Euro / Dolar Yorumları

Son günlerde ABD’den açıklanan ekonomik verilerin Dolar olumlu seyri Fed’in Aralık ayında faiz arttırabileceği beklentilerini güçlü tutarken bu duruma rağmen ilerleyen birkaç günde Dolar’ın geçen haftaki kadar güçlü kalması pek kolay olmayabilir. Bunun nedenleri var. Öncelikle Yuan’ın belirgin şekilde düşmüş olması ve bütün Dolar’daki yükselişe rağmen hisse senedi piyasalarının oldukça yüksek kalmış olması Euro/Dolar paritesinin düşüşlerini alım fırsatına çeviriyor. Öte yandan son hafta içinde Avrupa’dan açıklanan ekonomik verilerin genelde daha olumlu bir duruma işaret etmesi de değerlendirmeye katılacak olursa o zaman paritenin düşüşü daha sonra yapacağı yükselişin geri çekilmesi olarak değerlendirilebilir.

Geçen hafta Yellen’in yaptığı konuşmalarda para politikasına dair çok açıklayıcı bir söylem görülmedi. Ayrıca ABD’den açıklanan perakende satışların bir önceki aya göre daha olumlu sinyaller verdiğini göstermiş olması odaklanmanın bu hafta açıklanacak ABD verilerine yoğunlaşmasına neden oldu. Bugün ABD’den gelecek sanayi üretimi ve kapasite kullanımı verileri beklentilerin altında gelmediği sürece paritenin yükselmesi için çok fazla bir neden yok. Ancak şunu da belirtmekte fayda var ki bugün Avrupa’dan açıklanacak enflasyon verilerini de göz ardı etmemek gerek. Zira bu verilerin düşük açıklanması Dolar’ın uluslararası piyasalardaki güçlenme sürecinin devam etmesine neden olabilir. Eğer veriler yüksek gelirse kısa vadeli teknik bir toparlanmayı paritede görebiliriz ancak bu uzun sürmez. Sonuçta genel olarak paritenin bugünlerde yapacağı yükselişler satış fırsatıdır.

Fed’in faiz artırım sürecinin Fed yetkililerinin yaptığı açıklamalardan sonra devam edeceği anlaşılırken bugün Yellen’in yapacağı açıklamalar piyasa tarafından daha da yakından takip edilecek. Yellen genellikle enflasyon ve istihdam olgularına vurgu yaptığı için ve bu alanlardaki gelişmeler gelişmelerin riskli hale geldiğini göstermesinden dolayı yine de faiz artırmaktan imtina eder bir durumda konuşabilir. Bu da Dolar’ın seans içinde akşam saatlerinde bir miktar gerileyebilecek olması demektir. Dolayısıyla paritenin düşüşleri kısa vadede alım fırsatı oluşturabilir.

Dün açıklanan Fed tutanakları pek sürprize neden olacak şekilde gelmedi. Aksine zaten bir süredir Fed’in açıkça ifade ettiği şeyler tekrarlandı. Taylor Modeline göre çoktan faiz artırması gereken Fed yetkililerinden bir tanesi Fed’in faz artırmaması durumunda durgunluğa girebileceğinden bahsetti. Bu doğru çünkü eğer Fed daha fazla faiz artırmadan durursa marjları daralan finansal sistemin zorluk içine düşmesi ABD’de baskılara neden olur. Bu aşamada Doların uluslar arası piyasalarda yükselmesi beklenir elbette ancak emtia ve hisseler şu an buna izin vermek istemediğinden bugün Fed’le ilgili aynı yönde bir açıklama gelmezse çok kısa bir süre için paritenin düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Dün Almanya’dan gelen ZEW endekinin beklentilerin üzerinde açıklanmasına ve ABD’den gelen istihdam durum endeksinin düşük açıklanmasına rağmen Dolar faizlerinin yükselişi, hisse ve emtiaların düşüşü ve güvenli liman ihtiyacının artışı Euro/dolar paritesinin düşüşünü uzatmasına neden oluyor. Bu sabah itibarıyla 1,09’lu seviyelere yaklaşmış olmasının ardından bugün ABD’den açıklanacak istihdam verileri ve Fed yetkililerinin yapacakları açıklamalar pariteye yön verebilir. Eğer Fed şahin duruşunu sürdürmeye devam ederse ki bu mümkün, o zaman paritenin daha da belirgin düşüşlerini görebiliriz.

Dün Almanya’dan açıklanan dış ticaret dengesi verilerinin Alman ekonomisinin belirgin şekilde büyümüş olmasını destekleyici şekilde olması sonrasında Almanya’dan bugün açıklanacak ZEW endeksinin de güçlü gelmesi durumunda Euro’nun bugün değer kazanması gündemde olabilir. Öte yandan hisse ve emtialardaki yükseliş değerlendirildiğinde bugün düşüşlerde Euro/dolar paritesinde alımlar izlenebilir.