırlı satış fırsatı olarak değerlendirilmesi gerektiğini düşünüyorum.

Hisse senedi piyasaları yükselmesi beklenen Dolar faizleri ve buna bağlı olarak da yükselen Dolar nedeniyle geriliyor ancak petrol ve diğer stratejik emtia fiyatlarındaki düşüşlerin de etkisiyle gerilemelerin devam ettiğini söyleyebiliriz. Yarın Fed yetkililerinin yapacağı açıklamalar sadece Dolar’ın değil aynı zamanda hisse senetlerinin de direkt olarak etkilenmesine neden olabilecek. Bu noktada Fed’in çok açıklayıcı olmamasıyla birlikte faizlerin düşüşüne neden olabilecek bir söylemde olmayacak olmaları ve Çin’deki yavaşlamalar hisselerin satış baskısı altında kalmasıyla sonuçlanabilir ancak bu satış baskısı belirginleşen bir düşüşe işaret etmeyeceğinden Dolar’ın düşüşü daha ön planda kalabilir. Bu nedenle Dolar satarken hisse senedi endeksi almak faydalı olabilir.

Son gülerde SP 500 endeksi seans içinde ortalama yüzde birin üzerinde dalgalandı. Böylesine belirgin dalgalanmaların oluşması için piyasada gerçek anlamda bir kafa karışıklığının olması gerekir. Bu kafa karışıklığı Fed’in faiz artırabilecek olmasından kaynaklanırken aynı zamanda açıklanan ekonomik verilerin ekonomi olumlu gelmesinden kaynaklanıyor. Buna bir neden daha eklemek gerekirse bir yandan ABD ekonomisine dair veriler olumluyken diğer yandan da küresel gelişmelerin hisse senedi piyasalarındaki olumsuz etkisi de bu dalgalanmaya neden olabilir. Bu sürecin bir süre daha devam etmesi normal ancak bugüne bakacak olursak Dolar’ın bir miktar gerileyebilecek olması hisse senedi piyasalarında düşüşlerin sınırlı olmasına neden olabilir. Bu nedenle seans süresince düşüşler gerçekleşirse geçtiğimiz günlerin aksine yapılacak alımların kısa metrajlı tutulmasında fayda var.

Bir yandan Fed’ in faizlerle ilgili tutumu hisse senetlerine baskı yaparken diğer yandan ABD’den açıklanan ekonomik verilerin olumsuza dönme ihtimalinin artışı hisselere baskı yapıyor. Buna rağmen bugünkü seans Asya piyasalarının yükselişi ve aynı zamanda emtia fiyatlarındaki artışla yükselerek açıldı. Bu noktada Dolar’ın seans boyunca yükselmesinin ardından gerileyebilecek olması hisse senedi piyasalarının dünkü dip seviyeleri kırmadığı sürece düşüşlerde alınması gerektiğini gösteriyor. Bu nedenle düşüşleri bekleyip alım fırsatlarını kollamak gerekebilir.