Dolar / Yen Yorumları

Dün ve bugün Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin nispeten Yen olumlu olması ve aynı zamanda Dolar faizlerinin gerilemesi Dolar/yen paritesinde gerilemelerin görülmesine neden oluyor. Oysa açıklanan verilerin ışığı altında gerçekleşen düşüşlerin yine de az olduğunu söylemem gerek. Dolar faizlerinin belirgin şekilde düşmüş olması ve Fed’in olası faiz artışının uzun vadeli faizlerde yeterince fiyatlanmasını gerçekleşmiş olması Dolar’ın Yen karşısında gerilemeye devam etmesine neden olabilir. Bu noktada eğer bugün ABD’den açıklanacak verilerin Dolar faizlerini ve beraberinde hisse senetlerini düşürmeye devam ettiğini görürsek, o zaman paritede düşüş devam eder. Veriler öncesinde paritede yükseliş olursa ve ABD verileri dediğim gibi gelirse, o zaman yükselmiş olmasını fırsat bilerek kısa metrajlı satış denemeleri yapmak uygun olabilir.

Fed’in faiz artırabileceğine dair etkinin on ve otuz yıllık Dolar faizlerindeki etkisi sanki bitmiş gibi gözüküyor. Bu durum Dolar’ın yavaş bir hızda gerilemesini gerektiren bir durum olarak gözüküyor. Öte yandan Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin Yen olumlu olmaktan uzak olması Dolar/yen paritesinin düşüşlerini sınırlandırabilecek bir durum. Bu nedenle seans içinde paritede bir miktar gerileme olabilir ancak olası düşüşlerin süresi sınırlı kalabilir. Özellikle ABD’den açıklanacak istihdam verilerinin olumlu gelmesi durumunda süreç tam terse bile yani yükselişe bir dönebilir. Ancak bu gelişmeler olurken emtia ve hisselerin çok belirgin şekilde yükselmediğini de gözlemlemeniz gerekmekte çünkü eğer bunlarda yükseliş olursa, Dolar/yen paritesinin olası yükselişi verilerden bağımsız olarak geçersiz olur.

Dolar/yen paritesi düştü ve ardından Japonya Merkez Bankası yetkililerinin eğer küresel ekonomik yavaşlama devam ederse parasal genişlemeyi daha da artırırız demiş olmaları Dolar/yen paritesinin yükseliş yönünde hareket etmesini sağlayacak bir gelişme oldu. Ancak bugünlerde küresel yavaşlamadan nasibini alan sadece Japonya değil ABD de olabileceğinden Dolar/yen paritesinde alım yapmadan önce ABD verilerini görmek ister. Özellikle de yarın açıklanacak verilerin çok önemli olduğu bir noktada paritenin bugün yatay kalacağını tahmin ediyorum. Ancak yarına kadar beklemeyip bugün bir şey yapmanız gerekse, hareketlerin daha çok yükseliş yönünde kolay olacağını düşündüğümden seans içindeki düşüşleri takiben kısa metrajlı alım pozisyonları almak kârlı olabilir.

Japonya’dan açıklanan verilere bakıldığında, başta Çin olmak üzere Asya ekonomilerinin ve tabi buna ek olarak dünya ekonomisinin yavaşlamasına dair tüm belirtiler gözükmekte. Azalan dış ticaret fazlasının Japon ekonomisi üzerinde çok fazla bir etkiye sahip olduğunu sanmıyorum ancak asıl önemli olan bu verinin düşmesinin neden olduğu faktörlerin Japon ekonomisini başka yerlerden de olumsuz etkilemeye devam eder. Japonya Merkez Bankası’nın parasal genişlemeye devam etmesi bu noktada bekleneceğinden Dolar’ın da güçlü olduğu bugünlerde Dolar/yen için en akıllı seçim düşüşleri bekleyip alım yapmaktır.

Çin ekonomisindeki yavaşlamanın bu sabah açıklanan dış ticaret verilerinde de görülmesi sonrasında Japonya ekonomisinin olumlu etkilenmesine neden olabilecek daha az unsurun bir arada olabileceğine dair beklentilerin artmasına neden oldu. Diğer yandan asıl olarak Dolar faizlerinin yükselmeye devam etmesi daha çok emlak kredilerindeki artışla kendisini belirgin şekilde gösterirken Dolar/yen paritesinin güçlü olması ve daha da yükselebilecek olması ihtimali artmaya devam ediyor. Zaten belirgin şekilde yükselmiş paritenin ilerleyen günlerde bu gelişmelere bağlı olarak artan momentumun da etkisiyle yükselmeye devam etmesinin mümkün olduğunu ancak alım yaparken kısa aralıklı düşüşleri beklemenin faydalı olabileceğini düşünüyorum.

Azalan işsizliğe karşın dün ABD’den açıklanan ve yükseldiği gözlemlenen üretkenlik verileri Dolar olumlu sürecin devam etmesine neden oldu. Bu arada hisse senedi piyasalarının yükselmiş olduğu seviyelerde kalmaya devam etmesiyle Dolar faizlerinin sınırlı düşüşleri Dolar/yen paritesinin yukarı yönlü hareketini beslemeye devam ediyor. Bu sürecin kolaylıkla değişme ihtimali şimdilik düşük. Ancak bugün ABD’den açıklanacak veriler çok fazla Dolar olumsuz gelirse ancak o zaman düşüşle karşı karşıya kalırız. Bunun dışındaki durumlarda düşüşler alım fırsatıdır.