Forex Yorumları

Bugün Türkiye’den açıklanacak tüketici ve üretici fiyat endeksleri önemli ve önemli olduğu kadar bu iki veri arasındaki makasın oldukça açık olması da ilginç. Tüketici fiyatlarının üretici fiyatlarından oldukça yüksek seyrediyor olması şirketler için olumlu bir duruma işaret ederken aslında enflasyon ve faizler arasındaki ilişkiye de olumlu yansıyabilir. Bu nedenle TCMB’nin faz indirimlerinin TL’nin değerini olumsuz etkilememesinin bir nedeni de bu olsa gerek. Bugün ABD’den açıklanacak bir veri yok. Eğer tüketici enflasyonuyla üretici enflasyonu arasındaki fark bugünkü gibi kalır ve birbirine yaklaşmadığı görülürse o zaman TL’nin bir miktar değerlenmesi söz konusu olabilir. Bu arada Dolar’ın uluslararası piyasalardaki değerinin yatay bir süreçte kalacağını düşünecek olursak yukarıda enflasyonla ilgili söylediğim şartlar devam ederse o zaman Dolar TL’nin yükselişlerinde yükselişlere satış denemeleri yapılabilir.

Bugün Avrupa’dan açıklanacak hizmet sektörü büyüme verilerinin Euro olumlu gelmesi son birkaç seanstan beri olumlu veriler üreten Avrupa’nın para biriminin değerinde yükselişler gözükmesine neden olabilir. Geçen hafta ABD’den açıklanan Dolar olumsuz ISM ve istihdam verilerinin bugünlerde Dolar üzerinde baskı yaratması gündemde olabileceğinden düşüşlerde Euro dolar paritesinde alım yapmak faydalı olabilir.

Bugün İngiltere ve Avrupa’dan hizmet sektörü büyüme verileri açıklanacak. Bu verilerin Euro lehine gelmesi durumunda Euro sterlin paritesinin bir miktar yükselmesi beklenir. Son bir kaç seanstan beri düşme eğiliminde olan bu paritenin toparlanması Dolar’ın yatay seyredeceği bir günde Sterlin’in yükselişlerini sınırlandırabilir. Bu nedenle yükselişlerde satış denemeleri yapmak uygun olabilir.

Son dört seanstan beri ABD’den açıklanan ekonomik veriler Dolar’ın iki yıllık faizlerinin düşmesine, ancak on yıllık faizlerin yükselmesine neden oldu. Bu iki vade arasındaki birbirine yaklaşma durumu Dolar olumuz bir sürece işaret ediyor. Fed’in faiz artırabileceğini söylediği günlerde, bu gibi oluşan gelişmeler Dolar üzerinde baskı yaratabilir. Bu sabah saatlerde Japonya’dan açıklanan hizmet sektörü büyüme verilerinin beklentilerin altında gelmesi ve hatta sektörün daralma eğilimi göstermiş olması Yen üzerinde baskı yaratacağından Dolar yen paritesinin faiz odaklı düşüşleri sınırı olur ve gün genel itibarıyla yatay bir seyirle tamamlanır.

Dolar faizlerinin vade farkları Yen üzerinde nasıl baskı yaratıyorsa altın fiyatlarının yükselmesine de neden olabilir. Bir diğer deyişle ABD’nin faiz farklılıkları altının Yen cinsinden belirgin şekilde yükselmesine neden olabilecek şekilde eviriliyor. Bu aşamada altının değerini Dolar yen paritesi üzerinden değerlendirilecek olursak Dolar’ın Yen karşısında yükselmesi için bir nedenin olmadığı bir ortamda altın fiyatlarının yükselme potansiyeli var. Hisse senedi endekslerinin yükselmeye devam ediyor olması da bu durumu destekliyor.

Geçtiğimiz hafta Çin’den gelen ekonomik verilerin büyümeye işaret etmesi ancak ABD’den gelen verilerin olumsuz olması petrol fiyatlarının baskı altında kalmasına neden oldu. Petrol stoklarındaki yükseliş bugünlerde petrolü baskı altında tutuyor olsa da Dolar’ın değerindeki düşüş ve hisse senedi piyasalarındaki alıcılı seanslar petrolün düşüşlerini sınırlandırır. Bu nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapmak faydalı olabilir.

