S&P 500 Yorumları

Fed’in uzun bir süre faiz artırmayacağını düşünülmesiyle birlikte hisse senedi piyasalarında yaşanan alım süreci bugünlerde bu konunun derinlemesine düşünüldüğünde terse dönmesiyle sonuçlanabilir. Sonuçta ABD’de gelirler, harcamalar artıyor, üretkenlik azalıyor ve enflasyonist baskılar oluşmaya deva ediyor. Bunu idrak edecek olan piyasanın bugün hisselerde satış yapması oldukça muhtemel. Öte yandan VIX endeksinin fazla düşmüş olmasının arından oluşabilecek yükseliş de bu senaryoya uygun.

Küresel ölçekte Brexit yankılarının azaldığı bir süreçte VIX endeksinin gerileşmiş olması ve parasal genişlemenin hızlanacağına dair gelişmeler, Fed’in parasal sıkılaştırmaya devam etmesi geciktireceğini gösteren bazı ön görüler hisse senedi piyasaların yükselmesine neden oldu. Ne var ki dün yaşanan yükselişin bir miktar gereğinden fazla olduğunu en azından teknik açıdan söylemek mümkün. Bu nedenle bugün SP 500 endeksinde yaşanacak bir yükseliş hareketi daha olursa bu oluşumu destekleyen gelişmelerin yeterli olmayacağını düşündüğümden satış için değerlendirilebilir.

Onca yaşanan belirgin gerilemelerin sonrasında hisse senedi piyasalarında yukarı yönlü bir düzeltmenin zamanı gelmiş olabilir. Faizlerin yükselmesini sağlayacak ekonomik velilerin bugün açıklanabilecek olması hem Dolar faizlerini hem de berberinde hisse senetlerinin yükselişini tetikleyebilir. Bunu teknik olarak değerlendirdiğimizde de aşırı satım bölgesinde olmasının bir süre devam etmiş olması yukarı yönlü hareket olasılığını güçlendirilmekte.

Hisse senedi piyasaları Brexit’in neden olduğu siyasi ve ekonomik belirsizlikle düşmeye devam ederek yeni haftaya açılış yaptı. Faizlerin düşmüş olup, aynı zamanda emtiaların da zayıf olması gelişmekte olan ülkeler üzerinde baskı yaparken aynı baskı gelişmiş piyasalarda da görülüyor. Bir diğer deyişle emtialardaki düşüş gelişmekte olan ülkeleri, faizlerdeki düşüşler ise gelişmiş ülkelerin hisse senedi piyasalarını olumsuz etkiliyor. SP 500’nin özelindeyse her iki taraftan da etkilendiğini söylemek mümkün. Bu noktada SP 500 endeksinin seans içinde düşmesi muhtemel ancak düşüşlerin kısa vadeli alım için uygun fırsatlar yaratacağını düşünüyorum.

Piyasaların Brexit kararı sonrasında güvenli liman aramasıyla hisse senetlerinde yaşanan düşüşler son derece belirgin oldu. Ne var ki emtialardaki düşüşün çok belirgin olmayışı ve buna karşın ve VIX’in düşüş kalmaya devam etmesi bugünkü düşüşlerde hisse senedi endekslerine alım yapılmasını anlamlı ve gerekli kılıyor.

Yellen’in dün yapmış olduğu açıklamalarda faizlerin kısa vadede yükselmeyecek olması ve faizlerde yaşanan yükseliş beraberinde hisselerin yükselmesine neden oldu. Bu arada Dolar’ın uluslararası piyasalardaki düşüşü de S&P 500 endeksinin kısa vadedeki yükselişini belirleyen bir diğer unsurdur. Bu gelişmelerin aynı yönde bir miktar daha devam etmesi Brexit referandumun etkisiyle mümkün ancak sonrasında satışların hiç gecikmeden geleceğini düşünüyorum.