Dolar / Yen Yorumları

Japonya’dan bu hafta Yen’de belirleyici öneme sahip veri açıklaması olmayacağından Dolar/yen paritesi tamamıyla Dolar ve hisse senedi piyasaları eksenindeki gelişmelere bağlı olarak değer buluyor. Bu noktada Dolar faizlerinde yaşanan yükseliş devam etse de dün açıklanan ekonomik verilerin Dolar olumsuz oluşu ve hisse senedi piyasalarının yeni güne yatay açılmış olması Dolar/yen paritesinin seans içinde gerilemesine neden olabilir. Japon ekonomisinin de olumsuz bir süreç içinde olması nedeniyle olası düşüşün kısa vadeli alım için fırsat oluşturacağını düşünüyorum.

Dolar faizlerinin yükselmeye devam etmesi ve VIX endeksinde henüz yukarı yönlü bir hareketin oluşmamış olması Dolar/yen paritesinin yükseliş potansiyelini sınırlandırıyor. Dün Japonya’dan açıklanmış öncü göstergelerin düşük açıklanması sonrasında yarın açıklanacak tüm sanayi endeksinin çok da olumlu gelebileceğini söylemek oldukça kolay. Böyle bir durumda Japon ekonomisi tarafından Yen’e pek bir destek gelmeyebilir ancak Dolar faizleri düşerse paritede bir miktar geri çekilmeler görülebilir. Ancak güçlü Yen’in Japon ekonomisine ne denli zararlı olduğunun görülmesinin ardından piyasa Yen’in değer kazanmasını pek istemeyecektir. Bu nedenle seans içinde gerçekleşebilecek olası gerilemeler paritede alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Geçen hafta ve öncesinde Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerdeki bozulma o denli belirginleşti ki son zamanlarda değer kazanan Yen nedeniyle olan bu olumsuz durumu terse çevirmek üzere piyasa Yen almayı kesip elindeki fazlalıkları satmaya başladı. Bu da Dolar/yen paritesisin belirgin şekilde yükselmesine neden oldu. Bu süreç bu hafta geçen haftaki hızıyla devam etmez ancak parite yükseldiği seviyeleri korumaya çalışır. Bu nedenle genel itibarıyla düşüşler alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Düne kadar bir süreliğine VIX’in sadece aşağı yönlü hareket ettiği bir dönemde Yen’in güçlenmesi için pek bir neden olmadığından bahsetmiştik. Bu sabah saatlerinde Japonya’dan açıklanan imalat sektörü büyüme verilerinin daralmanın derinleştiğine işaret etmiş olması güçlü Yen’in Japon ekonomisine ne kadar belirgin bir zarar verdiğini gösterdi. Bu noktada Dolar faizlerini irdeleyecek olursak dün düşen hisse senetlerine rağmen Dolar faizlerinin yükselmekten vazgeçmediğine şahit olduk ancak faizler cephesinde durum bugün biraz terse dönebilir ve dönerse de bu gelişme bir süreliğinde Dolar/yen paritesinin düşmesi anlamına gelir. Bu da tam olarak bir alım fırsatını beraberinde getirmiş olacaktır.

Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerdeki bozulma devam ederken bu sabah saatlerinde açıklanan nakit akış verilerinin Japon ekonomisinin küresel ekonomiyle birlikte bir miktar daha soğuyabileceğini göstermesi Yen üzerindeki baskıların artmasına neden oluyor. Bunula birlikte risk iştahının artmış olduğu bir süreçte VIX endeksi bile yükselemiyorken Yen’in değer kazanma ihtimali oldukça düşük gözüküyor Dolar faizlerindeki yükselişi de işin içine katacak olursak paritedeki düşüşlerin kısa vadede alım fırsatı olmaya devam edeceğini söylemek mümkün.

Dolar faizlerinin önceki günler gibi yükselmemiş olması ve hisse senedi piyasalarında oluşması muhtemel satış baskısı Dolar/yen paritesinin düşüşlerini tetikliyor. Bunun yanında VIX endeksinin sessiz kalması da Yen’in değer kaybetmesi gerektiğini ortaya koyduğundan Dolar/yen paritesinde oluşacak satış bakısının alım için fırsatlar yaratacağını düşünüyorum. Her ne kadar dün açıklanan Dolar olumsuz ABD verileri Dolar/yen paritesindeki satışın bir diğer nedeni olsa da bunun olumsuz etkisinin bugün ortadan kalması oldukça muhtemel.