ABD’den son günlerde gelen ekonomik verilerin Dolar olumsuz olması Fed’in faiz artırımlarını sekteye uğratır nitelikte olduğundan gelişmeler hisse senedi olumlu gözüküyor. Bu hafta ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin Dolar olumsuz gelmesi belki hisselerin düşmesine enden olabilir ancak verilerin beklentilerin çok az altında gelmesi alıcılı seansların devamına neden olabilir. Hisselerde düşüş olması için ABD’den gelen ekonomik verilerin çok güçlü olması gerekir. Buna göre strateji belirlemekte fayda var.

Dün Türkiye’den açıklanan imalat sektörü büyüme verisinin beklenenden düşük gelmesinin yanı sıra sektörde daralmanın olduğu da gözlemlendi. Öte yandan ABD’den açıklanan ISM verilerinin de Dolar olumsuz gelmiş olması TL’nin göreceli olarak değer kazanmasına neden olmadı. Bu noktada küresel ölçekte hisse senedi piyasalarında görülen satış dalgası Türkiye’den de para çıkışının olduğuna işaret eden bir gelişme olduğundan hisse senedi piyasaları perspektifinde TL az bir miktar değer kaybetmiş oldu. Bugün ABD’den açıklanacak tarım dışı istihdam verileri hem hisse senetlerine hem de Dolar’a belirgin bir yön verecek. Bu verilerin Dolar olumlu gelmesi hem hisseleri hem de Dolar’ı güçlendirebilecek olmasından yakın vadede oluşabilecek gerilemeler kurda alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Dün ABD’den açıklanan ISM verilerinin oldukça Dolar olumsuz bir resim çizmiş olması Dolar’ın gerilemesiyle birlikte Euro’nun göreceli olarak değer kazanmasına neden oldu. Oysa hisse senedi piyasalarında da düşüşlerin gerçekleşmiş olmasının Euro açısından çok olumlu bir tarafı yok. Hatta bu durum Dolar’ın yeniden yükselmesine bile neden olabilir. Bu aşamada bugün ABD’den açıklanacak tarım dışı istihdam ve fabrika siparişleri verileri oldukça önemli olacak. Eğer istihdam verileri beklentilerin altında gelmezse paritenin yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirilebilir çünkü bugünlerde paritenin hisse senedi piyasalarındaki hareketlerden de etkilendiğini düşünecek olursak, gün içerisinde hisse senedi piyasalarının belirgin bir yükseliş yapması için çok bir nedenin bulunmayışı paritenin gerileme potansiyelinin varlığına işaret ediyor. Hisse senetleri yatayken ABD’den açıklanan ekonomik verilerin olumlu gelmesi Dolar olumlu bir hava yaratacaktır. ABD’den gelen geçmiş tarım dışı istihdam verilerinin olumsuz gelmiş olması dalgalanan istihdam verilerinin olumsuz geleceğini göstermeyebilir. Bu nedenle yükselişlerde satış denemeleri yapılabilir.

Bir süredir İngiltere’den açıklanan ekonomik verilerin Sterlin olumlu olması Sterlin dolar paritesinin düşüşlerini engellerken, dünkü seansta ABD’den gelen verilerin Dolar olumsuz olması Sterlin dolar paritesinin hızlı bir şekilde yükselmesine neden oldu. Bugün İngiltere’den inşaat sektörü büyüme verileri açıklanacak. ABD’den ise tarım dışı istihdam verileri gelecek. ABD verilerinin Dolar olumsuz gelmesi durumunda paritenin dünkü kadar olmasa da bir miktar daha yükselmesi mümkün. Ancak bunun olması için ABD verilerinden önce açıklanacak İngiliz inşaat sektörü büyüme verisinin Sterlin olumsuz gelmemesi gerekiyor.

