Euro / Dolar Yorumları

ABD piyasalarının tatil olduğu bugün Euro/dolar paritesini ilgilendiren tek veri Almanya’nın cari açık rakamları olacak. Bugünlerde piyasanın odaklandığı konunun daha çok Fed’in ne yapacağı olduğundan Dolar faizleri ve hisse senedi endeksleri daha çok ön plana çıkmakta. Bu noktada hisselerin yükselme ihtimali artmışken Dolar’ın Euro karşısında değer kazanma ihtimalinde azalma olabileceğini düşünüyorum. Sadece bu bakış açısıyla bile değerlendirdiğimizde bugün Euro/dolar paritesinde kısa vadeli alımlar görülebilir.

Bugün tüm hafta boyunca beklenen tarım dışı istihdam verileri açıklanacak. Dünkü haftalık istihdam verilerinin ABD’de iş arayanların sayısının 1973 yılındaki en dip seviyelere yakınlaştığını göstermiş olması bugün açıklanacak istihdam verilerinin de olumlu gelmesine neden olabilir ancak bu arada istihdam gücündeki olası yükseliş ve istihdama katılım oranındaki düşüş bambaşka bir resim ortaya çıkartabilir. Ancak istihdama bir de ISM verilerinin alt verilerini değerlendirerek baktığımızda o tarafta da olumlu gelişmelerin gerçekleştiğini görmek mümkün. Bu durumda ABD’den gelecek istihdam verileri Dolar olumlu gelebilir ancak belki beklendiği kadar olumlu gelmeme ihtimali var. Bu nedenle veriler açıklanmadan bir pozisyon almayınız. Pozisyonları veriler açıklandıktan sonra yarım saat kadar bekledikten sonra alınız.

Dün Avrupa ve ABD’den açıklanan sektörel büyüme verileri Avrupa’da genellikle beklentiler dahilindeyken ABD’den gelen imalat dışı ISM verileri beklentileri aştı. Bu durum Fed’in faiz artırımı için gerekli şartları barındıran gelişmeleri içerdiğinden, yükselen iki-beş-on yıllık Dolar faizleri Dolar’ın uluslararası piyasalarda değer kazanmasına ve Avrupa’da parasal genişlemenin yavaşlatılacağı haberlerine rağmen Euro/Dolar paritesinin düşmesine neden oldu. Bugünkü duruma bakıldığında Dolar olumlu gelişmeler peşi sıra gelmeye devam ederken finansal piyasalardaki oluşumlar aynı şeye işaret etmemekte. Örneğin hisse senedi piyasalarının yükselebilecek olması, emtiaların yüksekliği gibi gelişmeler bir araya geldiğinde bugün Euro/Dolar paritesinde hafif yukarı yönlü bir düzeltme gelebilir. Ancak olası düzeltmeyi alım için kullanmak yerine yükselişleri bekleyip satış denemeleri yapmak daha iyi bir strateji olacaktır.

Bugünlerde Avrupa ve ABD’den açıklanan verilerden çok Avrupa Merkez Bankasının parasal genişlemeyi sınırlandırmaya başlaması takip edilmesi gerek. Bir süredir Avrupa’da temel değişim sürecinin devam ettiğinden bahsediyordum. Bu süreç aslında Euro olumsuz gibi görünse de aslında tam tersi. Ekonomik gelişmelerin geneli yavaş da olsa Euro olumluyken şimdi Avrupa Merkez Bankasının parasal genişlemeyi yavaşlatacak olmasının temel nedeni mali politikaların uygulanmaya başlanacak olmasından kaynaklanıyor. Zaten bu gelişmelerin aslında Euro olumlu olduğu dünkü seanstaki hareketten de belli. Parite önce çok belirgin bir düşüş yapmasının ardından aynı hızla yükseldi. Bugünlerde yatay, ilerleyen günlerdeyse yükselen bir parite görebiliriz.

ABD’den açıklanan ISM veriler genellikle Dolar olumlu algılandı. Endeksin alt endekslerinden istihdamın yükselme eğiliminde olduğu ancak fiyatların yatay kalmış olması Dolar olumsuz bir gelişme olarak algılanmamalı. Hatta bu gelişme bu hafta Cuma günü açıklanacak işsizlik verileri için de olumlu bir göstergedir. Belki de bu gelişme açıklanacak işsizlik rakamlarıyla birlikte açıklanacak zoraki enflasyon verisinin de düşmüş olduğunun öncü göstergesi olabilir. Yani hem işsizlik hem de zoraki işsizlik düşebilir ki bu oldukça Dolar olumlu bir gelişme olur. İstihdamdaki iyileşme sürecinin devam ettiğini izlerken buna karşın dış faktörlerden dolayı fiyatların yatay kalması normal. Bu noktada Dolar’ın yükselmesi sonucu paritenin gerilemiş olması doğal. Bu aşamada bugünlerde hisse senedi piyasalarında beklediğim düşüş hareketi gerçekleşirse, o zaman Euro/Dolar paritesinin satış baskısında kalmaya devam etmesi mümkün. Eğer hisselerde yukarı hareket devam edecek olursa o zaman paritenin düşüşleri sınırlanablir.

Uzun perspektifte de kısa perspektifte de Euro dolar paritesinin sıkışma eğiliminde olduğu görülüyor. Bugün dünyanın genelinden PMI verileri gelirken ABD’den aynı zamanda ISM verileri de açıklanacak. Manşet ISM açıklandığında aynı zamanda alt endeksler olan istihdam ve enflasyon verilerini de izlemek gerekiyor. Eğer bu üçlünün bir arada yükselişi gerçekleşmezse o zaman paritenin düşme olasılığı azalabilir. Bu verilerden herhangi birisinin beklentilerin altında gelmesi paritede düşüşleri alım fırsatına çevirebilir.