S&P 500 Yorumları

Yeni hafta Brexit referandumunun İngiltere’nin AB’den ayrılmama kararıyla sonuçlanabileceği beklentisiyle başlayınca artan risk iştahı beraberinde hisselerin yükselmesine neden oluyor. Aynı süreçte faizlerin ve emtiaların da artıyor olması hisselerin yükselişinin çok güçlü temelde gerçekleşmesine neden oluyor. Bu nedenle seans içinde hisse senedi endekslerinde ve tabi ki SP 500 endeksinde yükselişlerin devam etmesi mümkün. Ne var ki hisseleri yükselten gelişmelerin terse de dönebileceğini düşünecek olursa devam eden yükselişleri takiben satış yaparak da para kazanma imkanı oluşabilir.

Küresel ekonomik gelişmelerin olumsuzluğu ve Fed’in ABD ekonomisine dair sorulara karşı genelde cevapsız kalması hisse senedi piyasalarının baskı altında kalmasına neden oldu. Bu arada VIX endeksinde yaşanan yükselişin durulmuş olması ve Dolar faizlerindeki yükseliş beraberinde hisse senedi piyasalarında azalan güvenin yeniden tesis edileceğine dair kısa vadeli beklentileri besliyor. Bu nedenle seans içinde yaşanacak düşüşler alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Dünkü seansta hisse sendi piyasaları Fed’den gelen yorumlarla birlikte belirgin şekilde gerildi. S&P 500 endeksindeki gerilemenin normal şartlarda en azından 2030’lu seviyelere kadar gerilemesinin gerekliği bir ortamdayken sırf Dolar faizleri düşüyor diye hisselerin yükselmesi doğru olamayacak Öte yandan Dolar’ı destekleyen faktörler de bir aradayken ekonomik dengesizlikler hisselere baskı yapmaya devam edebilir. Bu nedenle S&P 500 ‘ün yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Küresel ölçekte yaşanan ekonomik ve finansal gerginliğin VIX endeksini belirgin bir şekilde yükselttiği bir ortamda hisse senedi piyasalarının yükselişini durdurup gerilemesi zaten beklediğimiz bir şeydi ve dün gerçekleşti. Bugün Fed’in faiz kararı toplantısı sonrasında piyasalar Fed’in bu sene içinde faiz artırmaya bir şekilde devam edeceğini görmesiyle satışların artacağını düşünüyorum ancak öncesinde artacak dalgalanmayla birlikte seans içinde yükselişler olabilir. Bunları bekleyip Fed’in faiz artırmaya devam edebileceğini ima eden herhangi bir söylemde bulunmasıyla birlikte satış denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Bir süredir durmak bilemeden yükselen S&P 500 endeksinin düşmesi için birçok nedeni daha önceki bültenlerde de belirtmiştim. Ancak tekrar etmek gerekirse, Fed’in faiz politikasında son açıklanan istihdam verilerine bağlı olarak çok büyük bir değişim oluşacağını sanmıyorum. Her ne kadar piyasa bugünlerde faiz artış olasılığı azalmış olsa da Fed’in yarınki açıklamalarında faiz artırımı için gerekli şartların oluştuğunu ancak risklerin varlığını belirtecek. Unutmayalım ki bu riskler genelde geçici piyasa riskleri olup henüz ekonomiye tam yansımış değil. Fed’in asıl amacı piyasalardan çok ekonomi olduğundan faizlerin artışını bozan bir açıklama yapmaz. Bunu bilen piyasanın yarından önce yani bugün yükselişleri bekleyip satış yapacağını düşünüyorum.

Bu hafta içinde Fed’in açıklayacağı faiz politikası kararı Fed’in yıl içinde iki faiz artırım olasılığını masadan kaldırmayabilir. Buna ek olarak VIX endeksinin yükseliyor olması ve berberinde küresel ekonomik dengesizliklerin neden olduğu gelişmeler faiz politikalarının ayrışmasına neden olacak olması hisse senedi piyasalarının düşmesine neden olabilir. Bu nedenle yükselişlerde S&P 500 endeksinde satış yapmak uygun bir strateji olarak düşünülebilir.