Sterlin Dolar Yorumları

Dün İngiltere’den açıklanan büyüme verileri Sterlin olumlu açıklanmış olsa da, hisse senedi piyasalarında yaşanan düşüş havasının devam etmesi ve İngiltere’den gelen cari açık verisinin beklenenden daha olumsuz olması paritenin yükselişini engelledi. Ne var ki bugün ABD’den açıklanacak istihdam ve ISM fiyat endeksi verilerinin paritenin üzerinde çok az bir etkiye sahip olacağını düşünüyorum. Eğer bu veriler Dolar olumlu açıklansa bile dönüp dolaşıp bu veriler yine Sterlin olumlu da algılanabilir. Bunun nedeni bu verilerin olumlu gelmesi Dolar faizlerini yükseltirken, hisse senedi piyasalarını da yükseltebilecek olması günün sonunda Sterlinin işine gelecek ve paritede aşağı yönlü hareket oldukça sınırlı kalacaktır. Bu nedenle bugünkü veriler ışığı altında paritenin her halükarda yükseliş yaparak seansı tamamlayacağını tahmin ediyorum.

İngiltere’den açıklanan verilere baktığımızda emlak kredilerinin düştüğü, para arzının arttığı ancak perakende sektörünü desteleyen tüketici güveninin yükselmiş olduğunu görüyoruz. Bu durumda bugün İngiltere’den açıklanacak büyüme verilerinin düşük olmaması muhtemel. Avrupa’dan bile olumlu büyüme verileri gelirken İngiltere’den bugün açıklanacak büyüme verilerinin Sterlin olumlu olmasıyla birlikte paritenin Dolar’daki düşüşe karşı direnç göstereceğini söylemek mümkün. Bu noktada Sterlin/dolar paritesini ilgilendiren ekonomik verilerin paritenin nispeten yatay bir gün geçirmesine neden olabilir.

Bu hafta İngiltere’den ekonomik büyüme, sanayi sektörü büyüme verileri ve konut fiyatları verileri açıklanacak. Genel olarak İngiltere’de işler iyi göründüğünden hafta boyunca İngiltere Merkez Bankası’nın faiz artırım yapmasına yönelik beklentiler her geçen gün artıyor. Fed yetkililerinin Eylül ayı konusunda daha şimdiden güçlü demeçler veriyor olması, İngiltere Merkez Bankası’nın önümüzdeki aylarda beklenmedik bir faiz artırımı yapmasını tetikleyebilir. Benim beklentim her ne kadar Fed’in Aralık ayından önce faiz artırmaktan yana olmayacağı olduğundan, İMB’nin faiz artırımı da hemen gerçekleşemeyebilir. Bu durum Sterlinin Dolar karşısında gerilemesi anlamına gelir. Öte yandan hisse senedi piyasalarında kısa vadede yaşanan düşüş devam edecek olursa, o zaman paritenin düşüşleri daha belirgin olacaktır. Bu nedenle Sterlin her ne kadar Dolar ve Euro karşısında güçlü olsa da kısa vadede yükselişleri satış fırsatı olarak kullanan bir çok yatırımcı olabilir. Bu da paritenin yükselişlerinde bir sınırlama olması anlamına gelir.

Bu hafta içinde İngiltere’den açıklanan ekonomik verilerin azlığı, gelen verilerin olumsuz görünümünün çok fazla göze batmamasına neden oldu. Diğer yandan yükselme eğiliminde olmaya çalışan Euro/sterlin paritesi, İngiltere’den açıklanan ve olumlu olmayan Sterlin verilerine rağmen Sterlin/dolar paritesinin aşağı yönlü potansiyelini azalttı. Bu nedenle sıkışık bir Sterlin/dolar paritesi izledik. Hafta boyunca hisse senedi piyasalarının yönsüz ve nispeten olumsuz bir havada seyretmiş olması Sterlinin de yükseliş potansiyelini sınırlandırabilecek bir gelişmedir. Bu nedenle ABD’den gelecek veriler Dolar olumlu gelirse paritenin yükselişi oldukça belirsiz kalır. Eğer ABD’den gelecek tüketici güveni verileri beklentilerin çok üzerinde gelirse ancak paritedeki olası düşüş bu durumda belirginlik kazanır. Bunun dışındaki durumlarda parite yatay bir seyir izleyecektir.

Sterlin/dolar paritesinde 1,5630 desteği çok önemli. Bu seviyenin altında oluşabilecek bir kapanış, önceki hafta bu seviyeden başlayarak yaşanan yükseliş momentumunun kaybolmasına neden olabilir. Eğer böyle olursa, bir süredir düşüşlerini sınırlı tutmaya çalışan paritenin düşüşlerinde bir miktar hız artar. Bu noktada temel veriler yine ön plana çıkmakta. ABD’den açıklanacak büyümeyle ilintili verilerin Dolar olumsuz gelmesi durumunda paritenin yukarı yönlü bir hareket yapması normal ancak Sterlini bir de Euro ile karşılaştırarak düşündüğümüzde paritenin yükselişlerinde de bir miktar sınırlı hareket olabilir. Zira Euro/sterlin paritesinde oluşan konsolidasyon sürecinin tamamlanmak üzere olup, olası bir yükseliş durumunda bunun Sterlin üzerinde de baskı yapacağını ön görmek gerekiyor. Bu nedenle ABD verileri Dolar olumsuz açıklansa da Sterlinin yükselişleri yine de sınırlı kalabilir.

Dün İngiltere’den açıklanan ciro verilerinin beklentilerin altında olmasına rağmen verinin çok belirgin bir etkiye sahip olmaması Sterlinin çok fazla olumsuz etkilenmemesine neden oldu. Zaten bir süredir İngiltere Merkez Bankası’nın faiz artırmaya yönelik tutumu var olmaya devam ettikçe Sterlinin Euro ve Dolar karşısında dirençli kalması beklenebilir bir şey. Bugün İngiltere’den açıklanacak konut kredisi rakamları açıklanacak. Bu verinin beklentiler dahilinde ya da daha olumlu gelmesi Sterlinle ilgili herhangi bir algı değişikliğine neden olmaz. Bu noktada paralel piyasaları ve Dolar cephesinden gelecek açıklamaları değerlendiğimizde bunlarla ilgili oluşabilecek orta karar gelişmeler Sterlinin olası gerilemesini çok sınırlı tutar. Sonuç olarak Sterlinle ilgili gelişmelerin genellikle olumlu olduğu yönündeki izlenim devam edebilir ve bu da düşüşlerde alım yapılması gerekliliğini ortaya koyar.