Altın Yorumları

Altın fiyatları düşen Dolar faizlerine ve ABD’nin artma ihtimali yükselen bütçe açığına rağmen gerilemeye devam ediyor. Bu sürecin şu aşamada mantıklı bir süreç olmadığını vurgulamak gerekiyor. ABD’nin Kuzey Kore’yle sıcak çatışmaya az kaldığı bir gündem varken ABD başkanı Trump’ın Kuzey Kore lideriyle görüşmeye hazır olduğunun görülüyor olması son şansların denendiğinin işareti olarak düşünülebilir. Kuzey Kore ve ABD arasındaki meseleler tatlıya bağlansa da bütün bu gelişmelerin sonucunda altını yükseltici birçok unsur yine devrede kalmaya devam edecektir. Öncelikle bütçe açıklarının artmasıyla Dolar’ın da orta ve uzun vadede düşebilecek olması altının gerilediği yerlerde kritik desteklerde alımlarla karşılaşacağını gösterir. Bu durumda ilk kritik orta ve uzun vadeli destek seviyesi 1248 Dolar civarı olduğu için bu seviyelere yaklaşması durumunda kısa metrajlı yapılan alımların para kazandırma ihtimali de belirgin derecede artar.

Altın fiyatları bir taraftan VIX endeksinin düşüklüğü nedeniyle baskı altında kalırken, diğer yandan faizlerin çok fazla yükselemeyebilecek olması ve Kuzey Kore’yle ilgili jeopolitik gelişmeler altının yükselmesine neden olabiliyor. Orta Doğu’daki gelişmeler ve enflasyon beklentilerinin güçlü olmaya devam etmesi de altına güç veren iki diğer unsurken düşüşlerin sınırlı kalmasını ve bu nedenle de kısa metrajlı alımların uygun strateji olduğunu düşünüyorum. Ancak bu noktada önemli olan mesele altını hareketlerinin kesik olacağı için daha rahat para kazanmak adına düşüşleri bekleyip kısa metrajlı kar alımlarıyla pozisyon taşımak gerekebilir.

ABD’nin Kuzey Kore’yle olan ilişkilerinde gerginliklerin artıyor olması altının yükselişini destekleyen bir unsurken, VIX endeksiyle altın arasındaki farkın altın lehine açılmış olup aynı zamanda Dolar faizlerinin gerilemiş olması yakın bir zamanda altına yeniden alıcıların geleceğini gösteriyor. Bu noktada emtia fiyatlarında yukarı yönlü hareketlenmeler olur ve bu arada Dolar kısa vadede yaptığı yükselişin ardından yeniden gerileyecek olursa altın fiyatlarının diğer birçok unsura bağlı olarak kısa vadede yeniden 1272 Dolar ve üzerine kadar tırmanması gündeme gelebilir. Bu aşamada 1255 Dolar civarında alım yapmayı beklemek daha güvenli bir yaklaşım olacaktır.

VIX endeksinin düşük olması ve hisse senedi piyasalarının yükselme eğiliminde kalması altın fiyatlarının gerilemesine neden olurken Trump’ın açıklamış olduğu vergi reformunun bütçe açığını artırabilecek olması itibarıyla Dolar’ın düşüşünü ve aynı zamanda eskiden olduğu gibi altının yükselişini gerektirir. Bu noktada hemen ifade etmekte yarar var ki, altın fiyatlarının düşmeye devamı durumunda alıcıların orta ve uzun vadeli olarak alım yapmaya devam etmesini bekliyorum. Bu nedenle altının kısa vadeli düşüşlerinin de sınırlı kalması oldukça mümkün gözüküyor. Buna göre 1252 Dolar altı kırılmadığı sürece 1255 Dolar civarında alım denemeleri yapmanın faydalı olacağını düşünüyorum ancak pozisyonların kısa metrajlı ve stoplu olmasına dikkat ediniz.

Bir yandan düşen VIX endeksi, diğer yandan yükselmeye devam eden faizler, altın fiyatlarının baskı altında kalmasına neden oluyor. Öte yandan henüz yükselişten imtina eden emtia fiyatlarının da altındaki satış baskısına katkıda bulunuyor olması içinde olduğumuz durumda şunu sormamıza neden oluyor. “Eğer bunca altın olumsuz gelişme varken ve orta – uzun vadede altın yönünü yeniden yukarı çevirmişken kısa vadedeki satış baskısı ne kadar sürebilir?” Gerçek şu ki içinde olunan küresel ekonomik durum ne faizlerin yükselişini, ne de hisselerin yükselişini gerektirir. Aksine enflasyon riski varken ekonomik toparlanmanın yapısal anlamda kendisine gelmediği bir süreçten geçerken ve ABD’nin Kuzey Kore’yle olan ilişkilerinin gerginlik ortamını artıracağı düşünülürken altının kısa vadedeki düşüşleri alım fırsatı yaratır. Kısa vadede 1255 Dolar civarına düşmesi durumunda alım denemeleri yapmanın uygun olacağını düşünüyorum.

Dünkü seansta hızla gerileyen altın fiyatlarının yükselen Dolar faizlerine ve düşen VIX endeksine tepki verdiğini düşünüyorum. Bu gelişmeler devam ederken ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin Dolar’daki düşüşü ne kadar destekleyeceği bir soru işareti olarak karşımızdayken Dolar’ın olası yükselişinin altın fiyatlarını bir miktar daha baskı altında kalmasına neden olabilir. Bu noktada bugün ABD’den açıklanacak tüketici güveniyle altın arasında bir bağ kurmak gerek. Eğer tüketici güveni faizlerin yükselmesine neden olursa altın fiyatları baskı altında kalabilir. Ne var ki VIX endeksinin de çok fazla gerilemiş olduğunu ve bugün onun da yukarı yönlü bir atak yapabileceğini düşünecek olursak o zaman altının olası düşüşleri dünkü seviyelerinde sınırlı kalacaktır. Bu durumda 1278-1266 Dolar aralığında dalgalanan bir altın görebiliriz.