Euro / Dolar Yorumları

Dün Avrupa’dan açıklanan PMI verileri Euro olumlu gelirken, ABD’den açıklanan ISM verileri Dolar olumlu, istihdam verilerinin tamamıysa olumsuz geldi. ABD’de yaşanan siyasi gelişmelerin Dolar olumsuz görünümü, artan küresel riskler bugüne kadar desteklemiş Dolar’ın düşmeye devam etmesine neden olabilir. 1,03’lü seviyelerden itibaren başlamış hareketin asıl hedefi 1,16’yken 1,14’lü seviyelerde düşüşlerin kolay olmayabileceğini düşünüyorum. Ne var ki hedefine bu kadar yakınken azalan momentum ve Avrupa’yla ilgili gelişmelerin karmaşık görüntüsü bir arada değerlendirildiğinde belirgin geri çekilmelerde alım yapmak faydalı olabilir Bunun dışında bugün ABD’den açıklanacak tarım dışı istihdam verileri Dolar olumsuz gelebilir. Bu durum Fed’in faiz politikasıyla ilgili beklentileri olumsuz etkileyeceğinden Dolar’ın düşmesi kolay olur. Ancak verileri görmeden hareket etmemek gerek. Bugünlerde sürpriz yapmayı seven piyasaların beklentinin dışında veriler üretmesi durumunda farklı hareketler olabilir. BU nedenle verileri görmeden hareket etmemeli.

ABD’den bugünlerde açıklanmış ekonomik verilerin ekonomi olumlu olmasına rağmen Dolar faizlerinin sınırlı yükselişi ve Fed’in tutanaklarında para politikası kurulu üyelerinin birbirine zıt görüşler içinde olması Dolar faizlerinin önümüzdeki seneden itibaren yapabileceği yükseliş hareketinin sınırlanacağını gösterdi. Öte yandan Japonya Merkez Bankasının bile deflasyonist ortamda parasal genişlemeyi azaltacağını ima ettiği bir ortamda Avrupa Merkez Bankasının açıklanan Euro olumlu veriler ışığı altında bunu daha kolay yapabileceğine işaret ediyor. Emtia fiyatlarındaki gerçekleşebilecek kısa vadeli toparlanma olasılığını da ortaya koyarak düşünecek olursak Euro/dolar paritesinin bugünkü düşüşleri alım için fırsat olarak değerlendirebilir. Bunun için 1,1280 seviyesi takip edilebilir.

Dün Avrupa’dan açıklanan fiyat verilerinin beklentilerin çok altında gelmiş olması Euro’nun düşüşüne neden olurken aynı zamanda Dolar faizlerinde yaşanan yükseliş sürecinin belirgin bir geri çekilmeye henüz sahne olmaması ve emtia fiyatlarındaki hareketin yukarı yönlü hareketini durdurması Euro/dolar paritesinin düşmesine neden oldu. Dün ABD piyasaları tatilken oluşan piyasa hareketlerinin genellikle yatay olması paritenin düşüşünün sınırlı kalmasına neden oldu. Bugünkü hareketin aşağı yönlü devam etmesi halinde dünkü hareket boyunun yarısı kadar olması mümkün olduğundan paritemin 1,11310 seviyelerine kadar gerilemesi mümkün. Hareketin devam etmesi için Avrupa’dan açıklanacak PMI ve perakende satış verilerinin çok olumsuz gelmesi gerekir. Ancak böyle olması için çok belirgin bir neden yokken ve Fed de çok fazla Dolar olumlu söylemlerden uzak kalacakken Euro/dolar paritesinin seans içindeki düşüşlerinin 1,1310 civarında sınırlı kalacağını düşünüyorum.

Euro/dolar paritesi geçtiğimiz günlerde Avrupa Merkez Bankasının gevşek faiz politikasından daha sıkı bir politikaya geçiş yapacak olabileceğinin haberleriyle yükselirken öte yandan Dolar’da yaşanan düşüş Euro/dolar paritesinin 1,1450 seviyesine kadar yükselmesiyle sonuçlandı. Bu gelişmelerin temelinde söylemler yatarken Dolar cephesine bakıldığında gözle görülür şekilde ekonomik verilerin Dolar olumlu seyri Dolar faizlerinin yükselmesine ve Dolar’ın toparlanmasına neden oluyor. Bu bağlamda paritenin bir miktar daha düşmesi söz konusu olabilir ancak Kuzey Kore’nin yaptığı füze denemesiyle birlikte küresel piyasalarda artması beklenen riskler bugün Dolar’daki yükselişin yavaşlamasına neden olabilir. Bu durumda bir miktar daha düşüş olması durumunda paritede kısa vadeli kar amacıyla alım denemeleri yapmanın faydalı olacağını düşünüyorum.

ABD’de yaşanan siyasi gerginlikler ve Avrupa Merkez Bankasının faiz politikasını parasal sıkılaştırmaya yönelik değiştirebileceği beklentileri sırasıyla Dolar’ın gerilemesine, Euro’nunsa yükselmesine neden oldu. Bu gelişmeler ışığı altında paritede yaşanan yükselişin artan momentumla gerçekleşmesinin asıl nedeni bundan kaynaklanıyor. Elbette bu momentumun korunması yukarı yönlü hareketin devam edip etmeyeceğini gösterecek. Eğer ABD’den açıklanacak ekonomik veriler Fed’in faiz politikasını destekleyecek şekilde Dolar olumlu ya da ekonomi olumlu gelmezse o zaman paritenin yükselişleri hafta içinde devam etse de teknik yükselişten öteye gitmez. Bu durumda paritenin yükselişinin 1,1490 civarında sınırlanması gerekir. Haftanın genelindeyse yukarı yönlü hareketin devamlılık kazanamayıp yükseldiği seviyelerden itibaren hafta sonuna girerken bir önceki haftaya göre düşüşle kapatan bir parite görebiliriz.

ABD’den açıklanan ekonomik veriler sonrasında Dolar faizlerinin yükselmesi ve faizlerin vade yapısındaki dikeyleşme Dolar’ın değerlenmesine neden olabilecek gelişmelerdir. Buna karşın piyasalarda oluşan Euro olumlu havanın Avrupa Merkez Bankası söylemleriyle oluşmuş olmasının ardından ekonomik gelişmeler bu oluşumu destekler nitelikte değil. Öte yandan hisse senedi piyasalarının düşmesi de Dolar’a destek verebilecek bir gelişme olduğundan bugünkü seansta 1,1490 civarında satıcıların belirgin şekilde baskı kurması muhtemel.