Euro / Dolar Yorumları

Önceki gün ABD’den açıklanan düşük ISM verileri ve ardından dün Avrupa’dan açıklanan düşük enflasyon beklentileri her iki tarafta da gelişmelerin olumsuz bir yöne doğru gittiğinin habercisi oldu. Geçtiğimiz son birkaç ayı değerlendirirsek aslında dün ve önceki gün birbirine paralel olan bu açıklamalar Euro lehine olduğu söylenebilir. ABD’den olumsuz veri açıklama gelmesine alışmadığımız bir dönemi geçirmişken ve aynı zamanda Avrupa’daki beklentilerin son zamanlarda Euro olumlu olması bugünlerde Euro/dolar paritesinin yükselmesine neden olabilir ya da Dolar’ın aşırı güçlenmesine engel olur. Eğer Dolar’ın değerini Yen’e göre değerlendirirsek. Dolar’ın arzı sürekli artan Yen gibi bir para birimine karşı değer kaybediyor olması Euro’nun da değerlenmesini gerektirir. Bugün Fed faiz tutanakları açıklanacak ve büyük olasılıkla tutanaklarda risklerin varlığından söz edilmiş olunacak. Zaten Fed faiz artırışını yaparken tutanakların da dengeli olmasına önceden dikkat etmiş olması gerekir. Yani çok fazla Dolar olumlu bir tutanak beklememek gerekir. Bu da gün içinde paritenin düşüşlerini alım fırsatı olarak değerlendirmek gerekliliğini ortaya koyuyor.

Dün ABD’den açıklanan ISM verilerinin imalat sektörünün daralmaya devam ettiğini ve aynı zamanda deflasyonist oluşumların varlığını bir kez daha teyit etti. Bu gelişme hisselerin düşmesine neden olurken normalde birçok ekonomistin bekleyeceği gibi Dolar düşmek yerine değer kazandı. Bunun nedeni yılın ilk işlem seansı olması nedeniyle fonların geçen seneki pozisyonlarını açmalarından kaynaklanıyor. Bu bir noktada Dolar’ın güçlenmesine neden oldu. Bugün ABD’den gelecek çok önemli veri yok ancak açıklanacak New York ISM verisi dünkü ISM verisi gibi Dolar olumsuz açıklanacak olursa, parite yükselmekten kaçınmayacak.

2016’nın ilk işlem gününde son iki haftanın aksine daha hareketli seans izleyeceğiz. Aralık ayı genelde Dolar’ın talep gördüğü bir ay olduğu için Dolar’ın Euro karşısında çok gerilemediğini gördük. Ancak piyasalar faizlere duyarlı şekilde hareket etmeye devam edeceği için bu hafta Avrupa ve ABD’den açıklanacak veriler önce faizleri etkileyecek ve dolaylı olarak da Dolar’ın Euro karşısındaki değerini belirleyecek. Diğer yandan “2015 Fed’in faiz artırıp artırmayacağı yıl olacak mı?” sorunusun arandığı bir yıl olmuşken, 2016’da sorulacak soru büyük ihtimalle Fed’in ne sıklıkla faiz artıracak olduğu ve bir sonraki faiz artırımının ne zaman olacağı yönünde belirecektir. Bu soruların cevabının arandığı süreçte Euro/dolar paritesini belirleyecek faktörler sadece Avrupa ve ABD’den gelecek veriler olmayıp, diğer G7 ülkeleri, hatta G20 ülkelerinden gelecek verilerle de şekillenecek. Çünkü bugünlerde ABD’de işler her ne kadar olumlu görünüyor olsa da Aralık ayına dair veriler ve sonrasındaki verilerin Dolar olumsuz gelme ihtimali azımsanmayacak kadar belirginleşti. Bunu geçen haftalar içinde açıklanan ekonomik verilerin bazılarındaki bozulmayla açıklayabiliriz. Bu noktada paritenin bir miktar daha gerilemesi mümkün. Özellikle bugün ABD’den açıklanacak ISM fiyat endeksi verileri ve istihdam verilerini yakından izleyin. Eğer bir bozulma görülecek olursa, paritenin yükselişi kaçınılmaz olur. Bu nedenle düşüşlerde alım yapmak için fırsat beklemekte fayda var.

Sadece dün veya öbür gün değil, son bir aydan beri Euro/dolar paritesi 1,09 civarında çok dar bir alanda dalgalanıyor. Bunun nedeni yılsonuna girerken Dolar’ın yükselme nedenlerinin artmasına karşın Euro’nun da yükselme nedenlerinin belirginleşmiş olmasından kaynaklanıyor. Her ne kadar son günlerde Noel tatili ve yıl sonu etkisi olsa da geçen bir aya yayılmış bu hareket, daha çok temel nedenlere bağlı. Bugünlerde paritenin yükselişleri sınırlı olabilir. Hatta yılbaşından itibaren paritede satış baskısı görebiliriz. Yükselen Dolar faizleri ve düşen borsalar buna işaret ediyor. Bu nedenle yükselişlerde satış denemeleri yapmak gerekebilir.

Dün ABD’den açıklanan konut fiyatları beklentilerin üzerinde artarken hisse senedi piyasalarının yükselmiş olması 2016 yılında Fed’in faiz artırım beklentilerinin daha sık olabileceğini hatırlattı. Bu durum Dolar faizlerinin ve Dolar’ın yükselmesine neden oldu. Yılın son işlem günlerinde paritenin çok fazla dalgalanmasını beklemediğimden genellikle gün içindeki hareketler 50-60 puan gibi dar alanda olabilir. Bu noktada yükselişlerde satış denemeleri yapılabilir ancak pozisyonların çok kısa aralıklarla kapatılması gerekir.

Bu yıl uzayan Noel tatili nedeniyle piyasaların artık 2016 ve sonrasına baktığı bugünlerde ABD’den açıklanan ekonomik velilerin pek olumluya işaret etmediği gözlendi. Dün ABD’den gelen Dallas Fed imalat sektörü endeksinin beklentilerin altında kalmış olması hisse senedi piyasalarının 2016 yılına düşerek açılabileceğine şimdiden işaret etmekte. Bugün tek açıklanacak ekonomik veri serisi ABD’den gelecek. Bu nedenle zaten sığ olan piyasaların, ilerleyen seanslarda da sığ kalabilecek olması ve verilerin olumsuz gelmeye devam edebileceği itibarıyla hisse senedi piyasalarındaki düşüşler ani ancak kısa süreli olabilir. Bu durum pariteyle yakından ilgili zira paritenin bu son dönemde hisse senetlerini takip ediyor olması paritenin de aynı zamanda ani ancak kısa metrajlı dalgalanmalar yapmasına neden olabilir. Bu durumda pozisyonlardan çok bir beklenti olmaksızın pozisyon taşımalı. Önerilebilecek pozisyonsa yükselişleri takiben satış yapmak olacaktır.