Forex Yorumları

Bu hafta Türkiye’den açıklanan ekonomik verilerde zayıf TL’nin yarattığı ekonomik avantajların etkileri görüldü ve dış ticaret dengesi ve imalat sektörü büyüme verileri genel itibarıyla TL olumlu açıklandı. Bugünden itibaren piyasalar yarın açıklanacak enflasyon verilerini bekleyecek. Bu nedenle çok büyük değişimlerin bugünden olmasını beklememek gerek. Ancak genel olarak söylemek gerekirse enflasyonun yükse gelmesi durumunda TL’nin değer kaybetmesi mümkün. Ancak dediğim gibi piyasalar bugün çok değişim olmaksızın beklemede kalacağından kısa vadeli düşüşlerde kısa metrajlı alım denmeleri yapmak faydalı olabilir. Bu noktada 3,71 TL seviyesi piyasa katılımcılarının alım için harekete geçebileceği seviye olarak düşünülebilir.

ABD’den ve Avrupa’dan açıklanan ekonomik verilerin genel olarak olumlu oluşu Euro/dolar paritesinin yükselmesin neden oluyor. Dün ABD’den açıklanan onca olumlu ISM verisi varken Dolar’ın gerilemiş olması sadece ABD’de değil, Avrupa’da da işlerin iyiye gittiğini gösteren veriler sayesinde oldu. Bu gelişmeler olurken öte yandan hisse senedi piyasalarını alıcılı olması ve emtialarda yaşanan yükselişlerin Dolar’a baskı yapmaya devam etmesi paritenin düşüşlerde alımlarını geciktirmiyor. Ancak bu unsurlarda bugünden itibaren Dolar olumlu bazı gelişmelerin olması mümkün. Bir diğer deyişle hisseler ve emtialar bugün gerileyebilir. Eğer gerilerse bununla birlikte paritenin de 1,0850 civarına kadar olan yükselişlerinde satış baskısıyla karşılaşması oldukça kolay olacak.

Bir süredir ABD’den açıklanan ekonomik verilerin olumlu gelmesi dahi Sterlinin işine yarayabileceğini konuştuk. Dün ABD’den açıklanan ISM verilerinin olumlu gelip aynı zamanda İngiltere’den açıklanan imalat sektörü büyüme verilerinin beklentiler dahilinde olumlu gelmesi Sterlin/dolar paritesinin neden yükselme eğiliminde olduğunu bir kere daha gösteriş oldu. Brexit’le ilgili gelişmelerin temeline bakıldığında İngiliz ekonomisinin daha dinamik olma yolunda kabuk değiştirdiği görülebilir. Bu noktada her ne kadar Sterlinin genel olarak düşük kalmaya devam edeceği düşünülse de kısa vadede yükselişler devam edebilir. Ancak pozisyon almak için söylemek gerekirse yükselişlerde satışların geleceği beklentisiyle piyasa katılımcıları daha kolay para kazanmak adına 1,2750 civarında satış denemeleri yapabilirler.

Dolar faizlerinin ABD’den açıklanan onca olumlu ISM verisine rağmen yükselmemiş olması ve Trump’ın düşük Yen nedeniyle Japonya’ya baskın çıkması Dolar/yen paritesinin düşmesine neden oluyor. Bu süreçte Dolar faizlerinin gerilemesi durumunda paritede aşağı yönlü hareket devam edebilir. Bunun dışındaki durumlarda düşüşlerde alım denemeleri yapmak olumlu sonuçlar verebilir. Bugün ABD’den açıklanacak üretkenlik verileri düşük gelir ve istihdam verilerinde de yukarı yönlü bir hareket olursa o zaman paritenin düşüşlerde almak üzere beklenebilir. Bunun için ilk etapta 111,50 iyi bir seviye olarak düşünülebilir.

Altın fiyatları ABD’den açıklanan ekonomi olumlu veriler sayesinde düşmesi gerekirken Dolar’ın değer kaybedebilecek olması ve emtia fiyatlarındaki görülen belirgin yükselişler altının da yükselmesiyle sonuçlanıyor. Bir süredir altın fiyatları diğer metallere bağlı olarak da yükseliş eğilimindeyken enflasyon baskının artabilecek olması kısa vadede yükselişleri yavaşlatır ancak yine de enflasyon penceresinden altının düşüşleri takiben yükselmeye devam edeceğini söylemek mümkün. 1205 Dolar civarı alım için uygun seviye olarak düşünülebilir.

Dün ABD’den açıklanan petrol stoklarını yükselmesine rağmen petrol fiyatlarında yaşanan yükseliş tamamıyla Dolar’daki düşüşe ve hisse senedi piyasalarını toparlanmasın bağlı olan bir süreç oldu. Ne var ki bugünlerde SP 500 endeksinin düşmesi ve Dolar’da yaşanabilecek olası yükseliş durumunda petrolün yeniden satış baskısına girmesini bekliyorum. Bu aşamada petrolün yükselmesi için orta vadeli nedenler mevcutken kısa vadede bunu tam tersinin geçerli olduğunu düşünüyorum. Bu nedenle 54 Dolar civarında satış bakasının hissedileceği bir seans olabilir.

