S&P 500 Yorumları

Bugün hisse senedi piyasalarını etkileme gücü olan tüketici güveni verileri açıklanacak. Bu süreçte emtia fiyatlarını hareketine ve faizlere bakıldığında ekonomik yavaşlamaya dair emarelerin artmaya deva etmesi ve uluslararası jeopolitik unsurların baskı yaratması nedeniyle hisse senedi piyasalarında satış baskısının hakim olacağını düşünüyorum. Faizlerin verim eğrisinin de aynı şeye işaret etmesi endeksin yükselişlerde satılmasını gerekli kılıyor.

Piyasalarda risk iştahı artmış olsa da ilerleyen günlerde yükselişlerin zor olacağına dair beklentiler artıyor. VIX endeksi belki bugün düşük seviyelerde kalmaya devam ediyor ancak jeopotlik risklerde yaşanan artışın henüz risk iştahını etkilemediğini düşünecek olursak, bunun gerçekleşmesi durumunda ve faizlerin yükselmesini takiben hisselerde düşüş belirgin olabilir. Bu nedenle yükselişlerde satış denemeleri yapmaya devam etmek faydalı olur.

Artan risk iştahının hisse senedi piyasalarının artışına neden olmasıyla küresel talebin azalmasına bağlı olarak petrolün düşmüş olması aslında birbirine zıt gelişmeler. Bugünlerde hisse senetleri yükseliyor ancak bu yükseliş çok olgun temellere oturmuş değil. Bu açıdan bakıldığında normal şartlarda SP500 endeksinin düşmesi gerekiyor. Ne var ki birbirine zıt gelişmelerin güçlü bir şekilde ortaya çıktığı bugünlerde volatilitenin azalması gündemde. Piyasa bu durumu risk iştahının artışı olarak değerlendirirken bir yanılgı içinde olabilir. Bu nedenle SP500 endeksinde alım yapmamalısınız. Yükselişlerde satış yapmak daha faydalı olacaktır.

SP500 endeksinin gerileyebileceğini düşündüğüm bir gün endeksin tam aksi yönde hareket edip yeni rekorlar kırmış olması tamamıyla Fed’in ön görülemeyen söylemlerinden kaynaklandı. Fed’in söylediğine göre politika faizi artmaya devam edecek olsa da piyasa faizlerinin kontrollü şekilde yükseleceğini açıklaması hisseler açısından olumlu oldu. Ne var ki, bu sürecin çok belirgin bir hareket sonrasında oluşmayışı ve Dolar’ın bir miktar yükselebilecek olması beraberinde hisselerin yükselişlerde satış baskısıyla karşılaşmasına neden olabilir.

Artan risk iştahı ve düşen VIX endeksi SP 500 endeksinin yeniden hızla toparlanmış olmasın açıklıyor. Ne var ki risk iştahını neden arttığına dair piyasada çok belirgin bir gelişme olduğunu sanmıyorum. Bunun anlamı yaşanan geri çekilme sonrasında gerçekleşen yeniden yükseliş tam olarak sürdürülebilir bir alım furyasının olduğunu göstermiyor. Buna ek olarak yükselen enflasyon baskıları nedeniyle faizlerin artabilecek olduğunu bugünlerde dile getirilmesi durumunda endeksin yükselmek yerinde düşeceğini söylemek mümkün. Bu nedenle alım yaparken çok emin olarak bu işlemleri yapmayınız. Daha çok yükselişleri bekleyip açığa satış denemeleri yapmak şu aşamada daha uygun gözüküyor.

Küresel ölçekte açıklanan ekonomik verilerin ADB ölçeğindekinden farklı olmayışı ve aynı süreçte emtia fiyatlarında yaşanan yükseliş bugünlerde SP 500 endeksinin güven vermeyen şekilde yükselişine neden oluyor. Bugünlerde endeksin daha yukarı gitmesini sağlayan tek unsur Fed’in yarın açıklanacak tutanaklarında faizlerin yavaş bir şekilde yükselişine yönelik söylemler olacaktır. Bunun dışındaki bir durumda endeksi daha fazla yukarıya taşıyacak bir unsurun olmadığını düşünüyorum. Bu açıdan değerlendirildiğinde bir miktar daha yukarı yönlü hareketin ardından yükselişlerde satış denemeleri yapılabilir. Dolar’ın bugün yapması muhtemel yükseliş hareketinin de SP 500 endeksindeki olması düşüşü destekler nitelikte.