Sterlin Dolar Yorumları

Hafta İçinde konut fiyat verilerinin yükselişe işaret etmesinin ardından bugün İngiltere’den konut üretimi verileri açıklanacak. Ancak piyasa daha çok Dolar güdümünde hareket ettiğinden Dolar dinamikleri ve onları etkileyen unsurlar daha önemli. Özellikle hisse senedi piyasalarının bugün gerileyebilecek olmasıyla birlikte yükselme ihtimali olan Dolar, Sterlin/dolar paritesinin düşmesine neden olabilir.

Dolar’da yaşanan gerileme Çin Merkez Bankası’nın Yuan’ı devalüe etmesinin ardından devam ederken, İngiltere’den açıklanan konut fiyat verilerinin beklentilerin üzerinde olması Sterlin/dolar paritesinin yükselişini kaçınılmaz kıldı. Ne var ki hisse senedi piyasalarının yatay görüntüsü her an düşüşe başlayabileceğini gösterirken, hisselere karşı hassas olan paritenin yükselmesi bugün pek kolay olmayabilir. Çünkü aynı gün içinde hisselerin yükselmesine ve aynı zamanda Dolar’ın da değer kazanmasına neden olabilecek perakende satışları var. Bu durum Sterlinin olası yükselişlerinin seans içinde sınırlanmasına neden olabilir. Bu nedenle yükselişlerin satış fırsatı olarak değerlendirilmesi faydalı olabilir.

Bir yandan Dolar düşmeye devam ederken, diğer yandan hisse senedi piyasalarının satıcılı kalmaya devam etmesi Sterlin/dolar paritesinin sıkışmasına neden olabilir. Zaten son üç haftadan beri yatay hareket eden paritenin bugün de yatay hareket etmesi için nedenler varken, hatta bu nedenler bugünlerde daha da belirginleşmişken bugün İngiltere’den açıklanacak istihdam verilerinin belirgin şekilde farklı olmaması durumunda Sterlin/dolar paritesinin dün ve öncesinden çok farklı hareket edeceğini sanmıyorum.

Sterlin/dolar paritesi hafta başından beri İngiltere’den gelen hiçbir veriden etkilenmeksizin tamamıyla geçen hafta İngiltere Merkez Bankası’nın açıkladığı bilgiler ışığında hareketine devam ediyor. Bunun dışında paralel piyasalarda oluşan hareketler ve buna bağlı olarak diğer paritelerde oluşan gelişmelerin Sterlin/dolar paritesi üzerindeki dolaylı etkileri şimdilik paritenin yükselişlerini mümkün kılıyor. Bugün ABD’den açıklanacak üretkenlik verilerinin neye işaret edecek olduğu aynı şekilde Sterlin/dolar paritesi için de önemli. Dolayısıyla bu veriyi yakından takip etmekte fayda var. Ancak asıl olarak Sterlin/dolar paritesini ilgilendiren bir oldu daha var ki o da ABD’den açıklanacak verilerin deflasyonist olup olmayacağına bağlı olarak hisse senedi piyasalarının ne yapacak olduğudur. Eğer hisselerde belirgin bir yükseliş olur ve ABD verileri deflasyonist açıklanırsa, o zaman Sterlin/dolar paritesinin yükseliş ihtimali oldukça artar. Tersi durumdaysa Sterlinin düşüşlerinin yine de sınırlı olmasını bekliyorum. Bu nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapmak faydalı olabilir.

İngiltere Merkez Bankası geçen hafta faizlerde bir değişikliğe gitmezken, yaptığı oylamada sekiz komite üyesine karşın sadece bir komite üyesi faiz artırmaktan yana olduğunu gösterdi. Geçen hafta gelen açıklanmalar İMB’nin faiz artışı için Fed’den de sinyal beklemeye devam ettiğini ortaya koydu. Her ne kadar İMB Fed’den daha önce faiz artıracak olsa bile İngiltere’den gelen birçok ekonomik veri yakın bir zamanda faiz artışının uygun olabileceğine dair sinyaller veriyor. Bu noktada hisse senedi piyasaları önemli. Eğer hisselerde yükselişler devam etme eğiliminde olursa, o zaman Sterlin güçlü kalmaya devam eder ancak tersi durumda ki bu oldukça mümkün Sterlinin yükselmeye devamı kolay olmaz. Bu ihtimalin daha ağır bastığını düşündüğümden yükselişlerde satış denemeleri yapılabilir.

İngiltere Merkez Bankası (İMB) dün faizlerde bir değişime gitmedi. Faiz kararı çoğunluk oyla alınırken gelen enflasyon yorumları İngiltere’de enflasyonun gıda ve enerji fiyatlarındaki düşüklük nedeniyle gerçekleştiğine işaret etti. Hal böyleyken insanın aklına çekirdek enflasyonla ilgili beklentilerin ne olduğu daha önem kazandığı görülüyor. İMB’nin bu söylemiyle aslında çekirdek enflasyona daha fazla ilgi duyduğunu ve sanki çekirdek enflasyonun manşet enflasyondan daha yüksek olabileceğine dair bir beklentisi olduğunu gösterdi. Bu durum elbette Sterlin olumlu olsa da henüz piyasaya yansımış değil. Piyasaya asıl yansımış olan şey İngiltere’den açıklanmış konut fiyatları ve sanayi üretimi verilerinin beklentilerin altında kalıp olumsuz bir görüntü sergilemiş olmasıdır. Piyasa bunu dün Sterlin satarak fiyatlara güzel bir şekilde yansıttı. Ancak asıl ilgi odağının bugün ABD’den açıklanacak tarım dışı istihdam verileri olduğunu düşündüğümüzde, ABD’de bu verinin olumsuz açıklaması Sterlini yükseltebilir ancak bu çok belirgin bir yükseliş olmaz. Düşüşlerse sınırlı olur çünkü İngiltere Merkez Bankası’nın çekirdek enflasyon verisinin daha iyi olabileceğine dair olan çıkarım fiyatlara yansıdığında piyasa kolaylıkla Sterlin satmaktan da uzak durabilir. Bu da paritenin yatay, sıkışık, ancak dalgalı olmasına neden olur.