Forex Yorumları

Dünkü seansta ABD’den açıklanan ekonomik göstergelerin Dolar olumsuz gelmiş olması Dolar kurundaki yükselişlerin yavaşlamasına neden oldu. 2,9880 seviyesinden gelen satışlarla kurun yeniden 2,97’nin altına indiğini gözlemledik. Bugüne baktığımızda Türkiye’den herhangi bir gelişmenin olmayışı kurun yükselişlerini yine sınırlandırabilir ancak asıl olarak ABD’den gelecek verilerin Dolar olumlu gelip gelmeyeceğine bağlı. Bu noktada Dolar faizlerinin henüz gerilememiş olması Dolar’ın yükseliş potansiyelinin olduğunu gösterse de bugünkü ABD verilerinin olumsuz gelmesi durumunda kurun yeniden düşebileceğini söylemek mümkün. Bugün özellikle Michigan Üniversitesi Tüketici güven endekslerini takip etmek gerekiyor. Bunun dışında sermaye akışı verileri de gelecek ancak üniversitenin anket verilerinin hisse senetlerini sonra da Dolar’ı dolaylı olarak etkileyeceğini düşünüyorum.

ABD’de istihdam ve fiyat verilerinin dünkü seansta Dolar olumlu gelmiş olmasının ardından paritenin çok fazla gerilemediğini gördük. Bunun nedeniyse genel olarak hisse senedi piyasalarındaki alıcıların belirgin olmasından kaynaklandı. Bugün Avrupa’dan açıklanacak işçi maliyetleri yakından takip edilmeli. Dün Avrupa’dan gelmiş olan Euro olumsuz dış ticaret verilerinin ardından bugün istihdam maliyetlerinde düşüş olursa o zaman paritedeki Dolar kaynaklı yükselişlerin sınırlanması mümkün.

İngiltere Merkez Bankasının faiz değişikliği yapmadığı günde perakende satışların düşük açıklanmış olması Sterlin/dolar paritesinin çok fazla bir değişim yapmaksızın seansı kapatmasını sağladı. Bugün ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin Doları ve borsaları nasıl etkileyeceğini izleyeceğiz. Bu aşamada Sterlin/dolar da bu gelişmelere bağlı olarak yatay sürecine devam edebilir. Dünkü hareket alanı dışına taşmaksızın kısa vadeli yükselişler yaşanabilir ancak sonrasında gelen satışlarla parite yine seansa başladığı seviyelere gerileyebilir. Bu durumda yükselişlerde satış denemeleri yapmak uygun gözüküyor.

Ağustos ortalarından beri çok dar alanda sıkışarak işlem gören Dolar/yen paritesinin Dolar faizlerindeki daralmayla birlikte aynı hareket tarzını benimsemiş olduğu açık bir şekilde ortada. Bugün ABD’den açıklanacak ekonomik göstergelerin özellikle iki ve on yıllık Dolar faizleri arasındaki farkı nasıl etkileyecek olduğu yakından izlenmeli. Eğer on yıllıklar düşerken iki yıllıklar sabit kalırsa o zaman parite yatay hareket eder. Eğer iki ve on yıllıklar birlikte yükselirken iki yıllıkların yükselişi daha belirgin olursa o zaman Dolar/yen yükselir. Aksi durumdaysa düşer. Bugün ABD’den açıklanacak veriler saatlerinde Dolar faizlerinde bu hareketler paritede belirleyici olacak.

VIX endeksinin dünkü gerilemesi ve faizlerin geçen haftaya göre yüksek kalmaya devam etmesi altın fiyatlarını yükselişlerine engel oluyor. Ancak ABD’deki seçimler yaklaştıkça ekonomik programlarla ilgili söylemlerin enflasyon beklentilerini artırması söz konusu olabilir. Ancak açıklanan ekonomik verilere bakıldığında faizlerin yakın bir zamanda artmasına engel olacak gelişmelerin ağırlık kazandığını gözlemliyoruz. Bugünkü seansta altın dünkü işlem bölgesinin dışına kolaylıkla çıkmaz ama düşüşlerde alım yapılması uygun gözüküyor.

