Dolar / Yen Yorumları

Gelişmekte olan ve gelişen piyasalarda hisse senedi yükselişleri belirginleştikçe gerileyen VIX endeksi beraberinde güvenli liman olarak algılanan Yen’in de değer kaybetmesine, dolayısıyla da paritenin yükselmesine neden oluyor. Yarın açıklanacak Japonya verileri öncesinde ABD’den gelecek önemli verilerin Dolar/yen paritesinde etkili olması seans ortasına kadar Dolar/yen paritesinin nispeten yatay kalıp sonradan Dolar faizlerindeki hareketlenmenin yönüne bağlı olarak Dolar/yen de yön bulabilir. Bu noktada Dolar faizlerinin yükselme ihtimalinin arttığını düşünürsek Dolar/yen paritesindeki düşüşler en azından kısa metrajlı alım için uygun olabilir.

Düşen petrol fiyatlarının neden olduğu endişeler Dolar faizlerinin yeni haftaya düşüşle başlamasına neden olunca Dolar/yen paritesinde de aşağı yönlü hareketin devam ettiği görülüyor. Oysa ekonomiyle ilgili endişeler zaten daha önceden vardı ve petroldeki düşüş talep düşüklüğünden değil arz fazlasından kaynaklanıyordu. Bugün petrolle ilgili durum ve buna bağlı olarak faizlerdeki gelişmeler tamamen petrol arzıyla ilgili. Hisse senedi piyasalarının çok fazla tepki göstermemiş olmasından dolayı Dolar faizlerinde bugün olmazsa yarın yükseliş görülebilir. Bu da Dolar/yen paritesinin seans içindeki düşüşlerini kısa vadeli alım için uygun kılıyor.

Dolar faizlerinin yükselme eğiliminde olması ve buna karışın Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin Yen olumsuz gelmeye devam etmesi Dolar/yen paritesinin 110’lu seviyeleri zorlamasına neden olabilir. Bunun dışında VIX endeksinin düştüğü yerlerde beklemeye devam ediyor olması da Yen üzerinde baskı yaratan diğer bir unsur olarak göze çarpmakta. Bu nedenle kısa vadeli düşüşler paritede alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Japonya’dan açıklanan nakit akışı verilerine bakıldığında ülkeye hala para girişinin devam ettiğini söylemek mümkün ancak aynı süreçte Dolar faizlerinin ve hisselerin yükseliyor olması ve VIX endeksindeki düşüşün güvenli liman ihtiyacını ortadan kaldırıyor olması Yen’in yeniden düşmesine neden olabilir. Bugün VIX ve hisseler Yen’in değer kaybetmesini dün olduğu gibi desteklemeyebilir. Bu nedenle bugün dünün aksine paritedeki yükselişlerin satış fırsatı olarak değerlendirilmesi uygun gözüküyor.

Dolar faizleriyle neredeyse birebir hareket etmeyi seven Dolar/yen paritesi dünkü seansta Dolar faizlerinin yükselmesiyle 109 sınırına kadar yaklaştı. Bu yükselişin ardındaki temel nedenlerden bir tanesi de uluslararası piyasalarda hisse senetlerinin alıcılı olması ve belki de daha da önemlisi Japonya’da açıklanan ekonomik verilerin son zamanlarda yükselen Yen nedeniyle bozulma emarelerini göstermesinden kaynaklanıyor. Bu noktada bir süredir konsolide olan Dolar/yen paritesinin seans içindeki geri çekilmelerin alımlarla desteklenebileceğini düşünüyorum.

Dolar faizlerinin yükselişi ve artan risklerin VIX endeksine yansımış olması Dolar/yen üzerinde birbirine ters etkiler yaratıyor. Bu nedenle gelişmeler Dolar olumlu olsa da buna ters olan gelişmelerin de belirginleşmiş olması Dolar/yen paritesinin çok dengeli ve yavaş teknik düzletmeler yapmasına neden oluyor. Bu nedenle de Dolar/yen paritesindeki yükselişler nispeten sınırlı olabiliyor. Bir süreden beri güvenli liman olması nedeniyle Japonya’ya olan para girişinin durulabilecek olması ilerleyen günlerde Dolar/yen paritesinin yeniden 110’lu seviyeleri zorlamasına neden olabilir. Bu aşamada konsolidasyonun görülebilecek olması nedeniyle yatay seanslar geçirebiliriz ama bu aşamada her düşüşün alım için uygun olduğunu düşünüyorum.