Dolar / Yen Yorumları

Dolar faizlerinin düşmeye devam etmesi ve Japonya’dan bu sabah saatlerde açıklanan makine parçası siparişlerinin beklenenden daha az düşmüş olması Yen’in değer kazanma sürecini devam ettirmesine neden oluyor. Diğer yandan küresel piyasalarda son zamanlarda yükselmiş olan VIX endeksiyle birlikte değer kazanan Yen’in bugün Çin’den gelen veriler ve petroldeki yükselişe bağlı olarak değer kaybetmesi beklenebilir. Bu nedenle seans içinde oluşabilecek düşüşlerin devamında alım yapmak karlı olabilir.

Japonya’dan dün sabah açıklanan para girişi verileri Yen olumlu olmaya devam ederken bu sabah saatlerde açıklanan cari işlemler dengesinin Yen olumlu olması paritenin yükselişini geciktirebilir. Bu aşamada Dolar faizlerinin ne yapacağı önemli çünkü bu durumda Dolar/Yen’in yükselmesi için Dolar faizlerinde belirgin sayılabilecek bir yükseliş olması gerekir. Bugün ABD’den açıklanacak veriler buna izin verecek nitelikte olmadığından paritenin yatay bir alanda dalgalanacağını bekliyorum.

Japonya piyasalarına giren paranın belirgin derecede artmış olmasıyla Yen’in bir süredir değer kazanmaya devam etmiş olması Japon ekonomisinin verilerinde bozulmaların görülmesi Japonya Merkez Bankası başkanı Kuroda’nın da diline yansıdı. Kuroda, gerekirse piyasaya ek likidite vermekten kaçınmayacağını söylediği demecin Yen üzerinde henüz bir baskı yaratmaması giren para miktarının büyüklüğüne işaret ediyor. Ne var ki aynı para giriş esnasında VIX endeksinin yükselmemiş olması Dolar/Yen paritesinin zaten yapmış olduğu düşüşler sonrasında alınmasını faydalı olacağını düşünüyorum.

Dolar faizlerinde yaşanan gerilemeler ve VIX endeksindeki yükseliş henüz tam olarak düşmemiş hisse senedi piyasalarının düşmesine neden olabileceği için bu durum Dolar/yen paritesinin de baskı altında kalmasına neden oluyor. Her ne kadar yüksek Yen Japon ekonomisi üzerinde olumsuz etkilere neden olsa da şu aşamada henüz Japon Merkez Bankası’nın bunu dile getirmemesi Yen’deki yükselişe izin verildiğinin bir ifadesi olarak düşünülebilir. Ancak Yen’in her değer kazanışı ilerleyen günlerde paritedeki düşüşlerin sonrasında alımların oluşmasına neden olabilir. Bugün hisselerde olabilecek gerilemeler sırasında alım yapmayınız. Hisselerdeki düşüş durduğunda paritedeki düşüşleri takiben alım yapılabilir.

Dün ABD’den açıklanan Dolar olumsuz verilerle Dolar faizlerindeki düşüşün devam etmesi Dolar/yen paritesinin baskı altında kalmasına neden oluyor. Yen’in güçlü olmasının Japon ekonomisine bir faydası olmadığı özellikle yavaşlayan ekonomi ortamında oldukça açık bir şekilde verilere yansıyor. Bu sabahki Japonya verilerine etkisi olmasa da daha önceden açıklanmış sanayi üretimi ve özellikle de küçük ve orta ölçekli işletmelerin gelirlerini olumsuz etkilediği unutulmamalı. Bu nedenle her ne kadar trend aşağı olsa da düşüşleri bekleyip Dolar/yen paritesinde alım denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Dolar faizlerinin gerilemeye devam etmesiyle birlikte hisse senedi piyasalarındaki yükselişlerin çok fazla uzun sürmeyeceğini düşündüğümden hisselerle paralellik gösterebilecek Dolar/yen paritesinin ilerleyen günlerde satış baskısında kalmaya devam etmesi beklenebilir. Özellikle işsizlik ve “underemployment” verilerinde görülen düşüşler bir araya getirildiğinde hisse senetlerinin bir noktada yakın bir süreçte satış baskısıyla karışılabilecek olması Dolar faizlerinde de baskı yaratabileceğinden alım yapmadan önce düşüşleri beklemekte fayda var. Şu aşamada satış yapmanın riskli olduğunu düşünüyorum.