S&P 500 Yorumları

Hisse senedi piyasalarındaki yükselişin yeni rekorlarla devam etmesi beraberinde emtia fiyatlarının da yükselmeye devam etmesine neden oluyor. Çin’den bu sabah saatlerinde gelen ekonomi olumsuz gelişmeler faizlerin küresel ölçekte düşük seyredeceğinin habercisi olurken bu durumun Dolar faizlerindeki beklentilere yansımıyor olması rekor kıran hisse senetlerinin sınırlı yükselebileceğini gösteriyor. Bu nedenle ekonomiye olan güvenin tam olmadığı ve siyasi gelişmelerle de yükselen hisse senetlerinin yükselişleri takiben satılması daha uygun bir strateji olabilir.

14 Temmuz’dan bu yana ne yükseliş ne de düşüş emaresi gösteren SP 500 endeksinin bu haline neden olan etkenler ABD’den açıklanan ekonomik verilere rağmen Dolar faizlerindeki yatay süreçtir. Bu aşamada bugünkü durumu değerlendirecek olursak emtialardaki düşüş ve ABD’den gelen verilerin Dolar olumlu gelmeye devam etmesi bir noktada Dolar’ı güçlendireceğinden hisselerde gerilemelerin olması muhtemel. Zira bahsettiğim bu olası gelişmeler aynı zamanda faizlerin de yükselmesine neden olabilir.

Açıklanan ekonomik verilerin enflasyon ortamına işaret ediyor olması henüz faiz piyasalarına tam olarak yansımış değil. Hatta o kadar ki VIX endeksi bile enflasyon beklentilerindeki yükseliş ve buna karşın Dolar faizlerinin gerilemesine rağmen yükselmiyor. Bu durum bugünlerde hisselerin yükselişini destekleyen önemli unsurlardan bir tanesi ancak bu unsurların günden güne hızla değişim gösterdiğini hatırlamakta fayda var. Bugün Dolar’ın düşebileceği bir gün olması itibarıyla SP 500 endeksindeki düşüşler sınırlı olabilir ancak genel olarak piyasanın çok riskli sularda olduğunu ve her an belirgin bir düşüş olabileceğinden hareketle yükselişlerde satış yapmak uygun olabilir.

Hisse senedi piyasalarıyla ilgili gelişmeler ve beklentileri bugünlerde olumsuz olmaya devam ediyor. Goldman Sachs gibi büyük yatırım bankalarından gelen yorumlar ve piyasadaki gelişmelerin geneline bakıldığında S&P 500 endeksi satış baskısı altında olmaya aday gözüküyor. Dolar faizlerinin yükselme ihtimalinin her geçen gün arttığı bir dönemdeyiz. Bu süreçte bugün açıklanacak üretkenlik verileri düşük gelecek olursa bu durum enflasyonist algılanacak ve bu da hisseler üzerinde baskı kurabilecektir. Bugünlerde şirket birleşme haberleriyle yükselebilen endeksin bu haberlerin azalması ve bu haberleri sindirmesinin ardından satışlar gecikmez.

ABD’den açıklanan ekonomik verilerin genel olarak karmaşık bir görüntü içinde olması hisse senedi piyasalarını yükselmesine neden oluyor. Öte yandan ABD’de yaşanan büyük miktarlı şirket birleşmelerinin de etkisiyle yükselen hisse senetleri bu hafta içinde küresel faktörlere bağlı olarak yükselişini yavaşlatabilir hatta gerilemesine neden olabilir. Her ne kadar emtialarda yükselişler görülse de genele yayılan hareketin hala aşağı olması hisse senetlerinin sınırlı yükselişine neden olacaktır. Bu nedenle genel olarak yükselişlerde satış denemeleri yapılabilir.

Bugün ABD’den açıklanacak istihdam verileri arasında SP 500 endeksini en çok ilgilendiren veri işsizlik oranı olacaktır. Bugüne kadar işsizlikteki düşüşe olumlu tepki veren SP 500 endeksinin işsizliğin yükselmiş olup tarım dışı istihdamın artmış olmasıyla birlikte belirgin şekilde gerilemesi beklenir. Ancak tarım dışı istihdam beklenenden olumlu ve işsizliğin düştüğü görülürse o zaman sınırlı bir geri çekilme sonrasında yükseliş olabilir. Bu senaryolara göre strateji belirlemek gerektiğini düşünüyorum.