Sterlin Dolar Yorumları

Bugün süper Perşembe çünkü İngiltere Merkez Bankası faiz kararını ve faiz toplantısı tutanaklarını aynı gün açıklayacak. İngiltere Merkez Bankası’nın (İMB) bundan sonra da aynı şekilde faaliyetlerine devam edecek olması faiz politikasının daha aydınlatıcı olması bekleniyor. İMB’nin bugünlerde böyle bir karar almış olması faizlerin ne zaman artacağına dair daha iyi ipuçları vermek istemesinden kaynaklanıyor. Demek oluyor ki faiz politikasıyla ilgili değişimler çok uzakta değil ve öyle sanıyorum ki Fed’in faiz artırmasından önce hareket edeceğini düşündüğüm İMB’nin olası faiz artışını Eylül ayında gerçekleştirebilir ve ardından da Fed Aralık ayında faiz artışına gidebilir. Bu nedenle Fed ve İMB’nin faiz politikasını beraber değerlendirmek yanlış olmayacaktır. Bu açıdan değerlendirildiğinde Sterlinin düşmesi için çok bir neden yok. Özellikle Avrupa Merkez Bankası’nın parasal genişleme yaparken bunun etkilerinin daha yeni başlayacak olması Sterlinin Euro karşısında güçlü olmasına neden olabilir. Bu da Sterlin/dolar paritesinin düşüşlerinin sınırlı kalması ve düşüşlerin alım fırsatı olarak değerlendirilmesi gereğine işaret edebilir.

Fed yetkililerinin Eylül ayında faiz artırımı yapılmasıyla ilgili olumlu yaklaşımları Dolar’ın yükselmesine neden olurken aynı hareket Sterlin/dolar paritesinde kendisini göstermiyor. Bunun nedeni İngiltere’den açıklanan ekonomik verilerin Sterlin olumlu olup, İngiltere Merkez Bankası’nın da Fed’le aynı zamana denk gelecek şekilde faiz artırabilecek olmasından kaynaklanıyor. Diğer yandan Avrupa’nın geneli tatil dönemindeyken Euro/sterlin paritesinin yukarı yönlü hareket olasılığının azalmış olması da Sterline güç veren bir unsur olduğundan Dolar’ın bugün yükselişini yavaşlatmasını takiben Sterlin/dolar paritesinin yükselmesi mümkün. Buna göre düşüşlerde alım denemeleri yapmak gerekebilir.

Hisse senedi piyasaları düşüşlere direnmeye devam ederken İngiltere’den açıklanan Sterlin olumlu imalat sektörü satın alma endeksinin beklentilerin üzerinde gelişi Sterlini güçlendirebilir. Bu gelişmeler devam ederken Euro/sterlin paritesinin yükselebilecek olması Sterlin olumlu verilere rağmen Sterlin/dolar paritesinin yükselişini yavaşlatabilir. Ancak Dolar tarafına bakıldığında ABD’den açıklanan ISM verilerinin tam olarak Dolar olumlu olmaması Sterlinin yine de nispeten alıcılı olabileceğini söylemek mümkün. Ancak olası yükselişlerin oldukça sınırlı olacağını da söylemekte fayda var.

Geçtiğimiz hafta ortasına kadar İngiltere’den açıklanan ekonomik veriler Sterlin olumluyken hafta sonuna doğru açıklanan veriler Sterlinin yükselişine engel teşkil edecek şekilde bir resim ortaya koydu. Yeni haftaya girerken İngiltere’den açıklanacak imalat sektörü satın alma müdürleri endeksi Sterlinin Euro ve Dolar karşısında nasıl bir hareket yapacağına dair kılavuz olabilir. Ne var ki hisse senedi piyasalarının zayıflayabilecek olması ve emtia fiyatlarının düşüşü nedeniyle Dolar’ın güçlü duruşu Sterlinin yükselişlerinde satış yapılabileceğine dair bir gösterge olarak düşünülebilir. Bu durumda paritenin az bir miktar daha yükselmesi durumunda açığa satış denemelerinin faydalı olacağını düşünüyorum.

İngiltere’den dün açıklanan tüketici güven endeksinin beklentilerin altında açıklanmasının ardından bugün açıklanacak iş dünyası güven göstergesi Sterline yön verebilir. Eğer bu veri de Sterlin olumsuz açıklanırsa Euro/sterlin paritesinin dünkü gerilemesinin ardından yapacağı olası teknik yükselişin de etkisiyle birlikte Sterlin/dolar paritesinin ya yatay ya da aşağı yönlü bir seyir izleyeceğini düşünüyorum. Bu nedenle yükselişleri satış fırsatı olarak değerIendirmek gerekebilir.

Dün İngiltere'den gelen ekonomik göstergeler parasal dengeler açısından oldukça Sterlin olumluydu. Tüketici kredilerinde artış, para arzında azalma bir aradayken Sterlinin Euro karşısında yükseldiğini, yükselen Dolar karşısındaysa düşüşlere karşı oldukça dirençli olduğunu gördük. Öte yandan Fed'in çok olumsuz bir beklenti içinde olmayışı ve hisselerdeki yükseliş bile ilerleyen günlerde Sterlinin düşüşlerini alım fırsatı olarak gösteriyor.