Dolar / Yen Yorumları

Dün Japonya’dan açıklanan nakit akışı verileri uzun bir aradan sonra Japon hisselerinde ilk defa satışların daha da belirginleştiği görüldü. Bu gelişme Japonya’da faizlerin artı değerlere çıkacağı beklentisi ile uyumluluk göstermiş oldu. Japonya’dan bugün açıklanmış nakit gelirlerindeki artış da Yen’in güçlenme sürecini destekliyor. Bütün bu gelişmeler yaşanırken Dolar faizlerinde dün görülen geri çekilmenin belirginliği de dikkatlerden kaçmıyor. Bu gelişmenin neden olabileceği Dolar olumsuz gelişmeler parite üzerinde satış baskısına neden olabilir. Özellikle bugün ABD’den açıklanacak istihdam verilerinde görülebilecek en küçük bir olumsuzluk en çok Dolar/yen paritesinde hissedilecektir. Bu nedenle ABD’den gelecek verileri yakından izlemekte fayda var.

100,60 seviyesinden belirgin destek gelen Dolar/Yen paritesinin Dolar faizleri ve hisselerdeki gelişmelere göre hareket edeceği düşünülebilir. Bugün bu ikilinin etkisiyle hareket etmesi muhtemel dolar yen paritesinin on yıllık Dolar faizleriyle birlikte yükselmek istemesini bekleyebiliriz. Öte yandan düşmekten kaçınmaya devam eden hisse senetlerinin bugünkü seansta da aynı şekilde hareket edeceğini düşündüğümden Dolar Yen paritesindeki gerilemeler alım için birer fırsat olabilir. Öte yandan ABD’den açıklanan ekonomik verilerde belirgin bozulmaların görülmemiş olması da bu beklentiyi destekler niteliktedir.

Dolar faizlerinin yükselişi ve Çin’in faiz indirebilecek olması Yen için birbirine zıt iki gelişme olarak karşımızda. Dolar faizleri Dolar/Yen’in yükselişini, Çin’deki olası faiz indirimiyse paritede düşüşe neden olabilir. Bugünlerde hisse senedi piyasalarının baskı altında kalabilecek olması emtia fiyatlarını da baskıladığından bu süreçte Dolar daha güçlü görülebilir. Bu nedenle seans içindeki düşüşler paritede alım fırsatı olarak değerlendirilebilir. Ancak düşüşlerin belirgin olmasına ve sonradan alım yapmaya dikkat etmekte fayda var.

ABD’den açıklanan Dolar olumsuz gelişmelere rağmen Dolar faizlerinin yukarı yönlü hareketi ve emtialardaki gerilemeler Dolar’ın gerilemesini sınırlandırabileceğinden Dolar/yen paritesinin aşağı yönlü potansiyeli oldukça az görülüyor. Ne var ki Japonya’nın mali paketinin Yen faizlerinin düşünülenden az bir süre için eksi değerlerde kalabileceğini göstermesi Yen’in bir miktar daha yükseliş potansiyelinin olduğunu göstermekte. Bugünlerde Yen açısından çok kritik günler olup beklenmedik süreçlerle karı karşıya kalınabilir. Önümüzdeki günlerde belirgin hareketlenmeler olabileceğinden pozisyonları sınırlı metrajlı taşımak ve kısa aralıklarla kar-zarar almak suretiyle düşüşlerde alım denemeleri yapılabilir. Mali paketin içeriği daha iyi anlaşıldığında Dolar/Yen yön bulacaktır ancak gerçek şu ki tekrar etmek gerekirse Yen faizleri yakın bir zamanda eksi değerlerden artı değerlere ulaşacaktır.

Japonya’dan açıklanacak mali paket büyüklüğün yüksek olması ve Japonya Merkez Bankası’nın faizlerini -0,15’ten -0,10’a yükseltmesi Japonya’daki faizlerin bir süre sonra eksi değerlerden artı değerlere yükselebileceği beklentisini güçlendirdi. Bu gelişme olurken Japonya’dan gelen ekonomik verilerin özellikle de ihracat verilerinin şaşırtıcı şekilde artmış olması Yen’deki değer kazanma sürecini belirginleştirir. Bu durumun yarattığı momentumla birlikte paritenin bu hafta içinde 101’in de altına kadar gerilemesi zor olmayabilir. Bugün de genellikle satış bakısının devam edeceğini düşünüyorum. Zira Dolar faizlerinde de yukarı yönlü bir hareket henüz tam anlamıyla görülmüş değil. Bu nedenle yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirmek uygun olabilir.

Bugün Japonya’dan açıklanan faiz kararı Japonya’daki mali politikaların belirgin bir miktarda olacağını gösteriyor. Bu durum kendi başına Yen olumlu bir gelişmedir. Bu nedenle dün geceden beri oluşan düşüşün bugün içinde devam etmesi ABD’den açıklanacak verilerle durabilir. Bu noktada Dolar faizlerine bir göz attığımızda görülen yükselişin seans içinde bir ara Dolar/yen paritesinde yükselişe neden olabilir. Bu nedenle düşüşlerde alım yapmak faydalı olacaktır.