Dolar faizlerinin kısa vadelilerinin düşme eğiliminde kalması Dolar yen paritesinin dünkü yükselişi sonrasında bugün bir miktar gerilemesine neden olabilir. Hisse senedi piyasalarının baskı altında kalmış olması ve Japonya’da piyasalara olan para akışı düşünüldüğünde yakın vadede Yen’in yatay kalması beklenir. Bu durumda ABD’den açıklanacak verilerin bugün belirleyici olacağını söylemekte fayda var. Bugün ABD’den açıklanacak istihdam verileri Dolar faizlerine nasıl etki ederse muhtemelen Dolar yen paritesini de aynı şekilde etkileyecek. Bu noktada ABD verilerinin olumlu gelmesi Dolar yen paritesinin düşüşlerini sadece sınırlandırır ancak paritenin belli bir teknik seviyeye ulaşmış olması paritedeki yükselişlerin de ivme kazanmasını öteleyebilir.

Dün altın piyasasında görülen gerileme sonrasında yeniden yükselmiş olması hem emtia fiyatlarında yaklaşan yükselişlere hem de Dolar faizlerinin gerilemiş olmasına işaret ediyor. Dolar faizlerinin son günlerde yükselemeyişi ve Fed yetkililerinin faizlerin yükseltilmesi konusunda olumsuz duruş göstermesi altın fiyatlarında bir miktar yukarı yönlü tepkimelerin gelmesine neden oluyor. Bugün ABD’den açıklanacak tarım dışı istihdam verileri altın açısından da çok önemli. Altın fiyatlarının Dolar cephesinden etkilenecek olması ve aynı zamanda istihdam verilerinin faizleri etkileyecek olması altının da ister istemez etkilenmesine neden olacak. Bu aşamada ABD verilerinin geçtiğimiz günlerde gelen ekonomik verilere bağlı olarak olumsuz gelebilecek olmasına rağmen bugünkü verilerin olumlu gelmesi altını bir miktar düşürebilir ancak genel resmin değişmeyeceğinden yola çıkarak düşüşlerde alım fırsatlarının oluşacağını da belirtmekte fayda var.

Çin’den geçen gün açıklanan güçlü imalat sektörü verileri bir noktada petrol fiyatlarının yükselmesine neden olacaktır. Bugünlerde ABD’den açıklanan verilerin Dolar olumsuz gelmiş olmasının da etkisiyle düştüğü seviyelerden toparlanan petrolün bugün Dolar’daki belirsizliğe bağlı olarak bir miktar daha yükselmesi mümkün. Ancak hafta sonu belirsizliğine girmeden önce düşüşleri beklemekte fayda var. Düşüşler gerçekleşip konsolidasyon tamamlandıktan sonra alım yapmak daha güvenli olabilir.

Bugün ABD’den açıklanacak tarım dışı istihdam verileri, fabrika siparişleri ve dayanıklı tüketim mal siparişleri hisse senedi piyasalarının hem direkt hem de dolaylı etkileyecek. Bu durumda hisselerdeki oynaklığın seans içinde artacağını söylemek gerekiyor. Öncelikle Dolar’ın seviyesi ve faizlerin genel durumuna bakıldığında hisselerin yükselmesi için gerekli şartlar yeniden oluşmuş durumda. Ancak özellikle dayanıklı tüketim mal siparişlerinin çok iyi değerlendirilmesi gerekiyor. Bu verinin düşük gelmesi belki kısa vadede Dolar faizlerinin yükseliş beklentisini azaltır ve bu da hisselerin yükselmesine neden olabilir ancak aynı verinin kısa vadede şirketlerin cirolarını olumsuz etkileyecek olması başka bir bakış açısından SP 500 en deksinin yükselmesine engel olabilir. Bu nedenle bugünkü verileri çok iyi değerlendirmek gerekiyor. Bunu yapmak içinde bakılması gereken iki unsur var. O da faizler ve Dolar endeksidir. Faizler yükselirken Dolar endeksi de yükseliyorsa bu durum SP 500 endeksinin bir miktar yükselmesine neden olur ama yükseliş sınırlı kalır. Eğer Dolar endeksi düşüyor ancak faizler yükseliyorsa o zaman SP 500 endeksinde belirgin bir satış baskısını beklemek gerekiyor. Dolar endeksi ve faizler birlikte düşüyorsa o zaman hisselerde sınırlı bir geri çekilme beklenebilir.