Dolar’ın belirgin bir varlık gösterememesi ve hisse senedi piyasalarındaki artışlar petrolde en azından teknik bir yükselişe neden olabilir. Bugünün Cuma olduğunu düşündüğümüzde beklenmedik hareketlerin olma olasılığı petroldeki dalgalanmasın da belirginleşmesine neden olabileceğinden belirgin düşüşlerin olması durumunda yapılacak bir alımın iyi kar getireceğini düşünüyorum.

Son üç seanstan beri belirgin şekilde dalgalanan SP 500 endeksindeki dalgalanmaların bugün de aynı şekilde devam etmesini bekliyorum. Her ne kadar VIX endeksinde bir gerileme yaşansa da olan gerilemenin sınırlı olması ve emtia fiyatlarıyla faizlerin birbirinden açılmış olmaları SP 500 endeksinin yine dalgalı bir seans geçirebileceğini gösteriyor. Bu aşamada Michigan Üniversitesi tüketici güven anketinin sonuçları önemli olabilir. Ne de olsa SP 500 bu anket verilerinden belirgin şekilde etkilenmeye meyilli. Anketin olası sonuçlarını ele aldığımızdaysa kısa vadede çok olumlu gelişmelerin olmayacağından hareketle SP 500 endeksindeki yükselişlerin satış için birer fırsat olarak değerlendirileceği bir piyasa izleyebiliriz.

Bayram tatilinin sonuna yaklaşıldıkça TL’deki değer kaybının yavaşlamasını, hafta sonuna girmeden bir önceki gün yeniden teknik bir yükselişin olabileceğini düşünüyorum. Ancak Türkiye piyasalarını kapalı olmasının neden olduğu TL zayıflığının azalması bekleneceği için kurda bugün beklediğim olası yükselişlerin sınırlı olacağını düşünüyorum. Genel olarak yatay bir piyasa izleyecek olsak da ABD’deki veri akışının belirgin olması seans içindeki dalgalanmanın artmasına neden olabilir. Bu nedenle de güveni elden bırakmayarak belirgin yükselişleri görmeden satış yapmamakta fayda var.

Dün Avrupa’dan açıklanan sanayi üretimi verilerinin Euro olumsuz şekilde düşük gelmiş olmasının ardından ABD’den açıklanan düşük ithalat fiyat verileri Euro/dolar paritesinin düşüşlerine engel oldu. Bugün ABD’den açıklanacak önemli veri akışı varken, paritenin ne yapacağı tamamıyla bu verilerin ışığında gerçekleşecek. Fed’in yakinen takip ettiği perakende sektörüne dair veriler ve buna ek olarak sanayi üretimi ve istihdam verileri Dolar’ın ne yapacağında etkili olacak veriler arasında. Bu aşamada Avrupa’dan açıklanacak fiyat ve dış ticaret verileri de önemli ancak ABD’den açıklanacak verilerin daha baskın olacağından bunlara göre karar vermek gerekecek. Daha çok Taylor modeliyle ilgili verilerin belirleyici olacağı bugünkü seansta fiyat ve istihdam verilerinin belirleyici olması muhtemel. Bu iki verinin de son dönemde Dolar olumsuz evrilmesi seans içindeki düşüşlerin alım fırsatı olarak kullanılmasını gerektirebilir.

