S&P 500 Yorumları

Altın fiyatların baktığımızda aslında altının yükseliyor olması hisse senedi piyasalarını da yükselişlerinin altını dolduruyor. Dün Dolar’ın gerilemiş olması ve küresel ekonomide faizlerin daha da eksi olması FED’in faiz artırım kararlarını da geciktirebileceğinden hisse senedi piyasalarının yükselmeye devam edebileceğini tahmin ediyorum.

Son günlerde artan petrol fiyatları sadece gelişmekte olan piyasaları değil aynı zamanda gelişmiş ülke borsalarını da hareketli olmasına neden olmakta. Diğer yandan VIX endeksinin yavaş adımlarla yükseliyor olması hisse senedi piyasaların baskılanmasına neden olabilir. Bu açıdan değerlendirildiğinde hisse senedi piyasalarının şu aşamada yeni bir ralli yapması için pek bir neden yok. Özellikle Yuan’ın değer kazanma ihtimalinin arttığı bir dönemde Dolar’ın kısa vadede az da bir olsa seans içinde yapabileceği yükselişler bugün SP 500 endeksinin seans içi gerilemesinin ardından toparlanarak yine seansa başladığı seviye civarına dönmesine neden olabilir.

Gelen kar satışlarıyla birlikte gerileyen hisse senedi piyasaları aynı zamanda emtia kompleksinde de satışların artmasına neden olacak kadar belirgindi. Bu aşamada özelikle petrolde devam edeceğini düşündüğüm satış baskının hisse senetlerine de yansıyacağını düşünüyorum. Hisselerin yeniden yükselmeye devam etmesi için petrolde yükselişlerin, VIX endeksinde de düşüşlerin görülmesi gerekir. Şimdilik bunu gerektirecek bir durum henüz piyasada tam olarak oluşmuş olmadığından endeksteki yükselişleri takiben kısa metrajlı satış denemeleri yapılabilir.

SP 500 endeksi dünkü seansta 2007 puan seviyesine kadar yükselmesinin ardından belirgin sayılabilecek bir alımla karşılaşmadı. Şu aşamada endekste belirsizlik artmaya devam ediyor. Bir yandan yeniden yükselen VIX endeksi, öte yandan geleceğe dair beklentileri olumsuz etkileyebilecek şekilde gelen veri akışı bu belirsizliğin bir süre daha varlığına işaret eder. Bu durumda VIX endeksinin bir miktar daha yükselmesini bekleyebiliriz. Bu durumda endekste yaşanabilecek yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirmek gerekebilir.

Geçen hafta ABD’den gelen istihdam verilerinde en önemlisi çalışanlara tatmin vermeyen istihdamda görülen azalmaydı. Aslında işin temelinde Fed’in ekonominin gidişatının ne durumda olduğunun muhakemesinde baktığı en önemli verilerden olan bu verinin düşmüş olması ABD’de artan istihdamın kendisinden daha önemliydi. Bu verideki düşüş hisselerin yükselişini açıklıyor olsa da bu hafta içinde VIX endeksinde görülebilecek sınırlı yükselişler hisse senetlerinin kâr amaçlı satılmasına neden olabilir ancak düşüşler oldukça sınırlı olur.

Açıklanan ekonomik verilerin ekonomi olumsuz gelmeye devam etmesine rağmen hisselerde yaşanan yükselişler bir süre faizlerin yükselmeyebilecek olmasından kaynaklanıyor. Öyle ki hisseler yükselirken faizlerin yükselişlerinde oldukça az bir hareketlenme olması bu tezin doğru olabileceğini gösteriyor. Bu ortamda hisse senetlerinin dalgalanması gerek. Çünkü piyasalarda yaşanan yükselişler aslında birbirini desteklemeyen unsurlardan oluşuyor. Bu nedenle bugün yaşanabilecek dalgalanma sürecinde hisselerin yükselişleri kısa vadeli satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.