Türkiye piyasalarının derinleşmeye başlayacağı bugünden itibaren ABD’den ve Türkiye’den açıklanan ekonomik veriler etkili olmaya başlayacak. Türkiye ve ABD’den açıklanacak sanayi sektörü büyüme verilerinin belirleyici olacağı seansta Dolar faizleri ve Türkiye’nin satın alma müdürleri endeksi önemli. Kurun yükselmeye devam etmesi için Türkiye ve ABD’den gelecek PMI verilerinin beklentilerin üzerinde olması gerekir. Bunun dışındaki durumlarda kurda Dolar odaklı düşüşler görülebilir. Dün Fed yetkililerinin Dolar faizlerinin yükseltilmesine karşı demeçler vermiş olması ve ABD’den gelen bazı ekonomik verilerin olumsuz olması Dolar üzerinde baskı yaratabilir. Bu noktada ABD’den bugün açıklanacak ISM verileri ve onun alt endekslerine bakmak gerek. Özellikle istihdam ve fiyat alt endeksini iyi okuyunuz. Eğer ISM verilerinin istihdam endeksi yükselmeye devam ediyor ve fiyat verileri de aynı şekilde yükseliyorsa o zaman kurda yükselişler kaçınılmaz olur ancak son dönemde gelen ekonomik verilerin karmaşık görüntüsü bütün verilerin bir yöne işaret etmeyeceğini gösteriyor. Bu durumda da seans içinde düşüşler görülebilir. Bu düşüşlerin alım fırsatı olarak algılanıp algılanmayacağıysa o saate kadar Türkiye’den açıklanmış satın alma müdürleri endeksine göre değişecektir. Dediğim gibi Türkiye’nin satın alma müdürleri endeksi (PMI) beklentilerin altında gelmişse kur düşer yükselmez. Bu verinin açıklanmasını takiben ABD verilerinin karmaşık bir resim çizmesiyse kurun gün sonu itibarıyla düşmüş olmasını sağlar.

Dün Almaya ve ABD’den açıklanan ekonomik verilerin en belirgin özelliği, aylık bazlı verilerin beklentilerin üzerinde gelmiş olup yıllık bazlı verilerin beklentilerin oldukça altında kalmış olmasıydı. Almanya’dan açıklanan perakende satışlar ve ABD’den açıklanan devam eden konut satışlarının aylık bazda yüksek ancak yıllık bazda düşük gelmesi ilginç bir duruma işaret ediyor. Bu durum ilk etapta ekonomik büyüme beklentilerini olumsuz etkileyeceğinden bundan en çok Euro olumsuz etkilenebilir. Ancak ABD’de faiz artırım beklentilerin körelmesi de Dolar’ı olumsuz etkileyeceğinden paritenin bugünkü düşüşleri sınırlı olabilir. Özellikle bugün ABD’den açıklanacak ISM verilerinde istihdam ve fiyat verileri beklentilerin altında olursa o zaman Euro/dolar paritesinin düşüşleri alım için bir fırsat oluşturur. Ancak bu iki veri beklentilerin üzerinde gelirse paritedeki yükselişler satış fırsatı olur. Bunu dikkate alarak seansı takip ediniz.