ABD’den açıklanan ekonomik verilerin olumlu olması hissleerde alımların belirginleşmesine neden olsa da yine aynı gelişmelerin enflasyon yaratacağı beklentisi SP 500 endeksinin yükselişlerini sınırlandırıyor. Öte yandan Dolar’ın da geriliyor olması endeksin düşüşlerine engel olsa da genel itibarıyla SP 500 endeksinin yükselişleri piyasa katılımcıları tarafından satış fırsatı olarak değerlendiriliyor.

Dün açıklanan Türkiye’nin dış ticaret dengesinin belki de ilk defa artı bir değerde, üstelik 5 milyar Dolar gibi açıklanmış olması TL açısından son derece olumlu oldu. Dolayısıyla bugün açıklanacak PMI ve ihracat verileri beklentilerden daha olumlu gelebilir. Bunun yanında Dolar’ın düşüş eğiliminde olması ve emtia fiyatlarında yaşanan gerilemeler kısa vadede Dolar kurunun 3,82 civarına kadar olabilecek yükselişlerini satış fırsatına dönüştürüyor.

Dün ABD’den açıklanan tüketici güven endeksinin beklentilerin altında kalmış olması Dolar üzerinde baskı yaparken Dolar faizlerinin henüz gerilememiş olması şimdilik paritenin yükselişleri sınırlandırabilir. Öte yandan emtia fiyatlarındaki düşüşün de sınırlanmış olması bunda etkili olurken bugün ABD’den açıklanacak ISM verilerinin beklentilerin üzerinde olumlu gelmesi paritenin bir miktar gerilemesine neden olabilir. ABD’nin yeni ekonomi politikalarına bakıldığında ilerleyen dönemde Dolar’ın gerileyebilecek olması orta ve uzun vadeli yatırıcıların düşüşlerde 1,0740 civarında alım yapmak üzere harekete geçmesine neden olabilir.

Dün İngiltere’den açıklanan ekonomik ve finansal verilerin Sterlin olumlu olması Sterlinin düşüşlerine engel oldu. Bunun yanında Dolar’ın da kısa vadede gerileme eğilimini sürdürmesi bu gelişmede etkili olurken bugün İngiltere ve ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin karşılaştırılması paritenin yönünü belirler. İngiltere’den açıklanacak PMI ve ABD’nin ISM verilerinin olumlu gelebilecek olması sadece Sterline yarar. Bu nedenle paritenin 1,2510 seviyelerine kadar oluşacak geri çekilmelerinde alım denemeleri yapmak uygun olabilir.

Trump’ın son günlerde parasının değerini düşük tutan ülkelere karşı saldırgan konuşmalar yapması Yen’in bugünlerdeki değer kaybını durdurabilir. Öte yandan VIX endeksindeki yükseliş ve Dolar faizlerinin son birkaç gündür geriliyor olması da ele alındığından Dolar/yen paritesinin yükselişlerini satış fırsatı olarak değerlendirmek mümkün.

Bir süredir küresel ekonomi ve finansal piyasalarda yaşananlara bakıldığında gerginliklerin belirgin olmaya başlaması ve piyasalarda birbirinden kopuşların görülmesi altının değer kazanması için yeterli görünüyor. Öte yandan Dolar’ın değer kaybet sürecine girebilecek olması orta ve uzun vadeli altın yatırıcılarını piyasaya davet edebilecek olması düşüşlerde altını almak gerektirebilir. Diğer metallere bakıldığında yükseliş eğiliminin güçlü bir şekilde devam etmesi altının yükselmesini gerektirecektir.

Petrol stoklarının son iki haftadan beri belirgin şekilde yükselmeye devam etmesi petrolün baskılanmasına neden oluyor. Dolar’daki düşüş beklentisine rağmen hisse sendi piyasalarının bugünlerde satış baskısında kalması petrolün neden düştüğüne dair nedenleri az çok açıklar nitelikte. Bugün ABD’den açıklanacak haftalık petrol stokları verisi yine yükselirse o zaman petrolü almak için 51 Dolar’ın altındaki seviyeleri beklemek doğru olacaktır.

Son günlerde Trump’ın yeni ekonomi politikaları hisse senedi piyasalarında belirsizliğe neden olurken asıl hedefin Dolar’ı düşürmek olduğu bir dönemde hisseler çok olumlu etkilenmeyebilir. Hem Dolar’ın gerileyebilecek olması hem de aynı süreçte Dolar faizlerinde yaşanacak olası yükselişler beraberinde ABD hasselerinde belirgin bir satış baskısının yaklaştığı anlamına gelecektir. Bu açıdan değerlendirdiğinde yükselişlerde satış denemeleri yapmak uygun olabilir.

