S&P 500 Yorumları

Fed’in faiz artırmaya yakın olduğunu ima ettiği bir dönemdeyken hisse senedi piyasalarının yükselişleri sınırlı kalıyor. Bugünlerde on yıllık Dolar faizlerinin yükselmekten çekinen bir hareket sergiliyor olması emtia piyasaların yükselişlerini tetikleyebilir ve bu da dolaylı olarak hisselerin artışına neden olur ancak daha kısa vadeli faizlere baktığımızda örneğin iki yıllık Dolar faizlerine baktığımızda yukarı yönlü bir trend daha belirgin gözüküyor. Bu da hisselerin baskı altında kalması için yeterli bir neden olarak gözükmekte.

SP 500 endeksi Şubat ayında gördüğü 1809 seviyesinden bugüne durmaksızın neredeyse yüzde 22 oranında yükseldi. Bu yükseliş sürecinin nedenleri ABD’de düşük faiz ortamın devam edeceği beklentisi hâkim iken şirket karlılıklarının beklentilerin üzerinde olması ve şirket alımlarından kaynaklandı. Bundan sonraki süreçte aynı faktörlerin bir arada olması pek kolay olmayabilir. Bunlardan bir tanesi bile azalacak olsa hisselerin yakın bir zamanda düşmeye hazırlandığı düşünülebilir. Bu nedenle bugünlerde SP 500 endeksinde alım yaparken ya da genel olarak hisse senedi alırken çok dikkatli olunuz. Bunun tüm dünya çapında bir olgu olabileceğinden sadece SP 500 içinde değil uluslararası hisseleri alırken de dikkatli olmanız gerekiyor. Yükselişlerde SP 500 endeksinin satılması karşı sonuçlar yaratabilir. Bu olguya göre strateji belirmekte fayda var.

Dünkü seansta bir ara yoğunlaşan ancak sonradan gelen alımlarla yükselen SP 500 endeksi belli ki faiz artırımlarının nasıl bir sonuç doğuracağıyla açıklanan ekonomik verilerin yarattığı olumlu etkiler arasında kaldığını gösteriyor. Bu süreç zaten bir süredir devam ediyordu ancak genel olarak açıklanan olumlu ekonomik verilere rağmen Fed’in faiz artırmaktan kaçınacağının düşünülmesinden dolayı endekste genel bir yükseliş yaşandı. Bu hafta sonu yapılacak olan Jackson Hole toplantısında ekonomistler az çok bir karara varacak ve bu sene en azından bir faiz artırımının olabileceği ya da olmayabileceği belli olacak. Bu durumda önümüzdeki hafta endeksin çok farklı seviyelerden başlayacağı düşünülürse bugün kimsenin yeni alım ya da yeni satım yapması beklenmemeli. Bu nedenle genel olarak yatay bir piyasa süreci izleyebiliriz.

Bugün ABD’den açıklanacak verilerin öncü gösterge niteliğinde olması Dolar faizlerini direkt etkileyeceğinden bu durum aynı zamanda SP 500 endeksinin de etkilenmesine neden olacak niteliktedir. Öte yandan Dolar’ın kendi değeri de bugün SP 500 üzerinde etkili olabilecek bir unsur olduğundan Dolar kuru ve faizlerine bakarak işlem stratejileri oluşturmak gerekiyor. Son zamanlarda Fed yetkililerinin faiz artırım söylemlerini de işin içine katacak olursak bugün Dolar faizlerinin yükselişi SP 500 endeksinde ilk etapta yükselişe neden olur ancak sonradan Dolar’ın olası yükselişiyle birlikte endeks düşüş yaşayabilir.

Hisse senedi piyasalarında görülen güçlü duruş petrolün yükselişleri ve Fed’in faiz artırımının gecikeceği beklentisiyle devam ediyor. Bugünlerde hem faizlerde yükseliş görülebilir hem de petrol fiyatlarındaki yükselişler sadece yavaşlayarak devam eder. Bu iki olgunun birlikte etkisi SP 500 endeksinin kısa vadede seans içi yükselişleri takiben satılmasına neden olabilir. Dün İran tarafından gelen açıklamalarla birlikte ham petrol fiyatlarında hızlı bir alış hareketi gördük. Önümüzdeki ay yapılacak olan OPEC toplantısında İran’ın petrol fiyatlarını stabil tutmak için destek vereceği açıklaması ile 50.20 dolar seviyesine kadar yükselişler yaşandı.

Hisse senedi piyasaları petrol fiyatlarındaki satış baskısının belirginliğine ve Fed’in faiz artırmaktan yana söylemlerine bağlı olarak geriledi. Bugünlerde ABD hisseleriyle ilgili dikkat edilmesi gereken bir husus daha var ki o da Donald Trump’ın seçin kampanyasının içine çökmeye başlamış olmasıdır. Bu durum seçimlerle ilgili belirsizliği ortadan kaldıracağı için beklentilerle yükselmiş olan hisse senedi piyasalarının gerilemeye başlamasına neden olabilir. Bu nedenle özellikle bugünlerde SP 500 endeksi alırken çok dikkati olmakta fayda var.