S&P 500 Yorumları

Fed yetkililerinin yaptığı açıklamalara bakacak olursak faizlerin yükseltilmiş olmasıyla ilgili en küçük bir endişenin olmadığını görüyoruz. Kashkari faizlerin uygun seviyelerde olduğunu Evans ise faizlerin yükselmeye devam edeceğini ima eder açıklamalarda bulundu. Bu gelişmeyi Dolar faizlerinin düşük olmasıyla birleştirdiğimizde geçen hafta yaşanan yükseliş sonrasında hisselerin yükseldiğini görüyoruz. Bu noktada Dolar’ın da bugün düşeceği öngörüsünü işin içine katacak olursak SP 500 endeksinde yaşanabilecek gerilemelerin alım için uygun olabileceğini düşünüyorum.

Geçtiğimiz hafta ABD’den açıklana ekonomik verile bakıldığında ekonomide yavaşlama emareleri belirginleşse de enflasyona dair umutların varlığını sürdürmesi ekonomik süreçte hisse senetlerinin yükselme olasılığını güçlü tutuyor. Bu durum SP 500 endeksinin çok fazla gerilememesine neden olurken aksine yükseliş potansiyelini dahi destekler bitlikte. Oysa küresel gelişmeler aynı şeyi yansıtmıyor. Bu ikilem karşısında SP 500 endeksinin bir süre daha yatay hareketlenmeye devam etmesi beklemek beklenebilir. Olası bir hareketlenmemeninse ancak VIX endeksindeki belirgin değişimlerle, örneğin 17’nin üzerine yükselmesiyle ya da 13’,in altına gerilemesiyle mümkün olur. Bu aynı zamanda Dolar’ın uluslararası piyasalarda değişen faizlere bağlı olarak hareketlenmesiyle mümkün. Ne var ki bugünlerde buna dair bir gelişmenin olmayışı SP 500 endeksinin yatay sürecini destekliyor.

Son günlerde Dolar’da yaşanan yükseliş ve ABD ekonomisiyle ilgili gelen verilerin faizleri etkilememmiş olması SP 500 endeksinin seans içinde yükselişinin ardından gerileyerek kapanış yapmasına neden oldu. İşin aslı ekonomik veriler Dolar olumlu gelmeye devam ederken faizlerin bu verilere tam olarak tepki vermeyişidir. Bu tepkisizlik elbette piyasanın daha da kötüsünün olabileceğini gösteren en açık işaret olarak görülebilir. Bu nedenle gelişmekte olan ülkeler, emtialar ve bunlara paralel olarak faizlerde görülen düşüşler hisselerin satılmasına neden oluyor. Bugünlerde veriler karmaşık gelmeye devam ederken dalgalanmaların gerçekleşeceği bir gerçek. Bu noktada kanımca Dolar’ın da sonradan uluslararası piyasalarda düşebileceğini ön gördüğümden kısa vadede hisselerin düşüşlerinin de alım için uygun olabileceğini ve bu yüzden SP 500 endeksinin de bugün için yükseleceğini düşünüyorum.

Dolar’ın düşmeden SP 500 endeksinde alım yapılmamasını söylediğim dünkü seansın ardından bugün SP 500 endeksinde alım fırsatları belirebilir. Elbette bu durum Dolar’ın uluslararası piyasada bir miktar gerileyebilecek olmasıyla daha mümkün olacaktır. ABD’den açıklanmış ekonomik verilerin geneline ve Fed’in söylemlerine baktığımızda ekonomi olumlu gelişmelerin en azından Haziran ayna kadar devam edebilecek olması hem Dolar faizlerinin hem de SP 500 endeksinin yükselmesine neden olabilir.

Hisse senedi piyasalarındaki düşüşler dün Fed yetkililerinden Mester’in yapmış olduğu faiz açıklamalarıyla biraz daha belirginleşti. Son üç seanstan beri 2050-2080 bandı aralığında dalgalanan SP 500 endeksinin bu bandı aşabilmesi için bugün açıklanacak ekonomik veriler yeterli momentuma neden olabilir. ABD’nin veri takvimine baktığımızda hizmet sektörü ISM endeksi, dayanıklı tüketim mal siparişleri ve dış ticaret dengesi verileri göze çarpan önemli verilerdir. İlk iki verinin Dolar olumlu açıklanması belki ilk etapta endeksin yükselmesine neden olabilecek olsa da endeksin yükselişinin devamı için Dolar’ın da değer kaybetmesi gerekir. Bugün buna dair bir gelişme seans içinde olabilir ama bu gece saatlerine denk gelebileceğinden bekledikten sonra SP 500 endeksinde alım yapmak faydalı olabilir.

Geçtiğimiz hafta sonu 2050 puan seviyesine kadar gerileyen SP 500 endeksi yeni haftaya yükselişle başladı. Bu yükselişin temelinde Dolar faizleri varken aynı zamanda Dolar’ın uluslararası piyasalardaki değer kaybı da hisse senetlerinin kısmen ucuzlamasına neden olduğu için SP 500 endeksinde alıcılar daha kolay bir araya gelebiliyor. Bugün Fed’den Mester’in yapacağı açıklamaların Dolar faizlerine yukarı yönlü etki yapması endeksteki yükselişin sınırlanmasına neden olabilir. Aynı şekilde Dolar ucuzladı diye ABD hisseleri alan Asya fonlarının bu sefer satış yapma olasılığı belirginleşebilir. Bu nedenle eğer Dolar’da güçlenme ya da Dolar faizlerinde yukarı yönlü bir hareket olursa seans sürecinde endeksin yükselişlerini bekleyip satış denemelerinde bulunabilirsiniz. Dolar faizleri yükselse ve Dolar artsa bile endeksin de bugünlerde ters hareket kapsamında yükselmesi mümkün çünkü VIX endeksi yine başını aşağı çevirmiş durumda. Bu nedenledir ki eğer ABD verileri Dolar olumlu evrilirse veya Dolar faizleri bir şekilde yükselirse yükselişleri bekleyip satış denemeleri yapmak gerekir. Erken satış yapmayınız.