Dolar / Yen Yorumları

Dolar faizlerinin daha önceki yükseldiği seviyelerden uzakta kalmış olması ve hisse senedi piyasalarında yaşanan gerilemeler Dolar/yen paritesinin düşüşünü tetikliyor. Öte yandan geçen hafta açıklanan bazı Yen olumlu gelişmeler ve para akışının Japonya’ya devam ettiğinin görülmesi Yen’in değer kazanma sürecinin bir miktar daha uzamasına neden olabilir. Bu da paritenin yükselmeden önce 123,70 seviyelerine kadar gerilemesi anlamına gelir. Bu noktada bu seviyeye yakın yerlerden yapılacak alım denemeleri alım için uygundur.

Hisse senedi piyasalarını yükselmekten uzak hareketleri ve Dolar faizlerinin zayıf yükselişi Dolar/yen paritesinin gerilemesine neden oluyor. Öte yandan son üç haftadan beri Japonya’dan açıklanan nakit akış verileri piyasaların hisse senedi yatırımı yapması için uygun bir ortamın bulduğunu göstermesi Yen alımlarının artmasına neden olabilir. Bu durum Japonya’ya olan para akışının hızlanmasına neden olabileceğinden Yen açısından olumlu olduğunu düşünebiliriz. Bugün ABD’den açıklanacak tarım dışı istihdam verisinin Dolar faizlerini nasıl etkileyecek olması sadece bu veriye bağlı değil. Bu noktada bunu özellikle belirtmek gerekiyor. Gün içinde ABD’den açıklanacak diğer verileri, özellikle de işsizlik verisini dikkate almalı. Diğer yandan bu verilerin sadece işsizlik veya istihdam özelinde değil de bu verilerin enflasyonla nasıl ilişkileneceğini görmek gerekiyor. Gıda ve enerji fiyatlarının belirgin şekilde gerilediği bir dönemdeyken enflasyondaki gerileme eğer istihdamdaki az yükselişle bir araya gelirse bu durum oldukça Dolar olumsuz bir durum alabilir.

Asya ekonomilerinin geneline yayılan ekonomik yavaşlama süreci Japon ekonomisinin de bu durumdan olumsuz etkilenebileceğini gösteriyor. Bu zaten bir süredir devam eden bir gelişme olup aynı süreçte Dolar faizlerinin yükselecek olması paritenin yükselişini açıklıyor. Dünkü seansta ABD’den açıklanan ekonomik veriler hizmet sektörünün belirgin şekilde büyüdüğünü göstermiş olması Fed’in faiz artırımına bir adım daha yaklaşmasına neden oldu. Bu gelişme beraberinde Dolar faizlerinin de yükselmesine neden olunca parite yükselmiş oldu Bu noktada hisse senedi piyasalarının çok az yükselmiş olmasına ve Dolar faizlerinin önceden yükseldiği seviyelerin çok altında kaldığına da dikkat çekmek gerekiyor. Bu iki durum paritenin dünkü yükselişi ardından bugün bir miktar gerilemesine neden olabilir. Özellikle ABD’den açıklanacak iştiham verileri bugün ve yarın olumsuz açıklanacak olursa, o zaman paritenin yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirilmelidir.

Dolar faizlerinin yükselmesi ve hisse senedi piyasalarında görülen düşüşlerin sınırlı kalması Dolar/yen paritesinin düşüşlerini sınırladığı gibi yükselmesine de neden olabiliyor. Bu durumunun bugün Japonya’dan açıklanan satın alma endeksinin Yen olumlu gelmesi ve ABD’den olumlu gelebilecek hizmet sektörü ISM verileriyle değerlendirildiğinde paritenin son iki hafta içinde olduğu gibi SINIRLI ve sıkışık hareket edebileceğine ışık tutmaktadır.

Dün ABD’den açıklanmış ekonomik verilerin Dolar olumsuz görünümüne rağmen Dolar/yen paritesinin düşüşlere direniyor olması hisse senedi piyasalarının hala alıcılı olmasına ve Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin de bozulmasından kaynaklanıyor. Bu sabah saatlerinde Japonya’dan açıklanan nakit gelirlerinin düştüğünün görülmesi Yen’in olası yükselişini geciktirebilir. Burada asıl faktör Dolar faizleri olduğundan hareket ederek düşünecek olursak bugün ve haftanın ilerleyen seanslarında ABD’den açıklanacak ekonomik veriler eğer Dolar faizlerinin düşüşünün devamını gerektirecek nitelikte olursa, o zaman paritenin yükselişlerini satış fırsatı olarak değerlendirmek gerekebilir. Küresel bazda verilerin olumsuz olması ABD’nin olumlu ayrışma kabiliyetini azalttığından yükselişler satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Bu sabah saatlerinde Japonya’dan açıklanan araç satış verileri düşük olsa da imalat sektörü satın alma müdürleri endeksinin sektörde büyümenin devam ettiğine işaret etmesi Yen açısından olumlu bir durum. Hisse senedi piyasalarının zayıflayabilecek olması beraberinde Dolar faizlerinin de gerilemesine neden olabileceğinden genel görünüm şimdilik Dolar/yen paritesinin yükselişlerde satılması gerektiğini gösteriyor. Bugün ABD’den açıklanacak ve açıklanması sonrasında Dolar faizlerini belirgin şekilde etkileyecek tarzda önemli veriler var. ABD’nin ISM imalat sektörü verilerinin alt endekslerinden istihdam ve enflasyon verileri eğer faizlerin Eylül ayında yükseltilebileceğine dair bir sinyal vermeyecek şekilde gelirse, o zaman paritenin yükselişlerini satış fırsatı olarak değerlendirmek gerekir. Bunun için bakılması gereken olgular, enflasyon endeksinin yavaşlaması ve istihdamın azalmasıdır. ISM verileri buna işaret ederse yükselişlerde satış yapmaktan çekinmemek gerekir. Zira bence her durumda Fed faizleri Eylül’de değil Aralık’ta artırmaya başlayacak. Bunu bilen piyasa oyuncuları satış yapmak için fırsat kollayacaktır.