Kredi derecelendirme kuruluşu Fitch in , Türkiye’nin kredi notunu BBB- den BB+’ya düşürmesi ile bir süredir fiyatlanan not indirimi beklentisi gerçekleşmiş oldu. Böylece kısa vadede risk unsuru olarak görülen bir konu daha masadan kalktı ve içeride BIST ‘e gelen alımlar ile birlikte TCMB’nin de ortalama fonlama maliyetini 10,05%’lere yükseltmesi USD/TL paritesinin diğer gelişmekte olan ülke para birimleri arasında en iyi performansı göstererek 3,7750 seviyelerinin görülmesinde etkili oldu. Gün içinde 3,7500’in üzerinde kalınması durumunda bir miktar tepki alımlarının gelmesi muhtemel olmakla birlikte bu hafta USD/TL kuruna asıl yön verecek gelişmeler yarın ABD’den gelecek olan FED faiz kararı ve Cuma Günü içeride açıklanacak olan Ocak Ayı enflasyon rakamları olacaktır. Fed’den yarın bir faiz artışı beklenmiyor ancak FED başkanlarından gelecek açıklamalar paritede volatiliteye sebep olabilir.

1,0750 seviyesinin üzerinde kalıcı tutunamayan EUR/USD paritesi bugün ABD’den gelecek olan ADP tarım dışı istihdam ve ISM imalat endeksi verileri ile yön bulacak. İki veride de önemli bir değişim beklenmiyor. Beklentilerin karşılanması durumunda paritedeki yatay seyrin devam etmesi beklenebilir. Bununla birlikte FED başkanlarından gelecek açıklamalar da dikkatle takip edilmeli. 1,0750 nin üzerinde gelecek kapanışlar EUR/USD paritesinde 1,0850 li seviyelerin önünü açabilir.

İngiltere’nin Brexit konusuyla ilgili emin ve belirgin adımlar atıyor olması Sterlin’deki yükseliş çabalarının sonuçsuz kalmasına neden olurken diğer yandan US Dolar Endeksi ‘nin 100,50 destek seviyesinden güç bulmaya çalışmalası GBP/USD paritesi üzerindeki baskıların artmasına neden oluyor. Teknik olarak 1,2650’nin altında işlem gören GBP/USD paritesinin bugün gelecek olan ABD verilerini takiben 1,2360’lara kadar gerilemesine neden olabilir. 1,2550’nin üzerine çıkılması durumunda ise kısa vadeli alımlar izlenebilir.

BOJ, iki gün süren ve bugün sonuçlanan politika toplantısında para politikasını değiştirmedi. 2% enflasyon hedefine ulaşmak için daha yolun yarısında olduklarını belirten Kuroda , gevşek para politikasının hedeflere ulaşılıncaya dek süreceğini ve atılması gereken adımların zamanında yapılacağının altını çizdi. Teknik olarak 112,50 destek seviyesinin oldukça kritik olduğu USD/JPY paritesinde dolar endeksinin de yükselmesi ile birlikte 115,50’lere yükselişler olası gözüküyor.

Yarın FED den bir faiz artışı beklenmiyor olmasının verdiği pozitif hava ile Altın yükseliş çabalarına devam ediyor. Teknik olarak 1180 dolar seviyesinin üzerinde kalındığı sürece kademeli yükselişlerin devam etmesi beklenebilir. Ancak dolar endeksinin 101,00 ‘in üzerine çıkması ve FED başkanlarından dolar pozitif yönünde yapılacak açıklamalar Altın da 1180 desteğinin de kırılmasına neden olabilir.

Yarın ABD den gelecek olan petrol stokları verisi önemle takip edilmeli. Geçen hafta 2,8 milyon varil olan stokların bu hafta 3,06 milyon varile yükselmesi bekleniyor. OPEC’in petrol üretim kotalarına ne oranda ve ne zaman uyum sağlayacağının belirsizliği devam ettiği sürece petroldeki yükselişlerin devamı gelmeyebilir. Teknik olarak 50,50 seviyesi oldukça önem arz ediyor. Bu seviyenin üzerinde kalınır ve yarın ki stoklar beklentinin oldukça altında açıklanırsa petrolün 55,80’lere ulaşma ihtimali pek de uzak sayılmaz. Ancak 50,50 nin kırılması ve bu fiyatlamanın dolar endeksindeki yükseliş ile desteklenmesi kısa vadede petrolün 48,90’lara kadar gerilemesine neden olabilir.

Trump’ın attığı ilk adımlara baktığımızda dış ve iç ekonomi politikasını yeniden yapılandırması kısa zamanda Dolar’daki ve buna bağlı olarak da hisselerdeki volatilitenin artmasına neden olabilir. Bu gelişmelerin bir noktada VIX endeksini yükseltici etkisi kısa vadede SP 500 endeksinde satış balkının oluşmasına neden olacaktır. Zaten beklentilerin son günlerde olumsuza dönüşü daha çok hissedilirken endeksteki yükselişlerin satış fırsatı olarak değerlendirilmesi uygun strateji olarak öne çıkıyor.