S&P 500 Yorumları

Şirket bilançolarının yavaş bir şekilde açıklandığı dönemde gelen yorumlar daha sonraki dönemlerde bilançoların daha olumsuz bir tablo çizeceğine dair beklentileri sunmakta. Bu durumu VIX endeksindeki belirgin yükselişle birlikte değerlendirdiğimizde bugün Fed’in açıklayacağı faiz toplantısı tutanaklarında bir sürpriz olmazsa hisse senedi piyasalarında normalde düşüş olması beklenir. Ancak yine de satış yapmak için yükselişleri beklemekte fayda var.

Yaklaşan üçüncü çeyrek bilanço ve gelir raporları olumlu bir tabloya işaret etmezken açıklanan makro-ekonomik verilerin olumsuz olması yakın bir zamandan itibaren hisse senedi piyasalarında belirgin bir kar realizasyonuna yani satış baskısına neden olabilir. Artan risk iştahının bugünlerde azalabilecek olması VIX endeksinin yukarı yönlü kıpırdanmasıyla açıklanırken açıklanan ekonomik verilerin olumsuz olmasının kısa vadeli hisse olumlu etkisi bir anda terse dönmesine neden olabilir. Bu nedenle yükselişlerde hisselerde satış denemesi yapmak faydalı olabilecekken düşüşlerde alım yapmayınız.

Hisse senedi piyasalarını destekleyen unsurlar ilk etapta yükselişlerin gerçekleşmesine neden olsa da faizlerin düşüşüne neden olan unsurlar aslında son derece hisse olumsuz. Öte yandan yaklaşan ilk çeyrek bilanço ve hisse başına karlılık verileri çok olumlu bir tablo çizmeyebilir ve bunu bilen piyasa her ne kadar risk iştahı artmış olursa olsun, yükselişleri takiben hisse senedi satabilir.

Son üç seanstan beri hisse senedi piyasalarının çok sınırlı yükselişler sonrasında bir önceki günün altında kapanış yapması hisselerde düşüşe neden olabileceği gibi aynı zamanda düşüşün çok sınırlı dalgalanmalar içinde olması her an yükselişlerin de gelebileceğine işaret ediyor. Bu noktada bakılması gereken unsur faizlerin ne yaptığıdır. Eğer Dolar piyasa faizleri yükseliş eğilimine girerse bu aşamadan sonra hisselerin ilk etapta yükselmesi belirginleşir ancak sonrasında yine satış bakısı hakim olmaya başlar. Bu nedenle yükselişleri bekleyip satış denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Fed’in piyasaya verdiği mesaj aslında bir noktada geleceğe yönelik beklentilerinin olumsuz olmasını akıllara getiriyor. Şayet eğer beklentiler olumlu olsaydı iç dinamikler yön planda tutularak Fed’in faiz artırmaktan yana olan tutumu belirgin olurdu. Bu nedenle Fed açısından gelişmelere bakacak olursak hisselerdeki yükseliş bugünlerde durulabilir. Emtia fiyatlarının da yatay devam edeceği seansta geleceğe yönelik bilanço beklentilerinin de olumsuz olabilecek olması bugün SP 500 endeksinde satış baskısının yoğunlaşmasına neden olabilir.

Fed’in dünkü güvercin açıklamaları sonrasında faizlerin yükseliş beklentisinde kırılmalar olup aynı zamanda VIX endeksi de düşünce hisse senetleri yükseldi. Bu ikilinin hisseler üzerindeki olumlu etkisinin hemen geçmesi pek kolay değil. Bu nedenle hisse senedi piyasalarındaki yükselişin devam etmesini bekliyorum. İlerleyen günlerde satış fırsatları olabilir ama bugün için bu söz konusu değil. Bu nedenle yükselişleri bekleyip satış yapmak gerekebilir.