Bugün İngiltere’den perakende satışlar ve daha da önemlisi faiz kararı açıklanacak. Bir süredir Sterlin olumlu ekonomik veriler ürettikten sonra son dönemde Sterlin olumsuz verilerin gelmeye başlamış olması ve aynı zamanda küresel ekonominin yavaşlama eğilimi gösterdiği bugünlerde İngiltere’den açıklanacak perakende satışların yükselmesini pek mümkün kılmıyor. Asıl önemli olarak İngiltere Merkez Bankasının faiz kararı sonrasında gelecek açıklamalar önemli. Bu noktada eğer İMB de dünyanın geri kalanı gibi bozulma emareleri gösteren ekonomik duruma işaret eder ve Brexit’in risklerini dile getirmeye başlarsa o zaman Sterlinin yükselişi çok zor olur.

Dolar faizlerinin son birkaç gün içinde gerçekleştirmiş olduğu yükseliş sonrası kısa vadeli faizlerdeki durulma Dolar/yen paritesinin de yükselişlerini askıya aldı. Öte yandan ABD’den gelen zayıf verilerin etkili olduğu bir dönemde bugün açıklanacak önemli ekonomik veri akışları faizleri belirgin şekilde etkiler ve bunun etkisi en çok Dolar/yen üzerinde hissedilir. Bu nedenle seans içindeki dalgalanmaların belirgin olmasını bekledikten sonra yükselişleri takiben satış denemeleri yapmanın faydalı olacağını düşünüyorum.

VIX endeksinin belirgin yükselişi sonrasında faizlerin yükselişinde yaşanan durulmalar henüz altın fiyatların yansımış değil. Aslında bu altın için olgunlaşmış bir alım fırsatı olarak görülebilir. Tek risk emtiaların geriliyor olmasıdır. Eğer bugünlerde emtialar ve faizler birbirine yaklaşacak olursa, yani emtialar yükselir ve faizler düşerse o zaman altının yükselmesi için birçok nedeni bir araya gelmiş olacaktır.

Hisse senedi piyasalarındaki düşüş petrol stoklarındaki düşüşe rağmen petrol fiyatlarının baskı altında kalmaya devam etmesine neden oldu. Bu gelişmeyle birlikte 44 Dolar’ın altına sarkan petrolün bu hareketiyle alım fırsatı oluşturduğunu söylemek mümkün. Zira Dolar’ın gerileyebileceği bir durumda petrolün yükselmeyeceği ön görüsünü düşündüğümüzde bunun gerçekleşme olasılığının yüksek olduğunu düşünüyorum. Zira son günlerde petrolün düştüğü süreçte Dolar’ın değer kazanmamış olması petrol beklentilerinin yüksek olduğu bir dönemde petrolün düşüşlerini alım fırsatı haline sokar.

Ekonomik verilerin pek parlak açıklanmadığı bir dönemden geçerken ABD’de yaşanan siyasi gerginlikler ve belirsizlikler SP 500 endeksi üzerinde baskı yaratmaya devam ediyor. Fed’in faiz artırmaktan yana tutum içindeyken son günlerde bunu engelleyen verilerin açıklanmış olması hisselerin yükselişlerini sınırlandırabilir. Bu nedenle yükselişlerde satış denemeleri yapmak faydalı olacaktır.

Türkiye’de devam eden bayram tatili ve Suriye’de uygulanan ateşkes şimdilik TL üzerindeki riskleri azaltıyor gözükse de TL piyasasındaki sığlığın yarattığı belirsizlikler kurun yükselişlerine neden oluyor. Her ne kadar geçen haftaki hareket alanının içinde kalmaya devam etse de Dolar’ın uluslararası piyasalardaki dalgalanması bugünlerde Dolar/tl’nin de yön bulmasına neden olacak. Emtia ve hisse senedi piyasalarındaki gerilemelerin devam etmesiyse kısa vadede kurun düşüşlerde alınmasını gerektiriyor.

