Euro / Dolar Yorumları

Dün ABD’den açıklanan tüketici güven endeksinin beklentilerin altında gelmiş olması hisse senedi piyasaları için olumsuz bir gelişme olmasına rağmen küresel ölçekte aşağı yönlü belirgin bir düşüş henüz görülmüş değil. Bu gelişmenin yanında Avrupa’dan bugün açıklanacak işsizlik ve enflasyon verileri Avrupa Merkez Bankasının para politikasının belirlemesi açısından önemli verilerdir. Bu verilerin işsizliğin düştüğünü, enflasyonun yükseldiğine işaret etmesi elbette belirgin şekilde Euro olumlu algılanacaktır. Enflasyonun yukarı yönlü hareket ettiği belki bugünkü verilere yansıyabilir ancak işsizlikle ilgili aynı şeyin geçerli olması söz konusu olmayabilir. Bu nedenle bugün Avrupa’dan açıklanacak verilerin tam olarak Euro olumlu algılanmasına neden olabilecek bir durumun ortaya çıkacağını sanmıyorum. Bu gelişmeler sürerken asıl olarak gözden kaçan bir unsur var ki o da Yuan’ın yükseliyor olmasıdır. Bu gelişme devam ederken Dolar’ın bir miktar yükselmesi istemesi gündeme gelebilir. Diğer yandan ABD’den dün açıklanan Dolar olumsuz tüketici güveni sonrasında bugün çok önemli bir veri açıklaması yok. Ancak açıklanacak konut satış verisi yükselirse ki olması gereken budur, o zaman paritenin yükselişlerini takiben satışların gelebileceğini düşünüyorum. Bu aşamada 1,1190 civarında yapılacak kısa metrajlı satış denemelerinin kar vermesi muhtemel gözüküyor.

İtalya’da yaklaşan seçimler, Yunanistan’da süregelen kurtarma paketinin uygulanmayabilecek olmasına bağlı çıkacak yeni sıkıntılar Euro/dolar paritesinin bugün gerilemesine neden olabilir. Bugün ABD’den açıklanacak tüketici güveninin beklentilerin altında gelmemesi durumunda paritede düşüşler olabilir ancak AMB başkanı Draghi’nn dün yaptığı açıklamalarda iyileşmenin yavaş seyrettiği gerçeğini öne sürmüş olması paritenin yükselişine neden olur ancak bu olası yükselişin kısa metrajlı süreceğini düşündüğümden, gerçekleşmesi durumunda iyi bir satış fırsatı olacaktır.

Bugün ABD ve Avrupa seanslarında çok sınırlı hareket olacak ancak yarın Avrupa ve ABD’den açıklanacak enflasyon ve tüketici güveni verileri piyasada hareketlenmeye neden olabilir. Bu hafta içinde izlenmesi gereken bir diğer husus da Kuzey Kore’yle ilgili gelişmelerle Trump’ın ABD’deki durumuyla ilgili gelişmeler olacak. İlk etapta bakıldığında bunların geneli Dolar olumsuz görülebilir ancak Dolar faizlerinin onca düşüşünden sonra yeniden bir miktar yükselebilecek olması Dolar olumsuz havanın azalmasına neden olur. Bu noktada Dolar’ın yükselmesi yine de söz konu olmayabilir çünkü ABD dışındaki diğer dinamikler olan emtia fiyatları ve hisseler Dolar’ın belirgin şekilde yükselmesine engel olabilecek durumdalar. Bu açıdan bakıldığında genel olarak hafta içinde paritenin sınırlı gerileyip kolay yükseldiğini izleyeceğiz.

Nisan ayında düşmüş bir Dolar endeksi olmasına rağmen ABD’den açıklanan dış ticaret dengesi verilerinin Dolar aleyhine seyretmesi Euro dolar paritesinin yükselişine neden oluyor. Avrupa’da artan enflasyon baskılarının ilerleyen süreçte de devamlılık gösterebilecek olması ve Avrupa’dan gelen diğer Euro olumlu verilerin Euro dolar paritesinin yükselmesine neden olması gayet normal. Ne var ki son günlerde Dolar faizlerinin fazlaca uzun bir süredir düşük kalmış olması Fed’in faizleri yükseltmeye devam edecek olması ve emtiaların düşüşü bugün paritenin kısa aralıklarla geri çekilmesine neden olabilir.

Dün ABD’den açıklanan ekonomik veriler Dolar olumlu algılanırken Dolar faizlerinin düşmesine neden olacak Fed faiz toplantısı tutanaklarının Euro dolar paritesinin düşüşlerini engelledi. Tutanakların bir yandan faizleri yükseltici politikaların izleneceğini gösterirken diğer yandan piyasa faizlerinin düşüşleri engelleyici olacağını göstermesi Dolar’ın bir yandan değer kazanmasına diğer yandansa değer kaybetmesine neden oldu. Hal böyle olunca açıklanan verilerin belirginliği karşısında dahi paritenin yatay kalmasına neden oldu. Bu sürecin bugün de devam etmesi mümkün. Zaten açıklamalar da paritedeki dalgalanmaların haricinde diğer tüm piyasalarda da dalgalanmayı azaltacak nitelikte. Bu nedenle bugünlerde yatay harekete devam eden paritenin aynı hareket tarzını bugün de göstereceğini düşünüyorum. Dar alanda kısa vadeli alım satım denemeleri para kazandırabilir.

Geçtiğimiz son on gün boyunca ve özellikle de dün Avrupa’dan açıklanan ekonomik verilerin son derece Euro olumlu olduğu görüldü. Hatta bir noktada Almanya başbakanını Merkel’in Euro’nun bulunduğu seviyenin düşük olduğun ima etmiş olması, yükselen emtialar, şimdilik Dolar olumsuz algılandığı için göreceli olarak Euro olumlu gözüküyor. Ne var ki Euro’nun önünde engeller çok fazla. Öncelikle Dolar faizlerinin yeniden yükseliyor olması, Çin’den açıklanan ekonomik verilerin zayıf olması ve bununla birlikte Çin’in kredi notunun düşürülmüş olması gibi gelişmeler süreci kısa süreliğine terse döndürebilir. Bu durumda paritenin 1,1250 civarına yeniden yaklaşması durumunda satıcıları devreye gireceğini düşündüğümden, bu civarda kısa metrajlı satış denemeleri yapan yatırımcının para kazanacağı düşünüyorum.