İngiltere’den açıklanan ekonomik verilerin beklentilerin üzerinde geldiği bir dönemde dün açıklanan konut fiyatlarının yüksek gelmiş olması şaşırtmadı. Bu nedenle Sterlin/dolar paritesinin yükselişi beklediğimden daha belirgin oldu. Bunu,Sterlin/dolar paritesinin bir süredir birlikte hareket ettiği Euro/sterlin paritesinden kopmaya başlaması olarak düşünebiliriz. Bu aşamada İngiltere’den açıklanacak ekonomik verilerin bundan sonra daha dikkatle takip edilmesi gerek. Eğer İngiliz ekonomisine dair veriler düşünüldüğü gibi Sterin olumlu gelmeye devam ederse bir noktada Brexit’in olumsuz etkileri de azalmaya başladığı düşünülebilir. Öte yandan ABD’den açıklanacak ISM verileri beklentilerin altında gelecek olursa bu durum Sterlin/dolar paritesinin yükselişinin devam etmesine neden olacaktır. Sterlin/dolar paritesinin bugün yükselişinin durdurması için ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin oldukça olumlu gelmesi ve hisse senedi piyasaların düşmesi gerekir. Bu unsurları takip ederek pozisyonlarını almak ya da mevcut pozisyonları değerlendirilmekte fayda var.

Dolar faizleri dünkü seansta Fed yetkililerinin yaptığı açıklamalarla yükselişini erteledi. Bu durum aynı şekilde Dolar/yen paritesinin de yükselişlerini ertelenmiş oldu. Aslında bir süredir zaten yükselen Dolar/yen paritesinin teknik olarak yükselişini durdurabileceğini ifade etmiştim. Bu aşamada teknik açıdan her şey olması gerektiği gibi devam ediyor ancak temel verilerdeki etkileşim bugün Dolar/yen paritesinin bir miktar gerileyebileceği yönünde. Eğer ABD’den bugün açıklanacak ISM ver diğer ekonomik veriler zayıf bir ekonomiye işaret edecek olursa o zaman paritenin yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Altın fiyatları düne kadar yükselmesi beklenen on yıllık Dolar faizlerinin etkisiyle düşmeye devam ederken daha kısa vadeli faizlerdeki gerileme bunu tam tersine çevirebilir. Eğer bugün ABD’den açıklanacak ekonomik veriler aynı anda hem iki yıllık Dolar faizlerini düşürür ve hem de hisse senedi piyasaları bu düşüşe eşlik ederse, altın fiyatlarının belirgin şekilde yükselmesi gündeme gelebilir. Öte yandan Çin’den açıklanan PMI verilerinin beklentilerin üzerinde gelmesi emtiaları yükseltebileceğinden düşüşlerde altın alımı yapmak uygun olabilir.

Bu sabah saatlerinde Çin’den açıklanan PMI verilerinin büyümeye işaret etmesi petrol fiyatlarının konsolide olmaya başlamasına neden olabilir. Dün açıklanan petrol stoklarının yükselişin devam ettiğini göstermiş olmasının etkisiyle petrol hala alıcı bulmuş değil. Bu noktada bugün piyasanın petrol alıp almama kararı vermesi için ISM verilerini beklediğini düşünüyorum. ISM verileri yukarı yönlü olursa petrol diğer piyasalardan bağımsız olarak yükselebilir. Eğer ISM verileri beklentilerin üzerinde gelirse petrol yükselir dedik ama ne kadar yükseleceğiyse Dolar’ın ne yapacağına da bağlı. Eğer eş zamanlı olarak Dolar da yükselecek olursa o zaman petrolün yükselişleri bugünlük sınırlı kalabilir. Ancak ISM verilerinin yüksek gelmesine rağmen Dolar çok belirgin yükselmezse petrol asıl o zaman belirgin şekilde yükselir.

Bugün ABD’den açıklanacak ISM verileri SP 500 endeksini de çok yakından ilgilendiriyor. Bugünlerde Fed yetkililerinin Dolar olumsuz açıklamaları faizlerin yakın zamanda yükselmeyeceğini ima ettiği için SP 500 endeksi yükselmekten yana bir tutum içinde olabilir ancak bugünlerde hisselerin genel olarak bir mevsimsel baskı altında kalmasını bekliyorum. Bu nedenle ISM verileri ne kadar yüksek gelirse gelsin hisselerin bundan olumlu etkilenmekten çok olumsuz etkilenmesi mümkün. Bunun nedeniyse belirsizliklerin artacak olmasıyla birlikte VIX endeksinin de yükselebilecek olmasıdır. Bu unsurlara bakarak düşündüğümüzde bugünkü seansta SP 500 endeksinin yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.