Dünkü seansta ABD ekonomisinin büyük bir kısmını oluşturan küçük ölçekli iş dünyasının beklentilerini yansıtan beklenti anketi verilerinin Dolar olumsuz gelmiş olması ve Almanya’dan açıklanan Euro olumsuz ZEW endeksi verileri parite üzerindeki satış baskınını azalttı. Bugünlerde hisse senedi ve emtia piyasalarının düşüşü Dolar’ın yükselmesine neden olsa da ABD’den gelen verilerin Dolar olumsuz olması Dolar’ın sıkışmasına neden olabilir. Bu da bir yandan Dolar’ın yükselmesi diğer yandan düşmesi anlamına geldiğinden sıkışma sürecinin bir süre daha devam edeceğini tahmin ediyorum.

Dünkü raporda da ön gördüğüm gibi dün açıklanan İngiltere’nin fiyat verilerinin Sterlin olumlu, yani yüksek gelmeyeceğinden bahsetmiştim. Bunun nedenini açıklarken genel ekonomik kuralların biraz dışında bir söylemde bulunup dış ticaret rakamlarının Sterlin oluşumundan bahsettim. Normalde dış ticaretin olumsuz etkilenmesi, Sterlinin’in yükselen faizleri sayesinde değer kazanması sonucu olumsuz etkilenmesi beklenirdi. Oysa İngiltere’deki enflasyon düşüşü dış talebin azalmış olmasıyla kendisini gösterirken enerji fiyatlarındaki gerilemeler de İngiltere’de enflasyon verilerini baskı altında tutuyor. Bu nedenle bu sürecin yaratığı kafa karışıklıkları bir süre daha devam eder ve parite dünkü düşüşü sonrası yükselebilir.

Dolar faizleriyle ilintili hareket eden Dolar/yen paritesinin dünkü seansta yükselen iki ve on yıllık Dolar faizleriyle birlikte yükseldiğini gördük. Öte yandan hisse senedi piyasalarındaki düşüşlerin Asya piyasalarına da yansımış olmasının etkisi de Dolar/yen’in yükselmesine neden olurken ilerleyen günlerde bu gelişmelerin dışında başka bir gelişme olmayacağını düşündüğümden paritenin eski kanalından çıkmayacağını ve bu yüzden yükselişleri takiben satılmasının gerekli olabileceğini düşünüyorum.

Emtialardaki düşüş ve hisse sentlerindeki gerilemelerin etkisi VIX endeksini yükselttiği için normal şartlarda altının da yükselmesi gerekir. Her ne kadar yükselen faizler altının yükselişlerini engellese de diğer unsurların altın üzerindeki etkisi biraz gecikmeli oluşabilir. Öyle sanıyorum ki Müslüman dünyasının tekrar piyasalara dönmesinin ardından bu yükselişin gerçekleşmesi mümkün. Bu noktada kısa vadede yükselişler görülse de kısa süreli kalması mümkün ama yine de şu anki 1320’li seviyeler alım için uygun gözüyor.

Hisse senedi piyasalarında artan dalgalanmalar ve oluşan olumsuz hava petrolün düşmesine neden olurken petrole ilgili fiyat beklentilerini değişmediğinin bir kez daha altını çizmekte fayda var. Son günlerde petrolde yaşanan düşüşler hisselerdeki düşüşlere bağlanıyor olsa da aynı zamanda petrolün üretim fazlasının 2017’ye de devam edeceği ön görülüyor. Oysa risk primi düşünüldüğünde bunun hiçbir anlamı yok. Yani eğer beklentiler yukarı yönlü korunmaya devam ederse ki edebilir, o zaman petrolde düşüşler alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Hisse senedi piyasalarında görülen gerilemeler daha çok açıklanan ekonomi olumsuz verilere bağlansa da siyasi gelişmelerin de baskısı hisseler üzerinde etkili oluyor Son zamanlarda Demokratların ABD’de güç kaybediyor olmasıyla yaşanan belirsizlik ortamı ve ABD ekonominsin ürettiği olumsuz ekonomik veriler SP 500 endeksinin düşüşüne neden olabilir. Bu sürecin dünkü devamı sonrasına bugün düşüşleri takiben tepki alımları gelebilir ancak çok zayıf kalır.