Altın Yorumları

Altın fiyatlarındaki yükseliş büyük oranda Dolar’ın geri çekilmesi ve faizlerin düşüşünden kaynaklandığı için piyasadaki dalgalanmalara bağlı olarak gelişen teknik bir yükseliş olarak düşünülebilir. Bu açıdan bakıldığında emtia fiyatlarında bir yükseliş olmazken altının yükselişi çok açıklanamıyor. Üstelik VIX endeksinin de yatay kalması bugün altını geri çekileceğini gösteren bir unsur olarak karşımızda.

Dünkü seansta Dolar Faizlerinde görülen düşüşe rağmen emtia fiyatlarında yaşanan gerilemeler altın fiyatının yükselişine engel oldu. Bakır fiyatlarının düşme eğiliminde olup aynı zamanda ekonomik beklentilerin olumsuza dönmesine rağmen VIX endeksinin yükselmemiş olması bugün altının gecikmeli olarak yükselmesine neden olabilir. Bu noktada 1218 Dolar’ın altı kırılmadığı sürece 1222 Dolar civarında alım denemeleri yapılabilir.

Dolar endeksinin satış baskısı altında kalması ve Dolar faizlerindeki gerileme altının yükselmesine neden olabilecek iki gelişme olarak karşımızda. Bu iki unsurla ilgili gelişmelerin hafta içinde bir ara terse dönebilecek olması kaçınılmaz olarak altının da yükselişleri takiben satılmasına neden olabilir. Ancak nihayetinde emtia fiyatlarında da yaşanacak olası yükselişleri değerlendirdiğimizde altında yaşanabilecek olası düşüşlerin sınırlı kalması beklenir. Düşüşleri takiben alım denemeleri yapmak uygun strateji olabilir. Bunun için bugün 1227 Dolar seviyesini bekleyip çok kısa metrajlı alım pozisyonu alınabilir.

Emtia fiyatlarının baskı altında kalması ve Dolar faizlerinin bir miktar artmış olması bugünlerde altının gerilemesine neden olabilir. 1200 Dolar’dan hızla hareketle 1230 Dolar ve üzerine kadar gitmiş olması bir momentum yaratığından altındaki düşüş hemen gelişmiyor. Bu nedenle Dolar’ın seans içinde yapacağı olası yükselişine rağmen eğer altında çok kısa vadede hala bir yükselme söz konusuysa bu anlarda çok kısa metrajlı ve stoplu altın satış denemeleri yapılabilir. Bunun İçin bir gözünüz Dolar endeksinde diğer altında olsun.

Dolar’ın dünkü düşüşü ve faizlerde yaşanan belirgin geri çekilme bir yana Yellen’in Fed Fund’lardaaki dalgalanmalardan bahsetmesi ve faiz politikalarının ekonomik verilere bağlı olarak değiştirebileceğini belirtmiş olması önümüzdeki dönemde faiz artırışı beklenirken kimi zaman piyasanın şaşıracağını göstermiş olması altını yükselmesini tetikledi. Bunun anlamı ABD’de enflasyon riski artmışken Fed’in faizleri artırmayabilecek olması altının yükselmesi için çok geçerli bir neden olarak karşımızda. Bu süreçte bir yıllık Sıfır Kuponlu Enflasyon Swap verilerine aktığımızda enflasyon beklentileri artarken faizlerin gerilemiş olması altın fiyatındaki düşüşlerin alım fırsatı olarak değerlendirilebileceğini gösteriyor.

Dolar faizlerinde yaşanan yükselişler ve emtia fiyatlarında görülen geri çekilmeler altın üzerinde baskı yarattı. Bugün Fed2in açıklayacağı faiz kararı Dolar’ın akıbetini belirlerken aynı zamanda altının da yönünü belirleyecek. İlerleyen dönemde faiz artırımlarının gelmeye devam edeceği konuşulursa o zaman altındaki baskı devam eder ve o zaman 1188 Dolar’ın dahi altına devam eden bir düşüş görmek mümkün olur. Ne var ki benim beklentim Fed’in bugün altını daha çok yukarı yönlü etkileyeceğini düşünüyorum.