Dolar / Türk Lirası Yorumları

Bayram sonrası ulusal piyasada Dolar/tl’de oldukça dar alanda fiyatlanmaların olduğunu gördük. Bu büyük ihtimalle hem yurt dışı piyasalardaki değişimlerin sınırlı olması hem de takas işlemlerinin düne kadar ancak tamamlanmış olmasından kaynaklanıyor olabilir. Dolaysıyla bugün iç piyasa dinamiklerine bağlı olarak para akışına bağlı olarak hareketlenmeler yeniden belirebilir. Dünyanın genelinde hisse senedi piyasalarında yaşanan gelişmeler Dolar’ın düşeceğine işaret ederken bugün Dolar/tl kurunun yükselişi sınırlı olabilir.

Uzun bir tatil sonrası yeni hafta iyimser bir görüntüyle başladı. Uluslararası piyasalarda hisseler yukarıda, VIX endeksi düşük ve Dolar/tl paritesi geçen hafta açıklanan Dolar olumlu istihdam verilerine rağmen aşağı hareket etti ve düştüğü yerde kalmaya devam ediyor. Bu durum ne kadar sürdürülebilir? Geçen hafta Türk lirası faizlerinin otuz yıllıklarının 40 baz puan birden düşerek kısa vadeli faizlere yaklaşmış olması Türkiye’ye para girişinin olduğuna işaret ediyordu. Dolayısıyla belki de geçen haftaki Dolar olumlu verilere rağmen kurda yaşanan düşüş bununla açıklanabilir. Ancak şimdiki asıl soru, bu durum sürdürülebilir mi? Eğer bizim bilmediğimiz bir haber yoksa pek kolay sürdürülemeyebilir Çünkü eğer otuz yıllıklara para irişi olduysa yabancılar ilerleyen günlerde TL faizlerinin oldukça hareketli olmasına ve finansal para akışlarının artmasına neden olabilir. Bu da volatilite demektir. Artması beklenen volatilite ortamında geçen haftaki düşüşün ardından bu hafta içinde paritede düşüşleri talebin yükselişlerin olabileceğini düşünüyorum. Bu nedenle seans içindeki olası gerilemeler alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Dolar kuru bayram süresince yabancı turistlerin de Türkiye’ye gelmesi nedeniyle düştü ancak bu durum bugünden itibaren birkaç günlüğüne terse dönebilir. ABD’den açıklanacak tarım dışı istihdam bugün bütün pariteler üzerinde etili olacak. Daha önceki tarım dışı istihdam verilerinin şok edercesine düşmüş olmasının ardından bugün hem o açıklanan verinin revizyonu hem de bundan sonraki veri açıklanacak. Eğer dün açıklanan ADP tarım dışı istihdam verilerine bakacak olursak bugün açıklanacak verinin en azından geçen ayki rakamın yukarı revize edileceğini gösteriyor. Öte yandan belirgin bir iyileşme de bu ayki veriye yansıyabilir. Şayet bu dediğim veri senaryosu gerçekleşirse seans içinde kurda görülebilecek düşüşler alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Bugünlerde gelişmekte olan borsaların yükselişi gelişmiş piyasaların hisse senetlerindeki yükselişi ve değer kazanan petrole şekilleniyor. Yani hisse senetleri ve emtialar yükselirken gelişmekte olan ülke borsalarındaki toparlanmalar daha kolay oluyor. Bunun ardında Fed’in faiz artırmaktan uzak bir tutum içinde olduğuna olan inançtan kaynaklanıyor olsa da sürecin devamlılığı kolay olmayacak. VIX endeksindeki yükseliş beraberinde altı, Yen ve Dolar’ın güçlenmesine neden olabilir. Bu da gelişmekte olan ülkelerden para çıkışı anlamına geldiğinden kurda yaşanan düşüşler alım için uygun fırsat verebilir.

Önceki gün enflasyon verilerinin yükselişi ve buna karşın TL faizlerinin gerilemeye devam edeceği beklentisi TL’nin bir çok para birimi karşında gerilemesine neden olmuştu. Bugünlerde Brexit’in etkileri hisse senedi piyasalarına olumsuz etkisini gösterirken Dolar’ın yükselişi ve VIX endeksindeki yükselişini kendisini yeniden göstermeye başlaması gelişmekte olan ülkelere para girişini durdurabilir. Bu gelişmeler TL’nin bir miktar daha değer kaybetmesine neden olabilir. Bu da Dolar/tl’nin 2,9450’ye kadar yükselişini devam ettirtmesine neden olur.

Yurtiçi piyasaların tatil olması itibarıyla haber ve işlem akışının son derece az olması Dolar kurunun uluslararası piyasalarda yön bulmasına neden olacak. Bu arada bugün ABD’de de tatil olması seansın sadece Avrupa saatlerinde aktif olacağını ve bu noktada Dolar/TL’de herhangi belirgin bir hareketlenmenin olmayacağına işaret ediyor. Yarından itibaren öncü gösterge niteliğinde bazı verilerin ABD’den açıklanmaya başlamasıyla kurda yukarı yönlü hareketlenmeler görülebilir ancak dediğim gibi bunun yarından önce olması kolay değil. Bu hafta içinde Cuma günü açıklanacak istihdam verilerinin de geleceğini akıllarda tutarak bakışımızı bu veriler ekseninde ve Brexit’le ilgili sürecin devamına göre şekillendirmeliyiz.