Altın Yorumları

Faizlerin genel olarak düşük seyrediyor olması altın fiyatlarını yükseltirken emtia fiyatlarında yaşana düşüşler altındaki yükselişi sorgulatıyor. Bu yüzden kararsız bir durumda kalan altın fiyatların bugün faizler ve VIX’teki dalgalanmalara paralel olarak yön bulacağını düşünüyorum. Altındaki hareketin gene olarak yukarı yönlü olduğu bir süreçte piyasanın yükseliş yönünde taraflı olduğu görüldüğünden altındaki düşüşler kısa vadeli ve kısa metrajlı alım için fırsat veriyor. Bu aşamada 1231 Dolar seviyesi çok kısa vadeli alım için uygun fırsatı yaratabilir.

ABD’deki siyasi gelişmeler, Trump ekonomisinin emtiaları destekleyici şekilde olması altının yükselmesine enden olurken aynı süreçte Dolar faizlerinde yaşanan belirgin düşüşler altının 1235 Dolar’a kadar tırmanmasına neden oldu. Bu gelişme altının asıl amacının yükselmek olduğunu bir kez daha gösterirken ilerleyen günlerde Dolar’ın satış baskısı altında kalabileceğinin de göstergesi olarak düşünülebilir. Ne var ki bugünlerde VIX endeksinin daha önceki dar bandında dalgalanmaya devam ediyor olması altını 1242 Dolar civarında belirgin satış baskısıyla karşılaşmasına neden olabilir.

Trump’ın başkanlığıyla ABD ekonomisinin kabuk değiştirme sürecine girmiş olmasına rağmen Trump yönetimini iş dünyası dostu olacağı beklentisinin de etkisiyle piyasa katılımcılarının borsalara ilgili risklerin göz ardı edebiliyor. Bu gelişmeler devam ederken faizlerin düşme eğiliminde olmasının ekonomi olumlu beklentiler yaratmaya devam etmesi altını baskılayacak bir gelişmeyken, faizlerin çok hızlı yükselmeyebilecek olması açıklanan ekonomik verilerle de desteklenirken altının ancak sınırlı yükseldiğini görüyoruz. İlerleyen günlerde Dolar’ın bir miktar yükseliş denemeleri yapacağını ve aynı süreçte hisselerde ok kısa aralıklı geri çekilmelerin oluşmasıyla altının da düşmesi muhtemel. Ancak bu hareket öncesinde 1237 Dolar seviyesine kadar gerçekleşebilecek olası yükselişleri bekleyip kısa metrajlı satış denemeleri yapmak daha uygun gözüküyor.

Dolar faizlerinin hareketsiz kalıp aynı zamanda beklentilerin yukarı yönlü olaya devam etmemesi altının sıkışmasına neden oluyor. Bir süredir altını yukarı yönlü potansiyelinin beliğin olduğundan bahsederken bu beklentinin yükselmesi beklenen enflasyon baskılarıyla gerçeğe dönüşebileceğinden bahsediyordum. Dün ABD’den açıklanan üretkenlik verilerindeki yükseliş şu aşamada altının düşüşünü gerektirebilir. Dolar faizlerinin gerilemediği bir dünyada üretkenlik verilerindeki yükseliş altın olumlu olmadığından bugünlerde oluşabilecek yükselişler kısa metrajlı satış fırsatı olarak değerlendirebilir.

Altın fiyatları ABD’den açıklanan ekonomi olumlu veriler sayesinde düşmesi gerekirken Dolar’ın değer kaybedebilecek olması ve emtia fiyatlarındaki görülen belirgin yükselişler altının da yükselmesiyle sonuçlanıyor. Bir süredir altın fiyatları diğer metallere bağlı olarak da yükseliş eğilimindeyken enflasyon baskının artabilecek olması kısa vadede yükselişleri yavaşlatır ancak yine de enflasyon penceresinden altının düşüşleri takiben yükselmeye devam edeceğini söylemek mümkün. 1205 Dolar civarı alım için uygun seviye olarak düşünülebilir.

Bir süredir küresel ekonomi ve finansal piyasalarda yaşananlara bakıldığında gerginliklerin belirgin olmaya başlaması ve piyasalarda birbirinden kopuşların görülmesi altının değer kazanması için yeterli görünüyor. Öte yandan Dolar’ın değer kaybet sürecine girebilecek olması orta ve uzun vadeli altın yatırıcılarını piyasaya davet edebilecek olması düşüşlerde altını almak gerektirebilir. Diğer metallere bakıldığında yükseliş eğiliminin güçlü bir şekilde devam etmesi altının yükselmesini gerektirecektir.